ST晨鸣 объявила о полном восстановлении работы пяти основных производственных баз, общая мощность вернулась к 100%

13 марта вечером компания ST晨鸣 (000488) опубликовала сообщение, в котором сообщается, что на дату раскрытия информации пять основных производственных баз компании, расположенных в Шоугуане, Чжаньцзяне, Хуангане, Цзянси и Цзилине, полностью возобновили производство, а общий производственный потенциал достиг 100%. В последнее время цена акций компании также значительно выросла, несколько раз достигала лимита.

Обзор развития за последние годы показывает, что ST晨鸣 столкнулась с трудностями в операционной деятельности. Финансовые показатели свидетельствуют, что с 2023 года прибыль компании продолжает снижаться, а за первый квартал — третий квартал 2025 года совокупная чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила убыток в 6,008 миллиарда юаней. Структура активов и обязательств также находится под давлением: по состоянию на конец третьего квартала 2025 года общая сумма активов компании составляет 52,855 миллиарда юаней, общая сумма обязательств — 47,511 миллиарда юаней, а собственный капитал — всего 5,344 миллиарда юаней, что создает значительные трудности в погашении долгов.

Согласно прогнозу по результатам деятельности за 2025 год, ожидается, что чистая прибыль за весь прошлый год составит убыток в диапазоне от 8,2 до 8,8 миллиарда юаней, по сравнению с убытком в 7,411 миллиарда юаней за аналогичный период прошлого года; ожидается, что чистая прибыль за вычетом исключительных статей будет в диапазоне от убытка в 7,55 до 8,15 миллиарда юаней, тогда как за тот же период прошлого года она составляла убыток в 7,202 миллиарда юаней.

Под воздействием низкой деловой активности отрасли, колебаний цен на сырье и внутренних корректировок в управлении, некоторые производственные базы компании ранее сталкивались с временными остановками или недостаточной загрузкой мощностей, что дополнительно усугубило напряженность операционного денежного потока.

ST晨鸣 отмечает, что в 2025 году база в Хуангане работает в штатном режиме, а производства в Шоугуане, Цзянси и Цзилине в первом — третьем квартале практически остановлены, а в Чжаньцзяне — на протяжении всего года. В этот период расходы на простои и ремонт увеличились по сравнению с прошлым годом, объемы производства и продаж снизились значительно, что повлияло на доходы и прибыль. Также из-за остановки производства компания сформировала резерв на обесценение части активов, что дополнительно снизило текущую прибыль. Для сосредоточения на основном бизнесе по производству бумаги и целлюлозы в четвертом квартале компания продала все активы, связанные с лизинговым бизнесом, и больше не занимается никакими операциями в сфере финансового лизинга. В соответствии с требованиями бухгалтерских стандартов, в отчетном периоде проведено тестирование кредитоспособности лизинговых клиентов и сформированы резервы на возможные безнадежные долги по части лизинговых операций.

Кроме того, ST晨鸣 заявляет, что в 2025 году при поддержке партийных и правительственных структур, а также финансовых институтов, компания активно реализует меры по снижению затрат и повышению эффективности на всех этапах производственного процесса, а также развивает новые продукты. В частности, компания последовательно продвигает полное восстановление производства, что уже привело к значительному росту уровня эксплуатации оборудования и загрузки мощностей по сравнению с предыдущими годами; оптимизирует процессы закупок, усиливает управление ими, что значительно снизило затраты на сырье и логистику; укрепляет взаимодействие с финансовыми учреждениями, реализует программы по снижению процентных ставок и пролонгации кредитов, что позволило значительно снизить финансовые расходы по сравнению с прошлым годом.

Полное восстановление производства на пяти основных базах считается важным сигналом о постепенном выходе компании из кризиса. ST晨鸣 отмечает, что такое масштабное возобновление работы поможет реально улучшить операционный денежный поток и постепенно восстановить собственные финансовые ресурсы. В дальнейшем компания намерена усилить меры по снижению затрат и повышению эффективности, а также развивать новые продукты, чтобы постоянно повышать уровень прибыли и конкурентоспособность на рынке, эффективно управлять долговыми рисками и способствовать устойчивому, стабильному и здоровому развитию.

Данные показывают, что ST晨鸣 — это современный крупный промышленный холдинг, специализирующийся на производстве целлюлозы и бумаги. Ассортимент механической бумаги включает более 200 видов в семи сериях: культурная бумага, офсетная, белая карта, копировальная, промышленная, специальная и бытовая бумага. В этот раз пять основных производственных баз также охватывают производство ключевых видов продукции, таких как культурная и упаковочная бумага.

Положительные изменения в производственной сфере также нашли отражение на рынке капитала. В последнее время цена акций ST晨鸣 резко выросла. Согласно рыночным данным, с минимальной отметки в начале февраля текущего года цена акций выросла примерно на 30%, при этом несколько раз достигала лимитных цен. По состоянию на 13 марта цена закрытия составила 2,76 юаня за акцию, а рыночная капитализация — 8,12 миллиарда юаней.

С отраслевой точки зрения, с 2025 года в целом в бумажной промышленности наблюдается слабая прибыльность и избыток предложения. Цены на сырье, в частности на целлюлозу, демонстрируют «V»-образную динамику: после краткосрочного роста в 2025 году они снизились до дна и колеблются вблизи этого уровня. По состоянию на 13 марта цена на основную контрактную партию целлюлозы на Шанхайской бирже составляет около 5280 юаней за тонну, что в последнее время показывает небольшие колебания, что в некоторой степени снижает издержки бумажных предприятий.

Что касается спроса и предложения, то в 2025 году объем производства бумаги продолжает расти, однако цены на готовую продукцию в целом снижаются, что свидетельствует о явных признаках избытка предложения. С 2026 года, благодаря усилению потребительских ожиданий в результате поддержки политики, спрос в отрасли, вероятно, начнет медленно восстанавливаться, а объем продаж — немного увеличится. Однако из-за запуска новых мощностей ситуация с избытком предложения вряд ли кардинально изменится, и цены на бумагу по-прежнему будут находиться под давлением.

Аналитики считают, что в 2026 году цены на основные сырьевые материалы, такие как целлюлоза, будут колебаться вблизи дна, а средний уровень цен на энергоносители останется примерно на том же уровне. Зависимость от импорта древесной целлюлозы высока, и изменить эту ситуацию сложно, поскольку изменения в мировом спросе и ситуации в цепочках поставок могут оказывать влияние на цены на целлюлозу. Для предприятий отрасли ключевыми задачами остаются снижение затрат, повышение эффективности, обновление продукции и управление долгами.