Квартальные результаты Oracle: Надежное исполнение на уровне целевого показателя доходов успокаивает инвесторов

Ключевые показатели Morningstar для Oracle

• Оценка справедливой стоимости

  : $220

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Рейтинг экономической роты Morningstar

  : Узкая

• Рейтинг неопределенности Morningstar

  : Очень высокий

Что мы думаем о доходах Oracle

Oracle ORCL продемонстрировала отличные результаты за третий квартал, превзойдя ожидания, с общим доходом выросшим на 22% до 17 миллиардов долларов и доходом от облачных услуг, увеличившимся на 44% до 9 миллиардов долларов. Самое важное — доход от облачной инфраструктуры вырос на 84% до 5 миллиардов долларов, и он является основным фактором превосходства Oracle за квартал.

Почему это важно: Мы довольны темпами расширения дата-центров Oracle. Спрос на обучение и вывод ИИ продолжает опережать предложение, что поддерживает наш ускоряющийся прогноз роста для Oracle Cloud Infrastructure. Ожидается, что доход OCI вырастет на 77% в 2026 финансовом году и на 117% в 2027.

• В девяносто процентах случаев мощность дата-центра в 400 МВт, поставленная Oracle за квартал, была выполнена в срок или раньше. Учитывая масштаб развертывания OCI, такой высокий уровень своевременной поставки свидетельствует о надежной реализации, что должно укрепить доверие клиентов и ускорить получение дохода.

Итог: Мы повышаем нашу оценку справедливой стоимости для узкослойной Oracle до $220 с ранее установленной $215, основываясь на более высоком, чем ожидалось, краткосрочном спросе на вычислительные ресурсы ИИ. Акции выглядят недооцененными после роста на 8% после закрытия рынка.

• Ясность относительно финансирования Oracle и рыночного спроса может снизить опасения инвесторов по поводу будущего роста OCI. Однако мы подтверждаем наш рейтинг очень высокой неопределенности Morningstar для Oracle, поскольку спрос и конкурентная среда для облака ИИ могут быстро меняться в долгосрочной перспективе.
• Наш базовый сценарий предполагает, что инфраструктура ИИ продолжит пользоваться высоким спросом, что позволит Oracle достичь своей цели по доходу в 225 миллиардов долларов к 2030 году. В этом случае существует четкий путь для сближения стоимости акций Oracle с нашей оценкой справедливой стоимости благодаря своевременной поставке мощности каждый квартал.

Впереди: Помимо подтверждения своих прогнозов по общему доходу за 2026 финансовый год в 67 миллиардов долларов и капитальным затратам в 50 миллиардов долларов, руководство повысило прогноз дохода за 2027 год до 90 миллиардов долларов, что на 5 миллиардов долларов больше, чем на встрече инвесторов в октябре прошлого года.