Методология стабилизации цен на нефть Международного энергетического агентства

В связи с внезапным обострением ситуации на Ближнем Востоке мировые энергетические рынки начали резко колебаться. В разгар паники на рынке 11 марта Международное энергетическое агентство (IEA) объявило о единогласном решении 32 стран-членов о выпуске 400 миллионов баррелей стратегических запасов нефти для борьбы с глобальной напряженностью в поставках нефти.

Это уже шестой коллективный выпуск запасов нефти с момента основания агентства в 1974 году, и самый масштабный за всю историю, примерно соответствующий объему перевозки нефти через Ормузский пролив за около 20 дней.

Эта новость вновь вывела механизм стратегических запасов нефти в центр внимания мировой общественности.

Создание системы стратегических запасов нефти берет начало в первой нефтяной кризис 1973 года. В октябре того же года началась четвертая арабо-израильская война, арабские страны-экспортеры нефти ввели нефтяное эмбарго против западных стран, поддерживающих Израиль, и значительно сократили добычу нефти. За несколько месяцев мировые цены на нефть выросли примерно в четыре раза. В то время США, Япония и многие европейские страны были сильно зависимы от импорта нефти, что быстро привело к энергетическому кризису: очереди на заправках, резкий рост инфляции, серьезные потрясения в экономике.

Этот кризис заставил западные страны глубоко осознать, что их гордость — промышленная система — в лице нефти, как «мускулов» экономики, оказалась настолько уязвимой, что нуждается в создании «буфера», дающего время для реагирования и стабилизации. Необходимо было придумать способ построения «зон безопасности», чтобы сохранить время для себя и для всей глобальной экономики, столь же уязвимой.

На таком фоне ведущие индустриальные страны Запада начали продвигать создание международного механизма энергетической координации. В ноябре 1974 года в рамках Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) было официально создано Международное энергетическое агентство (IEA). Страны-участницы договорились о создании системы стратегических запасов нефти, механизма экстренного обмена нефтью и системы обмена энергетической информацией, а также о совместной координации энергетической политики.

По требованиям IEA, каждая страна-участница «должна обеспечить» уровень запасов нефти, эквивалентный как минимум 90 дням чистого импорта, и быть готовой к возможным серьезным перебоям в поставках. В отношении форм хранения агентство определило три основных вида запасов: государственные, корпоративные и институциональные. Государственные запасы создаются и контролируются напрямую правительством; корпоративные включают обязательные и коммерческие запасы; институциональные — это обязательные запасы, которые по закону должны храниться общественными организациями. На сегодняшний день страны-участницы владеют более чем 1,2 миллиардами баррелей публичных аварийных запасов нефти, что примерно соответствует 12 дням мирового потребления. Кроме того, около 600 миллионов баррелей корпоративных запасов также могут использоваться для координации.

Согласно этой системе, при возникновении аномальных колебаний на мировом рынке нефти, особенно при признаках возможного прерывания поставок, IEA собирает экстренные совещания с участием стран-членов для оценки ситуации и обсуждения возможных коллективных мер. В случае решения о вмешательстве страны по согласованию с другими начинают выпускать запасы в определенных пропорциях, чтобы стабилизировать ожидания по поставкам.

С экономической точки зрения, стратегические запасы нефти — это не просто складские запасы, а инструмент политического регулирования, позволяющий влиять на рыночные ожидания и сглаживать колебания цен.

Рынок нефти очень глобализирован и финансово-ориентирован, цены на нефть чрезвычайно чувствительны к внешним факторам. Кроме того, спрос на нефть обладает низкой эластичностью: даже небольшие краткосрочные изменения в поставках могут вызвать панические настроения и резкие колебания цен.

И это работает в обе стороны.

По оценкам профильных СМИ, максимальная теоретическая способность IEA к выпуску стратегических запасов составляет около 4,4 миллиона баррелей в сутки, что соответствует примерно 10% от суточного мирового спроса — около 100 миллионов баррелей. В абсолютных цифрах это не очень много, примерно равно добыче среднего нефтедобывающего государства, но в реальности такие изменения в поставках уже способны влиять на ценовые ожидания в ближайшем будущем.

Можно сказать, что именно благодаря такому «рычагу» — системе стратегических запасов — в определенной степени изменена структура глобальной энергетической игры, и страны-потребители нефти постепенно превращаются из пассивных «жертв цен» в активных «игроков на грани», способных участвовать в регулировании рынка.

Исторический опыт показывает, что эта система неоднократно выполняла стабилизирующую функцию. После начала кризиса в Украине в 2022 году IEA организовало две совместные акции, в ходе которых было выпущено около 182,7 миллиона баррелей нефти. Эти меры в краткосрочной перспективе снизили опасения по поводу перебоев в поставках и частично снизили цены.

Однако у системы стратегических запасов есть и очевидные ограничения.

Во-первых, ее влияние на рынок носит явно краткосрочный характер. Выпуск запасов действительно помогает в начальной фазе кризиса снизить напряженность в поставках, но не способен изменить долгосрочную структуру спроса и предложения. Если геополитическая ситуация продолжит ухудшаться или изменится структура глобального спроса, цены снова скорректируются в соответствии с рыночными фундаментами. Поэтому некоторые аналитики называют стратегические запасы «обезболивающими», создающими иллюзию «все хорошо», но с ограниченной реальной пользой.

Во-вторых, запасы — это ограниченный ресурс. Если перебои в поставках затянутся, запасы рано или поздно исчерпают. Тогда огромный дефицит предложений откроет «кровавую пасть», поглотив социальное богатство, созданное ростом экономики.

И, наконец, использование запасов требует балансировки между политикой и рынком. Чрезмерное частое вмешательство может исказить ценовые сигналы, снизить чувствительность рынка к изменениям спроса и предложения. С другой стороны, слишком слабое использование или медленные действия могут упустить лучший момент для стабилизации цен и нанести серьезный урон реальной экономике. Поэтому IEA и правительства стран очень осторожны в вопросах масштабных выпусков запасов — такие меры предпринимаются нечасто.

В целом, система стратегических запасов нефти — это лишь «аварийный буфер», который дает время для реагирования на чрезвычайные ситуации, но не может самостоятельно обеспечить долгосрочную стабильность глобального энергетического рынка. В условиях усложняющейся энергетической архитектуры и обостряющихся геополитических конфликтов страны должны повышать уровень энергетической безопасности, развивать зеленую энергетику, активно оптимизировать структуру энергопотребления. Только так можно добиться подлинной надежности, стабильности и устойчивости национальных энергетических систем — это и есть «лечить симптомы и устранять причины».