Фэйлунь Групп в 2025 году покажет снижение как выручки, так и чистой прибыли, поставляя продукцию лидерам жидкостного охлаждения, таким как Инвик! За последний год цена акции выросла более чем на 90%

Источник статьи: Времена Weekly Автор: Сон Итинь, Хань Сюнь

Вечером 19 марта старейший производитель автомобильных запчастей Feilong Co., Ltd. (002536.SZ) опубликовал годовой отчет. В 2025 году выручка компании составит 4,545 миллиарда юаней, что на 3,77% меньше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, — 317 миллионов юаней, снизилась на 3,85%.

Feilong заявил, что в 2025 году, укрепляя основные позиции в автомобильной сфере, компания полностью использует преимущества передовых технологий жидкостного и воздушного охлаждения, активно расширяя рынки передовых областей, таких как жидкостное охлаждение серверов и дата-центров (IDC). Компания уже тесно сотрудничает с более чем 40 ведущими отраслевыми компаниями, включая Innverke, Vite и Cooler Master.

Стоит отметить, что чистая прибыль Feilong за четвертый квартал 2025 года снизилась на 52,07% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

На вопрос о причинах значительного снижения прибыли за четвертый квартал, сотрудник отдела ценных бумаг Feilong сообщил корреспонденту Времена Weekly 20 марта: «Это нужно спрашивать у финансовых сотрудников». На момент публикации дополнительных комментариев получить не удалось.

Стремясь занять место в популярной области жидкостного охлаждения, акции Feilong за последний год выросли почти на 93,09% по состоянию на закрытие 19 марта.

Источник изображения: Тучунь

Чистая прибыль за четвертый квартал снизилась на 52,07% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года

Feilong является ведущей компанией в области теплового управления в Китае. В 2025 году выручка и чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, снизились.

По кварталам, в четвертом квартале 2025 года наблюдается тенденция «рост выручки, но снижение прибыли»: выручка составила 1,308 миллиарда юаней, увеличившись примерно на 6,5% по сравнению с прошлым годом, однако чистая прибыль за квартал — всего 30,18 миллиона юаней, снизилась на 52,07%.

По продуктам, основные категории продукции Feilong включают три вида: важные компоненты для теплового управления двигателей, компоненты для энергосбережения и снижения выбросов в тепловом управлении двигателей, а также компоненты для электромобилей и гражданского жидкостного охлаждения. В 2025 году выручка по этим трем категориям составила 1,662 миллиарда, 2,107 миллиарда и 673 миллиона юаней соответственно, с изменением по сравнению с прошлым годом: -10,47%, -6,17% и +28,10%. Доля выручки от компонентов для электромобилей и гражданского жидкостного охлаждения увеличилась с 11,13% в 2024 году до 14,81%.

Сотрудник отдела ценных бумаг Feilong отметил для Времена Weekly: «(Бизнес по тепловому управлению двигателей) по-прежнему занимает большую часть выручки, но в будущем мы будем развиваться в области новых энергетических источников».

Feilong заявил, что компания постепенно переходит от «поставщика компонентов для теплового управления в автомобилях» к «многофункциональному поставщику решений по тепловому управлению в различных сценариях и сферах».

В области экспансии за рубежом, в июне 2025 года завершено строительство и начато пробное производство на зарубежной производственной базе Longtai. После полного запуска планируется выпуск 1,5 миллиона турбинных корпусов, 1 миллиона выпускных коллекторов, 500 тысяч механических водяных насосов и 1 миллиона электронных водяных насосов в год. Однако доля зарубежных продаж в 2025 году снизилась до примерно 55% по сравнению с около 60% в 2024 году.

Сотрудник отдела ценных бумаг Feilong отметил: «Это связано с быстрым ростом выручки в области новых энергетических и гражданских жидкостных систем охлаждения в 2025 году, при этом основная часть этого бизнеса — внутри страны».

Поставки крупным игрокам в области жидкостного охлаждения

В 2025 году Feilong ускоряет развитие продукции для систем жидкостного охлаждения, сосредотачиваясь на серии электронных насосов и клапанов для регулировки температуры, которые широко применяются в жидкостных системах охлаждения серверов, дата-центров (IDC), искусственного интеллекта, зарядных станциях, робототехнике и других передовых сферах.

В условиях взрыва вычислительных мощностей AI, технология жидкостного охлаждения серверов стала ключевой инфраструктурой в сценариях с высокой плотностью вычислений, рынок имеет большие перспективы. В годовом отчете указано, что Feilong уже тесно сотрудничает с более чем 40 ведущими компаниями, включая Innverke, Vite и Cooler Master, некоторые проекты уже запущены в массовое производство.

По данным годового отчета, на внутреннем рынке компания с помощью ключевых клиентов, таких как Innverke, Shenling Environment и Gulang Co., глубоко интегрировалась в систему клиентов HP; на международном рынке, благодаря партнерам, получила заказы по проектам N, W и G, успешно вошла в цепочку поставок мировых технологических гигантов и их ключевых поставщиков.

О конкретных названиях клиентов и бизнесе по этим проектам сотрудник Feilong заявил: «Неудобно разглашать».

Feilong отметил, что продукты для жидкостного охлаждения серверов и дата-центров уже переходят к этапу постепенных массовых поставок.

Исследование China Galaxy от 19 марта отмечает, что новейшая платформа VeraRubin для полного стека AI от Nvidia использует 100% жидкостное охлаждение, внутри Tray отсутствует кабельная разводка, охлаждение осуществляется горячей водой при 45°C, что сокращает этапы механического охлаждения, повышая энергоэффективность, снижая затраты на охлаждение дата-центров и высвобождая больше электроэнергии для вычислений.

В области персональных компьютеров (ПК) Feilong разработала компактный жидкостный насос, адаптированный к характеристикам ПК, который обеспечивает баланс между низким энергопотреблением и высокой тепловой эффективностью, эффективно справляясь с тепловыми вызовами при высокой нагрузке. В настоящее время этот насос находится на стадии взаимодействия с конечными клиентами, некоторые проекты уже успешно реализуются.

Годовой отчет показывает, что в 2025 году компания завершила разработку крупного жидкостного циркуляционного насоса HP22K, который благодаря сверхмалому размеру и отсутствию необходимости в техническом обслуживании в течение всего срока службы вышел на международный рынок систем жидкостного охлаждения дата-центров. Также ведется разработка одного из своих контроллеров теплового управления.

Feilong также признала, что в области теплового управления для новых энергетических источников необходимо продолжать увеличивать инвестиции в технологические разработки, ускорять обновление продукции, а также строго контролировать производственные издержки, сталкиваясь с двойными вызовами технологического обновления и управления затратами. Компания активно развивает новые продукты в области жидкостного охлаждения, выходит на внутренний и международный рынки, расширяет цепочку индустрии, совершенствует интегрированные модули вместо отдельных продуктов и сфер, снижая зависимость от одного продукта или области.