Enbridge Inc (ENB) Отчет о доходах за 4 квартал 2025 года: рекордные финансовые показатели и стратегические достижения

GuruFocus News

Суббота, 14 февраля 2026 г., 6:01 AM GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

ENB

+3.80%

EBBGF

+0.57%

EBBNF

+0.20%

EBGEF

0.00%

EBRZF

-4.53%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**EBITDA:** рекордный четвертый квартал и полный год, увеличение на 83 миллиона долларов по сравнению с Q4 2024.

**DCF (Доступный денежный поток):** увеличение на 0,06 доллара по сравнению с Q4 2024.

**EPS (Прибыль на акцию):** увеличение на 0,13 доллара по сравнению с Q4 2024.

**Коэффициент долга к EBITDA:** поддерживается в диапазоне 4,5–5 раз.

**Одобрение капитала:** в 2025 году одобрено 14 миллиардов долларов капитала во всех бизнесах.

**Введенные в эксплуатацию активы:** за последний год введено в эксплуатацию активов на сумму 5 миллиардов долларов.

**Рост дивидендов:** увеличиваются уже 31 год подряд.

**Запасы роста:** увеличились на 35% с последнего Дня инвестора.

**Прогноз на 2026 год:** EBITDA ожидается в диапазоне 20,2–20,8 миллиарда долларов; DCF — от 5,70 до 6,10 долларов на акцию.

**Годовая инвестиционная способность:** от 10 до 11 миллиардов долларов.

**Рентабельность капитала:** в среднем около 11% по всем органическим проектам.

Внимание! GuruFocus обнаружил 10 предупреждающих признаков у ENB.

Оценена ли справедливо стоимость ENB? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 13 февраля 2026 г.

Для полного текста отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Enbridge Inc (NYSE:ENB) достигла рекордных финансовых результатов в 2025 году, превысив среднюю точку руководства по EBITDA и DCF на акцию.

Компания увеличила дивиденды уже 31-й год подряд, сохраняя статус дивидендного аристократа.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) одобрила 14 миллиардов долларов капитала во всех бизнесах и ввела в эксплуатацию активы на сумму 5 миллиардов долларов в 2025 году.

Запасы роста увеличились на 35% с последнего Дня инвестора, что свидетельствует о сильных возможностях для продолжения бизнеса и роста прибыли.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) сохранила высокий кредитный рейтинг инвестиционного уровня с коэффициентом долга к EBITDA в диапазоне 4,5–5 раз.

Отрицательные моменты

Компания столкнулась с разочаровывающим решением по тарифам в Огайо, хотя допустимый ROE остался на уровне 9,8%.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) подвержена геополитическим рискам, таким как возможное влияние вхождения венесуэльской нефти на рынок.

Необходимость преодоления регуляторных и политических вызовов, особенно в Канаде, для поддержки крупных энергетических инфраструктурных проектов.

Есть неопределенность относительно долгосрочных перспектив венесуэльского производства и его влияния на рынок у Мексиканского залива США.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) должна управлять рисками, связанными с изменениями политики, которые могут повлиять на развитие проектов и условия инвестирования.

Основные моменты Q&A

В: Обратите внимание, что инвестиционная способность увеличилась на 1 миллиард долларов, но долгосрочная траектория роста после 2026 года все еще выглядит около 5%. Как это согласуется, и есть ли потенциал для роста EBITDA в 2027, 2028 годах? Ответ: Грегори Эбел, президент и CEO, объяснил, что способность растет вместе с ростом EBITDA, и по мере реализации новых проектов потребуется больше возможностей. Патрик Мюррей, CFO, добавил, что темпы роста до конца десятилетия учитывают запас прочности за счет сильных низкорисковых проектов с хорошей отдачей, что обеспечивает уверенность в достижении цели роста в 5%.

Продолжение истории  

В: Учитывая запас проектов, который может включать одобрение проектов на сумму от 10 до 20 миллиардов долларов в ближайшие два года, как вы планируете превысить ежегодную инвестиционную способность в 10–11 миллиардов долларов? Ответ: Грегори Эбел отметил, что не все проекты реализуются мгновенно, и текущий запас рассчитан до 2033 года. Способность будет расти вместе с ростом EBITDA, а возможности реинвестирования капитала, такие как продажа западного трубопровода коренным народам, создают резерв и позволяют увеличить запас.

В: Как меняется обсуждение маржинальных тарифов с учетом ожидаемого перенаправления венесуэльских баррелей на Мексиканский залив, особенно для MLO3? Ответ: Колин Груендинг, EVP, президент — Трубопроводы жидкостей, отметил, что тарифы конкурентоспособны и часто основаны на стоимости, особенно поскольку они социализируются среди всех основных грузоотправителей. Расширения — это оптимизации, делающие тарифы конкурентоспособными и прибыльными.

В: Можете ли вы прокомментировать темпы роста сегмента газопередачи и его устойчивость? Ответ: Мэттью Акман, руководитель корпоративной стратегии, подчеркнул долгий потенциал природного газа благодаря его доступности и надежности. Этот сегмент хорошо позиционирован для роста спроса на электроэнергию, дата-центры и экспортные тренды, с расширениями в Пермиане и других регионах, что обеспечивает устойчивый рост.

В: Есть ли признаки поддержки крупных энергетических инфраструктурных проектов со стороны канадских или альбертанских властей, включая покрытие затрат или финансирование? Ответ: Грегори Эбел отметил позитивные сигналы по Меморандуму о взаимопонимании между Альбертой и Канадой, но подчеркнул необходимость конкретных действий. В то время как существуют гарантии кредитов для некоторых участников, частный сектор вряд ли получит такую поддержку. Основное внимание уделяется стабильной политике и гарантиям до завершения проектов.

Для полного текста отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Политика конфиденциальности

Подробнее