Трамп внезапно повысил тарифы до 15%, глобальные рынки на следующей неделе ожидают "недели волатильности"

Время по пекинскому времени, ранним утром 20 марта, потрясла рынок важная новость: президент США Трамп объявил о повышении мировых тарифов с 10% до 15%, что нарушило ожидания рынка относительно стабильности политики. Это решение было внезапным и связано с результатом голосования Верховного суда США. Всего несколько дней назад Верховный суд отклонил одну из политик правительства Трампа большинством 6:3, при этом 3 голоса были от судей, назначенных самим Трампом, а 6 — от республиканцев. Однако итогом стало то, что 6 из 9 судей высказались против позиции Трампа — что вызвало ощущение предательства со стороны Белого дома.

Эскалация борьбы за власть: Трамп “отвечает” судебному вызову тарифами

Столкнувшись с решением Верховного суда, правительство Трампа выбрало двуединую стратегию. С одной стороны, он резко раскритиковал судей, проголосовавших против, обвиняя их в “нелюбви к стране” и “предательстве”. С другой — немедленно объявил о введении новых тарифов, повысив их до максимально возможного уровня — 15%, демонстрируя жесткую позицию на международной арене — “Я по-прежнему — король тарифов”.

Эта борьба за власть и судебная независимость отражает стиль управления Трампа со второго срока: концентрацию полномочий. За 365 дней он требует каждодневных “побед”, будь то в политике или в общественном мнении, — всё должно работать по его воле. Когда принцип судебной независимости поставил под угрозу этот режим, он решил ответить экономическим рычагом.

Цена столкновения власти: рынок становится испытательным полигоном

Исторический опыт показывает, что противостояние между ветвями власти в США зачастую перерастает в рыночные колебания через экономическую политику. Корректировка тарифов Трампа — это не только “наказание” Верховного суда, но и проверка: кто первым заплатит за этот конфликт за власть.

Цепная реакция повышения тарифов уже проявилась:

• Рост рисков на фондовых рынках: глобальные инвесторы опасаются, что эскалация торговых трений снизит прибыль предприятий
• Волатильность валютных рынков: курс доллара будет колебаться в зависимости от политики
• Давление на сырьевые товары: золото, нефть и другие активы-убежища могут привлечь покупателей
• Уязвимость развивающихся рынков: рост риска оттока иностранных инвестиций

Следующая неделя — “супер-событийная неделя” с интенсивными заявлениями Трампа

Более того, следующая неделя обещает стать “супер-событийной” для глобальных финансовых рынков:

23 марта (понедельник) — открытие рынков в Европе и США, первичная реакция на тарифную политику Трампа

24 марта (вторник) — перед открытием рынка Китая, Трамп выступит с посланием Конгрессу в Вашингтоне. Ожидается, что речь сосредоточится на его экономической стратегии, возможно, будет более подробно раскрыта конкретика по тарифам и торговым соглашениям

24–27 марта (вся неделя) — интенсивные выступления руководителей ФРС. Их заявления окажут значительное влияние на фондовые рынки, доллар, золото, нефть и другие основные активы по всему миру

Совокупность этих событий может вызвать “доминоэффект” — цепную реакцию на рынках.

Прогноз глобальной рыночной ситуации

Американский рынок: в краткосрочной перспективе под давлением ожиданий повышения тарифов, однако если в послании Трампа будет позитивный сигнал (например, о прогрессе в торговых переговорах), возможна коррекция

Золото/доллар: эскалация конфликта за власть обычно повышает спрос на активы-убежища, золото может выиграть; курс доллара зависит от настроений ФРС по поводу денежно-кредитной политики

Китайский рынок: поскольку торги начнутся только во вторник, есть время для оценки реакции западных рынков. На основе исторического опыта внутренние инвесторы смогут “учиться” на поведении зарубежных рынков и принимать решения исходя из этого

Валюты развивающихся рынков: под угрозой девальвации, риск оттока капитала возрастает, что требует осторожности

Риски и возможности: инвесторы должны быть бдительны

За этой волной действий Трампа скрываются две большие неопределенности: во-первых, чем закончится это противостояние за власть; во-вторых, сможет ли глобальная торговая система пережить эти потрясения. В любом случае, оба сценария окажут долгосрочное влияние на рынки.

На следующей неделе глобальные финансовые рынки вряд ли останутся спокойными. Риски и возможности переплелись в этой цепочке событий. Инвесторам следует быть готовыми к волатильности и сохранять бдительность.