The Trade Desk Just Fell to a Multi-Year Low. Contrarian Investors Are Paying Attention.

(Original text is in English and appears to be a headline. Since you specified to return unchanged if already in target language, and this is English - not Russian - here is the Russian translation:)

The Trade Desk упал до многолетнего минимума. Противоположные инвесторы обращают на это внимание.

The Trade Desk (TTD +1.72%) когда-то был горячей акцией роста, но за последние пять лет его цена снизилась почти на 70%, и сейчас он торгуется около многолетнего минимума. Посмотрим, почему этот лидер в области рекламных технологий потерял свою привлекательность — и почему это может стать хорошей возможностью для контр-инвесторов.

Источник изображения: Getty Images.

Что делает The Trade Desk?

The Trade Desk управляет крупнейшей в мире независимой платформой спроса (DSP) для цифровой рекламы. DSP продают рекламное пространство для автоматизированных объявлений на настольных компьютерах, мобильных устройствах и подключенных телевизорах (CTV). Обычно они работают с платформами предложения (SSP), которые помогают издателям продавать свою рекламную инвентарь.

Крупные технологические компании, такие как Meta Platforms (META 2.04%) и Alphabet (GOOG 2.14%) (GOOGL 2.21%), часто объединяют DSP, SSP и другие инструменты рекламных технологий в своих платформах цифровой рекламы. Однако они обычно закрепляют этих рекламодателей и издателей в своих закрытых экосистемах сайтов и приложений. Чтобы выйти из этих систем и достичь “открытого интернета”, рекламодатели часто обращаются к независимым DSP.

Расширение

NASDAQ: TTD

The Trade Desk

Сегодняшнее изменение

(1.72%) $0.41

Текущая цена

$23.91

Основные показатели

Рыночная капитализация

$11 млрд

Диапазон за день

$23.20 - $24.47

52-недельный диапазон

$21.08 - $91.45

Объем торгов

368K

Средний объем

17M

Валовая маржа

78.63%

Для обслуживания клиентов The Trade Desk предлагает Solimar — единую платформу для анализа данных, и Kokai — платформу с искусственным интеллектом для планирования, ставок, оптимизации кампаний и измерения эффективности рекламы. Также компания внедряет свою платформу Unified ID 2.0 (UID2), которая заменяет традиционные файлы cookie на сайтах, и новую операционную систему Ventura для умных телевизоров, которая размещает собственную рекламу. Компания даже обходится без SSP, используя платформу OpenPath, которая напрямую соединяет рекламодателей с издателями.

Почему акции The Trade Desk снизились?

С 2020 по 2025 год его выручка и скорректированная прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) росли с CAGR 28% и 33% соответственно. Большая часть этого роста была обусловлена бизнесом CTV, который выигрывал от роста потоковых сервисов с поддержкой рекламы, а не более медленным развитием настольных и мобильных платформ.

С 2025 по 2028 год аналитики ожидают, что выручка и скорректированный EBITDA The Trade Desk будут расти с CAGR 11%, поскольку бизнес CTV расширяется, а Kokai привлекает больше клиентов благодаря своим устойчивым AI-сервисам. Также сообщается, что компания ведет переговоры с OpenAI о продаже рекламы в ChatGPT.

The Trade Desk все еще растет здоровыми темпами, но его постепенное замедление и краткосрочные макроэкономические препятствия для рынка рекламы, вероятно, отпугнули быков. Но при стоимости предприятия в $9,6 млрд он кажется исторически недооцененным — всего в 7 раз превышая скорректированную EBITDA этого года.

Вот почему контр-инвесторы должны уделять этому вниманию. Если вы ожидаете, что The Trade Desk продолжит оттягивать рекламодателей от Meta и Google, расширяясь в более диверсифицированную рекламную технологическую компанию, его недавнее снижение цены может стать отличной возможностью для терпеливых инвесторов.