Крупные ближневосточные фонды возвращаются в Гонконг, что они покупают?

问AI · Почему внезапно ближневосточные инвестиции предпочитают рынок Гонконга?

Источник: Ту Тунг

16 марта рынки Азиатско-Тихоокеанского региона вновь продемонстрировали явную разобщенность.

Утром японский и корейский рынки выросли и затем откатились, а гонконгские индексы после локального дна резко выросли в целом.

К закрытию индекс Хонг Конг вырос на 1,45%, индекс Хонг Конг Тек на 2,69%, заметно выросли сектора полупроводников, хранения энергии, автомобилей, медицины и других растущих отраслей, а также несколько традиционных потребительских секторов.

Сегодня в инвестиционном сообществе распространились две новости:

Одна — легендарный «большой медведь» Уолл-стрит Майкл Бьюри, редко выступающий публично, заявил в соцсетях: «Резкое падение индекса Хонг Конг Тек — единственный в истории случай, вызванный исключительно множественным сжатием. Даже в медвежьем рынке компании-участники показывают стабильный рост выручки и прибыли.»

Этот инвестор, известный точными прогнозами кризиса 2008 года и зарабатывающий на шортах, внезапно заявил, что один актив сильно недооценен. Его заявление весомее, чем сто аналитиков, говорящих о росте.

Другая новость — более интригующая.

По сообщениям гонконгских СМИ, одна из организаций сообщила, что недавно количество запросов клиентов из Ближнего Востока увеличилось более чем на 50% по сравнению с предыдущим периодом, причем вопросы были очень детальными — от инвестиций в гонконгские акции и облигации до требований по созданию семейных офисов в Гонконге.

Более того, информированные источники говорят, что крупные семьи Ближнего Востока, ранее переведшие бизнес в Сингапур или Дубай, сейчас тихо рассматривают возможность частичного возвращения активов в Гонконг.

Многие считают, что это краткосрочная стратегия «подбора дна» на рынке, но истина гораздо глубже.

Капитал всегда ищет прибыль и избегает рисков. Массовое возвращение ближневосточных инвестиций в Гонконг — мощный сигнал: рынок Гонконга вступает в новую фазу сильных рыночных логик.

01. Почему именно гонконгский рынок?

Прежде всего, нужно понять ключевой вопрос: почему именно сейчас ближневосточные деньги выбирают возвращение в Гонконг?

Ответ — в двойных требованиях Гонконга: «защита от рисков» и «увеличение стоимости». Эти критерии совпали по всем важным пунктам.

За последние годы Дубай, Абу-Даби и другие регионы были в центре внимания.

Накопленные нефтяные доллары, мягкое регулирование и нулевые налоги привлекли богатейшие семьи со всего мира.

От индонезийских табачных магнатов до индийских металлургов, от европейских аристократов до местных нефтяных семей — все рассматривали эти регионы как убежище для богатства.

К 2024 году активы за границей, зарегистрированные в ОАЭ, достигли 700 миллиардов долларов.

Из 2270 семейных фондов, зарегистрированных в ОАЭ, около четверти имеют азиатский фон.

Этот показатель — отражение глобальной ставки на статус Дубая как «безопасной гавани».

Но сейчас ситуация резко изменилась.

После начала войны в Иране и обострения геополитической напряженности в регионе, конфликт достиг этого центра богатства.

Дубай, ранее считавшийся «безопасной гаванью», оказался под угрозой конфликтов, уровень региональной безопасности значительно снизился.

По сообщениям, Goldman Sachs и Citibank уже попросили своих сотрудников в Дубае временно приостановить работу, другие финансовые институты тоже предлагают сотрудникам временно покинуть регион.

Те, у кого есть недвижимость, семьи и активы в регионе, вынуждены серьезно задуматься о безопасности своих богатств.

Когда регион превращается из «убежища» в «эпицентр штормов», чувствительность капитала к рискам становится острой.

Они не задерживаются в опасных местах, а ищут действительно безопасные.

Гонконг, благодаря «одна страна — два системы», стабильной правовой системе и развитой финансовой инфраструктуре, становится лучшим выбором для ближневосточного капитала, чтобы избежать геополитических рисков.

Китай обеспечивает 84,4% собственной энергетической независимости, запасы нефти на 130 дней — значительно превышают международный стандарт в 90 дней, что позволяет эффективно противостоять перебоям в глобальных цепочках поставок энергии, а экономика демонстрирует устойчивость.

Кроме того, стабильный рост китайской экономики и взрывной рост AI-индустрии дают долгосрочный импульс для гонконгских акций, что укрепляет доверие ближневосточных инвесторов.

Как отметил глава Управления финансовых дел и казначейства Гонконга Сюй Чжэньюй, безопасность, стабильность и предсказуемость Гонконга особенно важны в условиях глобальной турбулентности, а уровень защиты активов здесь значительно выше, чем в нестабильном Персидском заливе.

Еще важнее, что Гонконг удовлетворяет основное требование ближневосточного капитала: «защита и рост стоимости».

Большинство инвестиций — это суверенные фонды и семейные офисы, предпочитающие долгосрочный стабильный денежный поток. В гонконгских акциях много компаний с устойчивым ростом, стабильной дивидендной доходностью и разумной оценкой, способных обеспечить постоянный денежный поток, что идеально подходит для таких инвесторов.

Кроме того, как крупнейший офшорный центр по расчетам в юанях, Гонконг предлагает международным капиталам хеджирование рисков в долларах и возможность получать выгоду от роста юаня, что делает его привлекательным для ближневосточных инвесторов.

Также Morgan Stanley отмечает, что ключевые сектора — AI-цепочка, инновационные лекарства — обладают высоким потенциалом роста и стабильностью, что привлекает долгосрочных инвесторов.

Эти отрасли в Китае еще имеют огромный потенциал роста, большинство компаний только начинают развиваться. Вхождение ближневосточного капитала — не только признание международных долгосрочных инвесторов, но и сигнал для других о перспективности рынка.

Следуя этим инвестиционным направлениям и анализируя собственные исследования, можно значительно повысить шансы на успех.

02. Что покупают?

Возврат ближневосточного капитала — не пустые слова, а реальные денежные потоки.

По данным, некоторые суверенные фонды уже начинают небольшие закупки, ориентируясь на высокодивидендные голубые фишки и технологические лидеры гонконгского рынка, объем — около 50-80 млрд гонконгских долларов.

Помимо вторичного рынка, ближневосточные деньги активнее участвуют в первичных размещениях.

По статистике, доля участия суверенных фондов в IPO на этапе закрепления выросла с 18% в 2024 году до 39,2% в начале 2026-го. В числе инвесторов — Mubadala из Абу-Даби, Kuwait Investment Authority и другие.

Например, IPO компании Eastroc Beverage привлекло участие Qatar Investment Authority через косвенные платформы.

В январе на бирже в Гонконге вышла компания Xiyu Technology, в числе инвесторов — 14 фондов, включая Mubadala, с общим объемом инвестиций около 350 миллионов долларов. Аналогично, компания Jingfeng Medical получила участие Mubadala.

И самое главное — эти инвестиции уже принесли значительную прибыль.

Например, с момента IPO в январе цена акции Xiyu Technology выросла с 165 гонконгских долларов до 1200, что дает более 1000 гонконгских долларов прибыли на акцию.

Для долгосрочных инвесторов, таких как фонды, это очень привлекательная доходность.

Эти деньги не для краткосрочной спекуляции, а для долгосрочного размещения.

По последним данным Hong Kong Financial Institute, 91% семейных офисов уже инвестируют в Гонконге, планируя увеличить долю рискованных активов в течение трех лет с 54% до 78%.

Кроме того, возвращение ближневосточного капитала в гонконгский рынок — не единичный случай.

На самом деле, кроме ближневосточных инвесторов, активно заходят южные деньги, пассивные иностранные фонды и западные долгосрочные инвесторы.

По данным Morgan Stanley, в январе 2026 года чистый приток иностранных средств из США и Европы в китайские акции достиг 8,6 млрд долларов, что стало рекордом с октября 2024-го. Участие семейных офисов из Европы в IPO также растет.

Самая активная — южная сторона.

С 2026 года южные деньги в совокупности вложили более 180 млрд гонконгских долларов, 9 марта за один день купили на 37,213 млрд, установив рекорд по объему за историю.

За первую неделю марта внутрирегиональные инвестиции в гонконгский рынок составили 52,4 млрд долларов.

От Tencent и Meituan до China Mobile и CNOOC, от Semiconductor Huahong до WuXi Biologics — южные деньги практически без разбора покупают акции.

03. Что это значит?

Что для обычных инвесторов означает возвращение ближневосточного капитала в Гонконг?

Прежде всего, не стоит воспринимать это как краткосрочную спекуляцию, важно понять: рынок Гонконга переживает долгосрочную переоценку.

Циклы инвестиций ближневосточных фондов обычно рассчитаны на годы, их вход на рынок означает, что нижняя точка уже признается глобальным капиталом.

Со временем, при постоянном притоке средств, поддержке экономики Китая и росте AI-индустрии, восстановление оценки гонконгских акций — вероятный сценарий.

Во-вторых, важно понять, куда именно инвестируют эти деньги, чтобы поймать надежные возможности.

Исходя из логики их размещения, основные направления — три:

Первое — лидеры сектора технологий Hang Seng, особенно компании, связанные с AI, электронной коммерцией и облачными технологиями. Они — ядро новой экономики Китая и долгосрочный драйвер роста.

Второе — высокодивидендные голубые фишки. В гонконгском рынке много стабильных компаний с высоким ростом, низкой оценкой и устойчивым денежным потоком, особенно в банках, страховых, энергетических и коммунальных секторах.

Многие из них имеют дивидендную доходность выше 6%, что значительно превышает текущие рыночные ставки по капиталу. В условиях ожидаемого ослабления доллара и снижения ставок ФРС такие активы — хорошая долгосрочная инвестиция.

Третье — юаневые облигации. Гонконг, как крупнейший офшорный центр по расчетам в юанях, предоставляет международным инвесторам возможность хеджировать долларовые риски и получать выгоду от роста юаня, что делает его привлекательным для ближневосточных инвестиций.

Кроме того, Morgan Stanley выделяет AI-цепочку, инновационные лекарства и другие ключевые секторы как перспективные направления для долгосрочных инвестиций, поскольку в Китае еще много роста и развития.

Эти отрасли в Китае имеют огромный потенциал, большинство компаний только начинают развиваться. Вхождение ближневосточного капитала — не только признание их перспективности, но и сигнал для других инвесторов.

Следуя этим направлениям и анализируя собственные исследования, можно значительно повысить шансы на успех.

04. Итог

В конечном счете, возвращение ближневосточного капитала в Гонконг — не просто перемещение денег, а важнейшее событие в глобальной перестройке капиталов.

Это свидетельство смены центра глобальных рисков, ускорения процесса отказа от доллара и повторного признания Гонконга как ценностной зоны.

Конечно, быстрых перемен не произойдет.

Краткосрочно рынок продолжит колебания и формирование дна. Сильный доллар, данные по недвижимости в Китае и другие факторы могут ограничить рост.

Для нас это — и риск, и шанс. Каждое глобальное изменение — возможность для обычных людей изменить свою судьбу.

Понимая направления потоков капитала, следуя логике и контр-инвестициям, мы значительно увеличим шансы на долгосрочное сохранение и приумножение активов.