Новые правила раскрытия информации в частных фондах открыты для общественных комментариев: укрепление сквозного раскрытия для обеспечения подлинности

Вход в приложение Sina Finance, поиск 【信披】 для просмотра рейтингов оценки

Журналист Цзянь Шугуан из газеты «Цзянь Шибао»

13 марта Китайская ассоциация инвестиционных фондов выпустила проект «Положение о раскрытии информации о частных инвестиционных фондах (проект для общественного обсуждения)» и «Шаблон важнейших элементов раскрытия информации о частных инвестиционных фондах (проект для общественного обсуждения)», открыто собирая мнения общества. Целью данного пересмотра является реализация «Положения о надзоре за раскрытием информации о частных инвестиционных фондах», утвержденного Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам, путем уточнения стандартов раскрытия, усиления требований к прозрачности, совершенствования механизмов саморегулирования, чтобы способствовать нормативному развитию сектора частных фондов и эффективно защищать законные интересы инвесторов.

Новое регулирование вводит дифференцированный и детализированный подход к регулярному раскрытию информации о частных ценных бумагах и долевых фондах. Для частных ценных бумаг необходимо уточнить детали раскрытия, такие как чистая стоимость, финансовое состояние, уровень заемных средств, связанные сделки, трансграничные инвестиции; требования к раскрытию вложений с вложенными инвестициями включают объединённый расчет по категориям активов, суммам и долям после прозрачности. Инвестиции, превышающие определенный процент от чистых активов, должны быть раскрыты отдельно. В отношении трансграничных инвестиций требуется раскрывать масштаб, способы и пути инвестирования. Также уточнены стандарты аудита: если доля активов с ограниченной ликвидностью, акций на рынке «Новая третья板», внебиржевых деривативов, зарубежных активов или других частных фондов под управлением превышает 60% отдельно или в совокупности, годовая отчетность должна проходить аудит у аудиторской фирмы, соответствующей требованиям «Закона о ценных бумагах».

Что касается частных фондов прямых инвестиций, то акцент делается на раскрытии чистых активов, заемных средств, связанных сделок; требования к инвестиционным проектам включают указание отрасли, суммы, способов выхода и структуры. В случае вложений с вложенными инвестициями необходимо раскрывать топ-10 проектов по прозрачности. Для фондов с объемом более 100 миллионов юаней и более 20 физических инвесторов годовая отчетность также должна проходить аудит для обеспечения достоверности информации.

Что касается временных отчетов, то крупные связанные сделки требуют раскрытия сторон, цены сделки, суммы и оснований для ценообразования; отчеты о ликвидации должны быть раскрыты в случае невозможности завершения ликвидации в установленный срок, при этом подчеркивается необходимость продолжать раскрывать информацию в соответствии с требованиями регулярных отчетов до завершения ликвидации, чтобы избежать информационных разрывов.

Ассоциация одновременно разрабатывает шаблон важнейших элементов раскрытия информации, в котором указывается, что содержание раскрываемой информации управляющими должно не ниже требований шаблона, формат может быть произвольным, чтобы отражать особенности частных фондов. Также уточнены требования к платформе для резервного хранения информации: управляющие должны осуществлять резервное копирование на платформе, назначенной Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам, инвесторы могут входить для проверки, информация на платформе строго конфиденциальна и используется только для проведения проверок и расследований по закону. Кроме того, новые правила уточняют управление текстами и требования к секретности, чтобы обеспечить нормативное и упорядоченное раскрытие информации.

Ассоциация будет осуществлять саморегулирование поведения по раскрытию информации управляющими, доверительными лицами, сбытовыми и сервисными организациями, а также их сотрудниками в соответствии с законами, нормативами и правилами саморегулирования. Могут применяться меры, такие как устные напоминания, письменные предупреждения, установление сроков исправления; в случае серьезных нарушений — предупреждения, публичное порицание, ограничения в ведении деятельности и иные дисциплинарные меры, создающие эффективный эффект устрашения.

Данное регулирование планируется ввести с 1 сентября 2026 года, при этом старое положение, опубликованное в 2016 году, будет отменено одновременно. Учитывая необходимость системных преобразований и доработки раскрываемых документов со стороны участников рынка, ассоциация дополнительно усовершенствует проект после сбора мнений и как можно скорее опубликует его, а также проведет полное обновление системы резервного хранения информации о раскрытии данных частных фондов. Конкретная дата запуска будет объявлена дополнительно.

Обилие информации, точный анализ — всё это в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Ши Сючжэнь SF183