Финансовые компании сталкиваются с годовым "экзаменом" 4-уровневый рейтинг и ниже может ограничить деятельность

Журналист “Экономической газеты XXI века” Танг Яо-хуа

16 марта Государственная комиссия по финансовому надзору и управлению официально опубликовала “Временное положение о рейтинге регулирования компаний по управлению активами” (далее — “Положение”), которое вступает в силу с момента публикации. Это означает, что все компании по управлению активами, открывшие деятельность не менее одного полного отчетного года, будут проходить ежегодную “выпытку”, и регулирующие органы будут осуществлять дифференцированный надзор в зависимости от результатов рейтинга.

“Положение” состоит из пяти глав и 26 статей, включая общие положения, элементы оценки и методы рейтинга, организацию и реализацию, использование результатов рейтинга и дополнительные положения. В нем регламентируются общие требования к рейтингу компаний по управлению активами, его элементы, основные процедуры и классификация регулирования. Это будет способствовать выполнению компаниями своих обязанностей доверительного управления, ускорит трансформацию отрасли, а также поможет повысить их инвестиционно-исследовательские и риск-менеджмент способности.

Шесть ключевых модулей и их веса, высокая значимость управления активами и риск-менеджмента

“Положение” предусматривает шесть модулей оценки: корпоративное управление, способность управления активами, риск-менеджмент, раскрытие информации, защита прав инвесторов и информационные технологии. Каждому модулю присвоены веса: 10%, 25%, 25%, 15%, 15% и 10% соответственно. Для каждого модуля предусмотрены дополнительные баллы, штрафные баллы и факторы корректировки уровня, что позволяет комплексно оценить деятельность и рисковое состояние компании. Максимальный балл — 100.

Особое внимание уделяется тому, что наиболее важные модули — “способность управления активами” и “риск-менеджмент” — вместе занимают 50% веса, что отражает четкое намерение регулятора сместить акцент с “масштаба” на “укрепление возможностей”.

Ранее регулятор уже собирал мнения отрасли по проекту рейтингового положения и проводил пробные оценки. Тогда некоторые ведущие компании показали низкие результаты, что вызвало широкие обсуждения. Аналитики считают, что это связано с введением в систему оценки таких качественных показателей, как уровень достижения целей по продуктам и доля продуктов с правами, а также с тем, что некоторые организации, сосредоточенные на росте масштаба, оказались в невыгодном положении по новым критериям. Кроме того, поскольку в расчетах некоторых количественных показателей масштаб выступает в роли делителя, крупные компании, у которых масштаб больше, получают относительно меньшие баллы, что снижает их итоговые оценки. В то же время субъективные оценки зачастую незначительно отличаются, что затрудняет выявление преимуществ ведущих компаний.

Оценка по шкале от 1 до 6 и S-класс, деятельность выше 4-го уровня будет ограничена

“Положение” четко указывает, что результаты рейтинга делятся на уровни от 1 до 6 и S-класс, при этом чем выше число, тем выше риск организации и, следовательно, больше внимания со стороны регулятора.

Баллы 90 и выше — уровень 1, 80–89 — уровень 2, 70–79 — уровень 3, 60–69 — уровень 4, 50–59 — уровень 5, ниже 50 — уровень 6.

Результаты рейтинга станут одним из ключевых факторов для рынка. В статье 20 “Положения” говорится, что результаты рейтинга являются важнейшим основанием для распределения ресурсов регулятора, определения допуска на рынок и применения дифференцированных мер регулирования.

Руководитель соответствующего департамента Государственной комиссии по финансовому надзору заявил журналистам, что компании уровня 1 и 2 работают стабильно и имеют относительно низкий риск, их надзор в основном осуществляется дистанционно и по стандартным схемам, при этом приоритет отдается поддержке инновационных пилотных проектов, таких как пенсионные продукты; компании уровня 3 и 4 имеют определенные или значительные риски, требуют усиленного контроля в ключевых сферах, применения необходимых корректирующих мер, чтобы ограничить новые риски, снизить существующие и предотвратить распространение проблем; компании уровня 5 и 6 сталкиваются с серьезными рисками, требуют постоянного мониторинга ситуации, строгого ограничения и устранения высокорискованных операций, а также поэтапного разрешения проблем или выхода с рынка; компании уровня S — это организации, находящиеся в процессе реструктуризации, под управлением или выводе с рынка, и они не участвуют в текущем рейтинге.

“Положение” также четко указывает, что для компаний уровня 4 необходимо применять меры корректировки, одновременно контролируя новые риски и снижая существующие, чтобы предотвратить их распространение. Это означает, что при снижении рейтинга до 4-го уровня или ниже часть бизнеса может быть ограничена. В то же время компании с высоким рейтингом получат приоритет в пилотных проектах по новым направлениям, что может усилить эффект “матфеевского” расслоения в отрасли.

Ежегодное завершение оценки к концу апреля и строгая конфиденциальность результатов

Согласно “Положению”, цикл оценки составляет один год, период оценки — с 1 января по 31 декабря предыдущего года, и, как правило, завершение оценки за прошлый год должно происходить не позднее конца апреля текущего года. Процедура включает самооценку организации, предварительную оценку, проверку и обратную связь по результатам.

После завершения оценки, если регулятор обнаружит важные обстоятельства, не учтенные в период оценки, или если риск или управление компанией существенно изменятся, он может скорректировать результаты рейтинга в динамическом режиме.

Важно отметить, что результаты рейтинга, как правило, предназначены только для регулятора, компании по управлению активами обязаны сохранять конфиденциальность и не использовать их в рекламных, маркетинговых или иных коммерческих целях. В случае снижения рейтинга, если компания больше не соответствует условиям для определенных видов деятельности, она не может начинать новые операции в этих сферах; если ситуация не исправится в следующем году, необходимо поэтапно снизить объем таких бизнесов.

Государственная комиссия по финансовому надзору заявила, что в дальнейшем будет усиливать контроль и руководство, обеспечивать выполнение “Положения”, способствовать стабильному и нормативному развитию компаний по управлению активами, лучше обслуживать потребности населения в управлении богатством и способствовать высококачественному развитию реальной экономики.