Могли бы покупка Visa (V) сегодня обеспечить вам жизнь?

Visa (V +0,78%), крупнейший в мире оператор сети карточных платежей, вышел на биржу по скорректированной цене $11 за акцию 19 марта 2008 года. Сегодня его цена составляет около $300, поэтому инвестиция в $10 000 при IPO сейчас стоит более $272 700. Посмотрим, почему акции Visa выросли — и сможет ли компания принести еще более значительные доходы в ближайшие десятилетия.

Почему акции Visa выросли?

Visa, как и её главный конкурент Mastercard (MA +1,46%), не выпускает собственные карты. Она только сотрудничает с банками, которые выпускают реальные карты и собирают долги. Благодаря партнерству с широким кругом банков Visa растет гораздо быстрее, чем такие компании, как American Express (AXP +0,15%) — которая управляет собственным банком и выпускает собственные карты.

Источник изображения: Getty Images.

Visa зарабатывает большую часть дохода, взимая с торговцев “свип-роу” (обычно 1%-3%) каждый раз, когда клиент использует одну из её брендированных карт. Поскольку Visa и Mastercard занимают почти монопольное положение на рынке брендированных кредитных карт, торговцы готовы платить эти сборы, чтобы обслуживать больше клиентов.

С 2015 по 2025 финансовый год (завершился в сентябре прошлого года) доход и EPS Visa росли с CAGR 11% и 12% соответственно. Этот стабильный рост достигнут даже в условиях пандемии, инфляции, высоких процентных ставок и геополитических конфликтов, потрясших мировую экономику. Такая стабильность сделала Visa надежной акцией для долгосрочных инвесторов.

Расширение

NYSE: V

Visa

Сегодняшние изменения

(0,78%) $2,35

Текущая цена

$302,06

Основные показатели

Рыночная капитализация

$571 млрд

Диапазон за день

$299,01 - $302,76

52-недельный диапазон

$297,03 - $375,51

Объем торгов

3,8 млн

Средний объем

7,5 млн

Валовая маржа

78,02%

Дивидендная доходность

0,84%

Какие вызовы стоят перед Visa?

Несколько групп торговцев и государственных регуляторов требуют от Visa и Mastercard снизить их сборы за свип. Также компания сталкивается с конкуренцией со стороны платформ “купи сейчас, заплати позже” (BNPL), которые взимают меньшие сборы и охватывают больше клиентов; систем межбанковских платежей (таких как FedNow и RTP), которые позволяют переводить деньги без сборов за свип, и платформ цифровых платежей, которые в будущем могут отказаться от платежей, связанных с картами.

Все эти давления могут вынудить Visa и Mastercard снизить сборы, чтобы угодить антимонопольным регуляторам и оставаться конкурентоспособными. По мере усиления этого давления обе компании пытаются увеличить свою долю рынка, привлекая больше банковских партнеров. Visa и Mastercard не снижают взаимные сборы за свип, чтобы продолжать рост, но иногда предлагают стимулы или дополнительные услуги, чтобы сделать предложение более привлекательным.

Хотя Visa хорошо подготовлена к росту по мере уменьшения использования наличных, её бизнес-модель не является безупречной. Эти опасения, а также инфляционные риски для потребительских расходов, привели к снижению акций Visa на 11% за последние 12 месяцев.

Может ли акция Visa обеспечить вам жизнь?

С 2025 по 2028 финансовый год аналитики ожидают рост EPS Visa с CAGR 16,5%. На текущий год её акции выглядят разумно оцененными по мультипликатору 24. Если компания достигнет этих показателей, увеличит EPS с CAGR 15% в следующие восемь лет и сохранит тот же мультипликатор, её акции могут почти утроиться и достичь около $1 200 к 2036 году. В последующие годы они могут расти еще больше и принести значительные доходы, если компания преодолеет свои главные вызовы.