Точка зрения Уолл-Стрит: JPMorgan снизила целевой показатель S&P 500 из-за рисков поставок на Ближнем Востоке

Investing.com - Морган Стэнли (NYSE:JPM) значительно снизил годовую целевую цену по индексу S&P 500, предупредив, что потенциал роста рискованных активов все больше ограничивается расширением конфликта на Ближнем Востоке.

Обновление до InvestingPro, чтобы глубже понять рыночные новости — до 50% скидки

Под руководством Фабио Басси команда стратегов пересмотрела прогноз по базовому индексу с 7500 до 7200 пунктов, объяснив это тем, что фактическое закрытие Ормузского пролива создает серьезные сбои в поставках, что может замедлить глобальный экономический рост и вызвать новую волну инфляции.

“Угроза сжатия оценки”

Это снижение произошло в период сильного давления на фондовый рынок: ETF SPDR® S&P 500® (NYSE:SPY) уже четвертую неделю подряд снижается, установив рекорд самой продолжительной серии падений за более чем год.

Стратеги считают, что основная угроза для рынка — это “сжатие оценки”, поскольку инвесторы вынуждены пересматривать свои ожидания роста и ликвидности на фоне цен на нефть, достигших $110 за баррель.

По словам Басси, если цены на нефть сохранятся в трехзначных значениях до конца года, это может привести к снижению консенсусной оценки прибыли на акцию (EPS) по S&P 500 на 2–5%.

Несмотря на то, что новая цель все еще предполагает рост на 11% по сравнению с текущим уровнем, Морган Стэнли предупреждает, что рынок еще не полностью учел риск более глубокого экономического спада.

Исторически, из пяти крупных нефтяных шоков с 1970-х годов четыре в конечном итоге привели к рецессии, и компания считает, что этот прецедент игнорируется, поскольку трейдеры сталкиваются с множеством негативных факторов, включая списание частных кредитов и опасения по поводу возможных революционных изменений, вызванных искусственным интеллектом.

Хеджирование долгосрочных поставочных шоков

Настроения Морган Стэнли отражают более широкую тенденцию институциональных инвесторов к избеганию рисков. Стратеги сейчас советуют сохранять инвестиции, но при этом держать сильные “хеджи” на случай снижения, особенно учитывая, что совместные удары США и Израиля по Ирану пока не показывают признаков быстрого разрешения ситуации.

Компания отмечает, что мягкая коррекция в этом году, возможно, еще не полностью отражает реальность более высоких и продолжительных цен на энергоносители, что начинает подрывать прибыльность компаний.

Вмешательство центральных банков остается неопределенным, однако застой в экономической активности и высокие издержки на топливо в условиях “стагфляции” значительно сокращают возможности мягкой посадки экономики.

Поскольку Ормузский пролив остается горячей точкой морской нестабильности, Морган Стэнли предупреждает, что “энергетический налог” на потребителей и промышленный сектор США продолжит оставаться основным фактором давления на оценку акций в оставшейся части 2026 года.

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими условиями использования.