Мечты о снижении ставок развеяны + бешеный рост цен на нефть: годовой прирост индекса золотодобывающих компаний в размере 35% уничтожен

Из-за продолжающихся боевых действий на Ближнем Востоке и роста международных цен на нефть трейдеры значительно снизили ожидания снижения ставки ФРС, что привело к резкому падению акций золотодобывающих компаний по всему миру, сменив рост на снижение в течение года.

В четверг (19 марта) в ходе торгов на американском рынке индекс NYSE Arca Gold Miners (код: GDM) на Нью-Йоркской фондовой бирже один раз упал на 10%, достигнув минимального уровня с декабря прошлого года.

Этот индекс включает в себя ряд компаний, котирующихся в США, Канаде, Великобритании и Австралии. 2 марта (в первый торговый день после военного удара США и Израиля по Ирану) его годовой рост достиг 35%, но затем продолжил снижаться.

Накануне израильские вооружённые силы нанесли удар по объектам, связанным с газовым месторождением Нан-Парс в южной провинции Бушер в Иране. В ответ Иран включил в список целей несколько ключевых энергетических объектов в Катаре, Саудовской Аравии и ОАЭ, а также атаковал катарскую LNG-терминал Рас-Лафан.

В течение дня цена на нефть WTI превысила 100 долларов за баррель. Аналитики отмечают, что рост затрат на энергию может повысить инфляцию, усложняя центральным банкам мира снижение ставок, что оказывает давление на золото. С момента начала боевых действий на Ближнем Востоке цена на спот-золото снизилась примерно на 13%.

Поскольку золото само по себе не приносит дохода, оно лучше проявляет себя в условиях низких процентных ставок. Сейчас трейдеры уже не ожидают, что ФРС в этом году ослабит денежно-кредитную политику, и даже начинают хеджировать возможные повышения ставок.

Аналитик Jefferies Кристофер Лафемина в отчёте отметил: «В настоящее время инвесторы сосредоточены на рентабельности золотодобывающих компаний и на двойном ударе — падении цен на золото и росте затрат на энергию и материалы.»

Лафемина добавил: «В условиях затяжного конфликта более высокие ожидания по ставкам и укрепление доллара могут дополнительно давить на золото.»

Ещё одним фактором давления на золото является роль доллара как основного актива-убежища в условиях конфликта. В этом месяце индекс доллара вырос примерно на 1,8%. Поскольку золото котируется в долларах, это увеличивает стоимость покупки золота для держателей других валют.

К 2025 году, на фоне падения индекса доллара более чем на 9%, акции золотодобывающих компаний привлекли значительные инвестиции.

Компании Newmont, Agnico Eagle Mines и Barrick Gold за 2025 год показали рост более 100% — такие показатели больше напоминают спекулятивные активы, а не традиционные защитные металлы. Однако с продолжением войны некоторые инвесторы начали распродавать эти акции.

Генеральный директор Tuttle Capital Management Мэттью Таттл заявил: «Когда волатильность на рынке возрастает, инвесторы начинают продавать всё ликвидное, и золотодобывающие акции — не исключение.»

«Дополнительным фактором является опасение, что цены на нефть останутся высокими долгое время, что вызывает быстрое и сильное снижение рычагов, даже у компаний, которые всё ещё генерируют денежный поток.»

Некоторые аналитики отмечают, что несмотря на снижение цен на золото и снижение доходов, крупные компании в сфере добычи золота могут получить некоторую поддержку благодаря значительному росту цен на золото с конца 2023 года, когда оно выросло более чем на 120%.

Таттл также считает, что если цены на нефть стабилизируются, а давление со стороны ставок и доллара снизится, такие компании, как Newmont и Agnico Eagle, обладающие чистыми денежными средствами, низкими затратами и хорошими активами, всё ещё могут показать восстановление.