Воссон Биомедикс собирается экспортировать отечественную вакцину против гриппа за границу

Спросите у ИИ · Как это сотрудничество повлияет на тенденцию выхода вакцин на международный рынок?

Журналист интерфейсных новостей | Чэнь Ян

Редактор интерфейсных новостей | Се Синь

В отечественной индустрии вакцин после того, как компании начали выступать в роли посредников при продаже импортных вакцин транснациональных фармкомпаний и помогать своим отечественным коллегам реализовывать продукцию, появились случаи, когда отечественные компании получают права на экспорт отечественных вакцин и помогают коллегам выходить на зарубежные рынки.

После закрытия торгов 13 марта, компания Watson Biotech и Zhonghui Yuantong (в Гонконге — Zhonghui Biotech) объявили о достижении стратегического соглашения по выходу на зарубежные рынки. Обе стороны договорились, что Zhonghui Yuantong назначит полностью принадлежащую Watson Biotech дочернюю компанию Hong Kong Watson в качестве эксклюзивного партнера по развитию международного бизнеса в определенных регионах (за исключением Филиппин и Макао, включая государственный и частный рынки) для тривалентной вакцины против вируса гриппа субединичного типа, отвечая за регистрацию, продвижение и продажу этого продукта в регионе.

Согласно объявлению, срок действия соглашения — семь лет с момента его вступления в силу. Если в течение года после подписания стороны не достигнут конкретных договоренностей по региональному сотрудничеству, любая из сторон имеет право односторонне расторгнуть соглашение без обязательств по компенсации.

Watson Biotech заявил, что это предварительное соглашение о сотрудничестве, и его подписание не окажет существенного влияния на финансовое состояние, операционные результаты и прогнозы компании в текущем году. Влияние на будущие показатели зависит от дальнейших условий сотрудничества.

16 марта цена акций Watson Biotech немного колебалась, закрывшись на уровне 12,28 юаней за акцию, что на 1,82% выше предыдущего закрытия, а рыночная капитализация составила 19,6 миллиардов юаней. В то же время, Zhonghui Yuantong резко упала почти на 20%, закрывшись по цене 46 гонконгских долларов за акцию, а рыночная стоимость — 18,1 миллиарда гонконгских долларов.

На сегодняшний день, под воздействием экономического спада, снижения рождаемости и увеличения числа популярных брендов, конкуренция в отечественной вакцинной индустрии становится все более острой, и она находится в низшей точке цикла. Поиск новых рынков за рубежом практически становится неизбежным, хотя это и сопряжено с трудностями.

Если рассматривать обе стороны этого сотрудничества, Zhonghui Yuantong была основана в 2015 году и в августе 2025 года вышла на Гонконгскую биржу, являясь относительно молодой компанией. Ее ключевые продукты — квадривалентная вакцина против вируса гриппа субединичного типа и лиофилизированная вакцина против бешенства для человека (на основе диплоидных клеток). Первая получила одобрение в 2023 году и в настоящее время является единственной в стране вакциной против гриппа для всей популяции с полной дозировкой.

На самом деле, вакцина против гриппа — зрелый продукт с множеством конкурентов. Однако по сравнению с более распространенными инактивированными вакцинами, субединичные вакцины обладают лучшей безопасностью, меньшим риском побочных эффектов и обычно стоят дороже.

Внутренний рынок вакцин против гриппа и цены на них. Скриншот из отчета CITIC Securities за август 2025 года

К концу 2025 года квадривалентная вакцина против вируса гриппа субединичного типа — единственный коммерческий продукт Zhonghui Yuantong, в разработке находятся несколько других продуктов на клинической стадии.

По финансовым данным, в 2024 году доход Zhonghui Yuantong составил 284 миллиона юаней, а чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, — убыток в 259 миллионов юаней. Согласно прогнозу на 2025 год, ожидается, что выручка компании составит примерно 446–493 миллиона юаней, что на 71,8–89,9% больше по сравнению с предыдущим годом; чистый убыток — около 157–197 миллионов юаней, что на 23,9–39,3% меньше убытков прошлого года, то есть компания еще не вышла на прибыль.

Кроме того, в этом же объявлении сообщается, что в декабре 2024 года Zhonghui Yuantong передала права на свою квадривалентную вакцину против гриппа компании Watson Biotech для осуществления зарубежного дистрибутивного посредничества, и в настоящее время эта деятельность ведется в штатном режиме.

Иными словами, объявленная сегодня совместная работа по тривалентной вакцине против гриппа — продолжение стратегии по зарубежной дистрибуции квадривалентной вакцины, что дополняет и расширяет их присутствие на международных рынках. Ранее эта тривалентная вакцина была одобрена в Китае в январе 2026 года и является единственной в стране вакциной такого типа, одобренной для всех возрастных групп от 6 месяцев и старше.

С другой стороны, Watson Biotech — старожил в индустрии вакцин, обладающий богатым опытом выхода на зарубежные рынки, что и привлекло Zhonghui Yuantong к сотрудничеству. В то же время, для Watson Biotech рост зарубежных продаж может стать важным источником компенсации за снижение внутренних показателей.

По данным за полугодие 2025 года, у Watson Biotech экспортировано продукции в 24 страны и регионы, всего более 63 миллионов доз. В 2024 и первой половине 2025 года зарубежные доходы компании составили 570 миллионов и 214 миллионов юаней соответственно, что примерно составляет 20% от общего дохода и значительно превышает показатели конкурентов. Согласно прогнозу на 2025 год, доходы от экспорта вакцин увеличились примерно на 35% по сравнению с прошлым годом.

Источник данных: Miaoxiang Choice. Графика — Чэнь Ян, интерфейсные новости

16 марта представители Watson Biotech сообщили интерфейсным новостям, что получение эксклюзивных прав на тривалентную вакцину против гриппа субединичного типа от Zhonghui Yuantong позволит создать синергетический эффект с уже коммерциализированными вакцинами против пневмококка 13-валентной и двувалентной HPV, а также сформировать более богатую линейку зарубежных вакцин, повысив конкурентоспособность компании на мировом рынке респираторных вакцин.

Однако, как отмечают в интерфейсных новостях, поскольку вакцины — это особый товар, связанный с общественным здравоохранением, многие страны предъявляют требования к локализации закупок, включая технологии локальной розливки и передачу технологий, а не только экспорт готовых продуктов. Это может означать более сложные формы сотрудничества и распределения прибыли.

16 марта интерфейсные новости поинтересовались у Zhonghui Yuantong, почему в текущих условиях компания выбирает агентский экспорт, а не самостоятельный выход на рынок, и получили ответ, что следует ориентироваться на официальное объявление. Также в этом же объявлении Watson Biotech отметила, что после вступления соглашения в силу, если Zhonghui Yuantong планирует организовать локальное производство в соответствующем регионе, стороны смогут провести дружелюбные переговоры по вопросам локализации.

Что касается финансовых показателей, то Watson Biotech прогнозирует на 2025 год чистую прибыль, относящуюся к материнской компании, в диапазоне 160–190 миллионов юаней, что на 13–34% больше по сравнению с прошлым годом; скорректированная чистая прибыль — 85–99 миллионов юаней, что на 22–9% меньше; выручка — 2,4–2,43 миллиарда юаней. Компания отмечает, что общий доход от вакцин снизился примерно на 8%. Помимо роста зарубежных доходов, доходы от внутренней вакцинной продукции стабилизировались и начали восстанавливаться.

В феврале 2026 года Watson Biotech вновь произвела перестройку организационной структуры, разделив внутренний и международный маркетинг, а также шесть бизнес-единиц по различным технологическим направлениям вакцин на три ключевых блока: вакцины, питание и биопроизводство, а также запустила новые направления развития.