Первый годовой отчет публичной брокерской компании опубликован! Shouxin Securities достигла рекордных результатов в истории

Первый годовой отчет биржевых брокеров опубликован.

20 марта Цзичуань Цзюгунцзин обнародовал показатели за 2025 год, продемонстрировав рекордные результаты в операционной деятельности. В отчете указано, что выручка компании составила 2,528 млрд юаней, что на 4,58% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, достигла 1,056 млрд юаней, увеличившись на 7,26%, а общий объем активов превысил 50 млрд юаней. В целом показатели компании демонстрируют умеренный рост, а при рассмотрении за последние четыре года видно заметное улучшение результатов.

За последние годы показатели компании значительно улучшились.

С точки зрения бизнеса, наблюдается рост в инвестиционной и управленческой сферах, в то время как активы под управлением и инвестиционно-банковские услуги немного снизились. В частности, инвестиционный бизнес является основным источником дохода, за год он принес 1,554 млрд юаней, что на 45,83% больше по сравнению с прошлым годом; управление богатством принесло 497 млн юаней, увеличившись на 22,33%, что свидетельствует о заметных успехах в расширении бизнеса; активы под управлением снизились до 477 млн юаней, что на 47,55% меньше, а доходы от них сократились значительно; инвестиционно-банковский бизнес принёс 189 млн юаней, снизившись на 3,54%, что говорит о небольшом уменьшении доходов.

На изображении — структура бизнес-направлений Цзичуань Цзюгунцзин, хорошо проявляют себя самостоятельные операции и управление богатством.

Помимо достижения рекордных результатов, 2025 год также является 25-летием основания компании и завершающим годом реализации стратегии «14 пятилеток». В этот период в компании произошли новые изменения в области капитальных операций и корпоративного управления, что привлекло внимание отрасли: во-первых, началась новая волна кадровых перестановок — в ноябре 2025 года, по достижении предельного возраста выхода на пенсию, председателем правления стал Чжан Тао, сменив Би Цзинсона; новым генеральным директором назначен Цзян Цинфэн, сформирован новый руководящий состав; во-вторых, компания запустила процесс двойного листинга A+H, что может сделать её одной из 14 брокерских компаний в секторе с таким статусом, и сейчас этот процесс находится в стадии продвижения, окончательные результаты пока не объявлены.

Цзичуань Цзюгунцзин — это государственное финансовое предприятие столицы, входящее в состав Beijing Capital Venture Group Co., Ltd., контролируемого Управлением по государственным активам города Пекин. В своем обращении к совету директоров компания особо подчеркнула достижения за период «14 пятилеток»: по сравнению с концом «13 пятилеток», выручка выросла на 52,50%, прибыль до налогообложения — на 61,25%, чистая прибыль — на 72,75%, собственный капитал — на 53,90%. За время публичных торгов среднегодовая рентабельность собственного капитала росла и к 2025 году достигла 7,78%.

Больше всего внимания уделяется управлению богатством, за год открыто почти 80 тысяч новых счетов

В 2025 году в управлении богатством произошли значительные изменения. В части операционных данных, подразделение по управлению богатством достигло выручки в 497 млн юаней, что составляет 19,64% от общей выручки за год и показывает рост на 22,33% по сравнению с прошлым годом, главным образом за счет увеличения чистых доходов от агентских сделок по купле-продаже ценных бумаг и консультационных услуг.

Конкретно, за год объем сделок по купле-продаже акций и фондов составил 10,718 трлн юаней, что на 61,54% больше по сравнению с прошлым годом. Остаток по маржинальной торговле на конец года достиг 3,783 млрд юаней, увеличившись на 30,90%. В 2025 году компания открыла почти 80 тысяч новых счетов, общее число клиентов превысило 870 тысяч, а месячная активность пользователей приложения Tomato Wealth выросла на 31,37%. Доходы от консультационных услуг значительно увеличились.

Структура бизнес-направлений претерпела значительные изменения.

Во-первых, компания активно продвигает оптимизацию организационной структуры управления богатством, создав новый центр по работе с институтами, систематизировав платформу обслуживания корпоративных клиентов для предоставления комплексных финансовых услуг; во-вторых, происходит переосмысление центра управления богатством, продолжается развитие в области маржинальной торговли и консультационных услуг, полностью реализуя стратегию трансформации управления богатством; в-третьих, реформируется отдел цифрового развития, углубляется использование данных и технологий для повышения эффективности бизнеса и стимулирования роста.

Объем активов под управлением превысил 2000 млрд юаней

Управление активами — это сильная сторона Цзичуань Цзюгунцзин, и в 2025 году показатели демонстрируют стабильный рост. В отчете указано, что управление активами ускоряет переход к мультиактивным и мультистратегическим моделям, а масштаб под управлением стабильно увеличивается. На конец 2025 года, совокупный объем (включая консультационные услуги) превысил 2000 млрд юаней, что на 35,64% больше по сравнению с концом прошлого года; быстро растут чистые стоимости консультационных и акцийных продуктов. Например, объем консультационных услуг достиг 436,99 млрд юаней, увеличившись на 299,41% с конца предыдущего года.

Несмотря на общий рост, доходы от деятельности по управлению активами в 2025 году снизились по сравнению с 2024 годом. В частности, выручка по всему бизнесу управления активами составила 477 млн юаней, что на 47,55% меньше, объясняясь уменьшением доходов от управленческих вознаграждений.

Новый генеральный директор Цзян Цинфэн сосредоточился на развитии активов под управлением, и отрасль внимательно следит за его дальнейшими шагами. Ему 40 лет, его назначение на должность генерального директора считается типичным примером подготовки и использования молодых кадров в компании. После присоединения к Цзичуань Цзюгунцзин он начал с должности руководителя второго отдела по управлению активами, затем занимал пост заместителя президента, исполнительного вице-президента, президента, помощника генерального директора, в октябре 2023 года — стал заместителем генерального директора, а в августе 2025 года — членом правления в качестве представителя работников.

Общеизвестно, что под его руководством управление активами компании прошло трансформацию, перейдя к управлению на основе активного управления с фокусом на активное распределение, что обеспечило многолетний быстрый рост управляемых масштабов. Особенно стоит отметить его инициативу по стратегии «Фиксированный доход +», укрепляющую возможности по исследованию и анализу облигаций. В 2024 году объем и доходы по управлению активами достигли рекордных значений, а в 2025 году результаты продолжают демонстрировать положительную динамику.

Доходы от самостоятельных операций превышают 60%, являясь «якорем стабильности»

«Управление активами + инвестиции» — это ключевое преимущество основной деятельности Цзичуань Цзюгунцзин, при этом вклад самостоятельных операций превышает вклад активов под управлением. В 2025 году доходы от инвестиционного бизнеса составили 1,6 млрд юаней, что составляет 61,48% от общей выручки компании и показывает рост на 45,83%. Инвестиционный бизнес продолжает играть роль «якоря» в результатах.

Компания отмечает, что бизнес по торговле фиксированным доходом стабильно показывает быстрый рост в течение пяти лет; стратегия по диверсификации в области акций и инвестиций с высоким дивидендным доходом успешно реализуется; альтернативные инвестиции, включая новые возможности на рынке NEEQ и Северной бирже, приносят хорошие инвестиционные доходы.

Также стоит отметить, что помимо раскрытия в отчете, компания планирует увеличить масштаб самостоятельных инвестиций. В объявлении указано, что в 2026 году объем самостоятельных инвестиций не превысит регулятивных лимитов: инвестиции в акции и деривативы не более 80% чистого капитала, а в неакционерные инструменты — 400%. Расчет ведется по нормативам, при изменениях стандартов лимиты корректируются, при этом не учитываются долгосрочные инвестиции, маржинальные операции и пассивное участие в размещениях.

Отставание в инвестиционно-банковском секторе, значительный рост в сфере облигационных выпусков и андеррайтинга

Инвестиционно-банковский бизнес остается слабым местом Цзичуань Цзюгунцзин и в 2025 году. Доходы по нему составили 189 млн юаней, что составляет 7,46% от общей выручки за год и снизилось на 3,54% по сравнению с прошлым годом, главным образом из-за сокращения доходов по брокерским услугам. Однако в части усилий по развитию ситуация улучшилась по сравнению с предыдущими годами.

Объем андеррайтинга облигационных выпусков значительно вырос, достигнув рекордных показателей по отраслевым рейтингам и доходам; объем размещения и продаж ABS также вошел в топ-15 по отрасли.

Объявлены пять стратегических направлений бизнеса

В отчете также раскрыты основные планы на 2026 год, которые определяют стратегический курс и направления развития компании.

Управление активами продолжит расширять масштабы, активно развивая направления «Фиксированный доход +», акции и консультационные услуги.

Инвестиционный бизнес будет следовать стратегии «дегуманизации» и полного перехода к «FICC», формируя новую трехстороннюю структуру «акции-облигации-деривативы».

Инвестиционно-банковский сектор сосредоточится на крупных сделках слияний и поглощений, включая альтернативные и проблемные активы.

Управление богатством усилит развитие центров по работе с состоятельными клиентами и институтами, продолжит оптимизацию филиальной сети.

Также планируется углублять внедрение финансовых технологий, увеличивать инвестиции в информационные системы и стимулировать цифровую трансформацию для повышения эффективности бизнеса.