На рынке акций A-股 начинается новый раунд «дождя с подарками»!

В середине марта акции Китая начали активный период раскрытия годовых отчетов за 2025 год. В то же время на горизонте появляется новая волна “дождя бонусов”. По неполной статистике журналиста “Финансовой газеты”, по состоянию на 18 марта более ста компаний уже объявили о своих дивидендных планах на 2025 год.

Если смотреть шире, то за период “14 пятилеток” сумма наличных дивидендов на фондовом рынке достигла 10,7 трлн юаней; за два года после введения новых “девяти правил” для госкомпаний, совокупные выплаты и выкуп акций китайских компаний на биржах достигли рекордных 5,23 трлн юаней; только в 2025 году общий объем наличных дивидендов компаний, торгующихся на Шэньчжэньской бирже, превысил 540 млрд юаней… Под влиянием усиленного регулирования и контроля за выплатами дивидендов, активность компаний по выплатам заметно выросла, и капиталовый рынок формирует здоровую циклическую модель “финансирование — развитие — возврат инвестиций”.

В проекте “Государственной работы” на 2026 год говорится о необходимости дальнейшего углубления реформ в сфере инвестиций и финансирования на рынке капитала, а также о стимулировании привлечения долгосрочных средств. 6 марта председатель Комиссии по ценным бумагам Ву Цинь на пресс-конференции по итогам четвертого заседания 14-го Всекитайского собрания народных представителей отметил, что будет сделано упор на повышение качественного уровня рынка капитала и разумного роста его объемов, а также на пять новых направлений улучшений, включая повышение уровня корпоративного управления, усиление выплат дивидендов и выкупа акций, чтобы повысить инвестиционную привлекательность и доходность инвесторов.

Эксперты считают, что текущая тенденция — переход китайских компаний с “потока дивидендов” к “нормализации” — свидетельствует о глубоких изменениях в рыночной экосистеме. Под двойным воздействием регулирования и制度ных ограничений выплаты дивидендов перестают быть лишь “эпизодической страстью” отдельных компаний и становятся обязательным элементом высокого качества развития компаний.

От “эпизодического бума” к “институциональной норме”

Данные Комиссии по ценным бумагам показывают, что к концу 2025 года в Шанхае и Шэньчжэне 1128 компаний объявили или реализовали промежуточные дивиденды за 2025 год на сумму 827,3 млрд юаней. Под руководством регулятора, при активном участии компаний и здоровом взаимодействии рынка, экосистема дивидендных выплат продолжает совершенствоваться. Помимо годовых дивидендов, промежуточные выплаты становятся важным инструментом сокращения срока возврата инвестиций и повышения ощущения инвесторов. Например, 5 февраля 2026 года компания Luxshare Precision объявила о реализации промежуточных дивидендов за первые три квартала 2025 года — впервые с момента выхода на биржу в 2010 году — выплачивая 1,6 юаня на 10 акций, что в общей сложности составило около 1,165 млрд юаней, что стало “наличными бонусами” для инвесторов перед китайским Новым годом.

Все больше компаний через изменение уставов разрабатывают долгосрочные планы по дивидендам, оптимизируют процедуры их утверждения, повышая прозрачность и предсказуемость выплат, что стабилизирует ожидания инвесторов. Например, в 2024 году 216 компаний на Шэньчжэньской бирже опубликовали планы по дивидендам на 2024–2026 годы; в 2025 году к ним присоединились еще 165 компаний, формируя четкие и стабильные сигналы о дивидендах. Кроме того, около 130 компаний, торгующихся на Шэньчжэньской бирже, одновременно с отчетом за 2024 год разработали планы промежуточных дивидендов на 2025 год, интегрируя их в общую стратегию распределения прибыли за год и поддерживая стабильность выплат, сокращая сроки возврата инвестиций.

Группа компаний с устойчивой дивидендной политикой продолжает расширяться

За последние годы компании все активнее осознают важность дивидендных выплат. По статистике, среди компаний, торгующихся более трех лет, 54% ежегодно выплачивают дивиденды три года подряд, что на 5,6% больше по сравнению с прошлым годом. Частота выплат увеличилась с одного раза в год до 1,3 раза, формируя долгосрочную, стабильную модель возврата инвестиций.

Если говорить о конкретных компаниях, то в 2024 году выплаты по дивидендам превысили 10 млрд юаней у шести компаний: CATL, Wuliangye, Gree Electric, Midea Group, BYD и Ping An Bank. Например, у Midea Group выплаты за 2024 год составили 69% от чистой прибыли, а с 2013 года, с момента выхода на биржу, компания постоянно разрабатывает планы по возврату инвестиций, суммарно выплатив более 137 млрд юаней наличными. В рамках “Плана возврата инвестиций акционерам на 2025–2027 годы” Midea ясно обозначила, что при выполнении условий будет осуществлять два раза в год выплаты наличных дивидендов, а доля прибыли, направляемая на дивиденды, не менее 30% от средней чистой прибыли за последние три года.

Особое внимание уделяется участию частных предприятий в выплатах дивидендов. Среди компаний на Шэньчжэньской бирже, раздающих “наличные бонусы” перед китайским Новым годом, около 60% — частные компании, выплатившие свыше 8 млрд юаней, а средний размер дивидендов одной компании превышает 1,2 млрд юаней. Лидеры рынка, такие как Luxshare Precision и Tianshan Aluminum, активно публикуют объявления о выплатах за первые три квартала или промежуточных дивидендах за 2025 год, демонстрируя решимость предприятий реального сектора активно возвращать инвесторам часть прибыли.

Устойчивые показатели деятельности создают прочную основу для “дождя бонусов”

К 18 марта более ста компаний, уже объявивших о своих дивидендных планах на 2025 год, включают 14 компаний с выплатами и дополнительными бонусами, максимальный коэффициент раздачи — у Cambrian, которая планирует выплатить 4,9 акций за каждые 10; у Hainan Chenkong — 4,8 акций за 10.

6 марта 2026 года Desay SV披露了 план распределения прибыли за 2025 год: 12,50 юаней наличными на 10 акций, всего выплатив 742 млн юаней, что составляет 30,25% от чистой прибыли за 2025 год. Высокая доходность обусловлена высоким ростом компании, которая сосредоточена на области интеллектуальных салонов, интеллектуального вождения и сетевых сервисов, достигнув в 2025 году выручки 32,557 млрд юаней и чистой прибыли 2,454 млрд юаней, что на 17,88% и 22,38% соответственно больше по сравнению с предыдущим годом. В тот же день компания Shanjin International объявила о плане распределения прибыли за 2025 год: 4,8 юаней наличными на 10 акций, всего выплатив 1,332 млрд юаней, что составляет 44,82% от чистой прибыли за год, демонстрируя приверженность к высокой доле наличных выплат и совместному росту с акционерами.

Цзиньчжоу Цзюньцзюань отмечает, что политика китайского рынка капитала перешла в стадию “стабильного прогресса”, и регулятор продолжает подчеркивать необходимость повышения уровня дивидендных выплат и механизмов возврата инвестиций. В будущем ожидается, что уровень дивидендных выплат компаний будет расти, а механизмы ограничения выплат — совершенствоваться, что повысит инвестиционную привлекательность дивидендных активов на рынке.