Четыре ведьмы встречают иранский огонь, рынок входит в "адский режим"! Кто первым прорвет блокаду среди нефти, золота, американских облигаций и доллара?

汇通财经APP讯—— В пятницу (20 марта) мировые финансовые рынки находятся в условиях двойного давления: с одной стороны, геополитическая неопределенность достигает экстремальных уровней, с другой — ожидания изменения монетарной политики ведущих центральных банков. Внезапное обострение ситуации на Ближнем Востоке — особенно атаки Ирана на нефтеперерабатывающие заводы в Кувейте и военные операции Израиля против целей в Тегеране — превратило опасения перебоев в поставках энергии в реальную паническую реакцию. Одновременно доходности по государственным облигациям крупнейших экономик резко выросли, что отражает рыночные переоценки в условиях «долгосрочных высоких ставок». В условиях ликвидности, вызванной истечением опционных контрактов «четырех нулей», усилились настроения на уклон в сторону защиты и ожидания ужесточения, что привело к высокой волатильности на рынках нефти, золота и валют.

Нефть: колебания на высоких уровнях и давление двойной вершины на фоне опасений перебоев в поставках

Под влиянием геополитической ситуации Brent торгуется около 107.76 долларов после предыдущего одностороннего роста. Фундаментально, стратегический пролив Ормуз — ключевой маршрут для около 20% мировой нефти и сжиженного природного газа — находится под угрозой из-за обострения конфликта между Ираном и Израилем. Атаки на кувейтский нефтеперерабатывающий завод привели к нехватке примерно 12% мирового спроса, и некоторые аналитики предупреждают, что если конфликт продолжится, цены могут в конце апреля превысить 180 долларов.

Технически, Brent находится в фазе краткосрочной коррекции в рамках долгосрочного бычьего тренда. На 4-часовом графике цена приближается к средней линии полосы Боллинджера на уровне 107.05, что обеспечивает сильную поддержку. Однако индикатор MACD показывает, что DIFF пересекает DEA вниз, а зеленые столбцы продолжают расти, что указывает на возможную коррекцию. В форме свечей в начале марта сформировался «двойной вершиной» с максимумами около 119.45 и 119.11, что создает сильное сопротивление сверху.

В ближайшие 2-3 торговых дня важно следить за уровнем 107.05. Удержание выше этого уровня может привести к повторному тесту верхней границы 114.95; при пробое вниз — к снижению к нижней границе полосы Боллинджера около 99.16. В условиях противоборства между ожиданиями перебоев в поставках и техническими коррекциями нефть продолжит оставаться в зоне высокой волатильности.

Спотовое золото: логика восстановления после перепроданности на фоне доминирования медвежьего настроя

В отличие от нефти, которая остается под поддержкой, золото демонстрирует крайне слабую динамику — текущая цена 4776.32 долларов. Несмотря на то, что геополитическая напряженность обычно благоприятна для активов-убежищ, массовый рост доходностей по государственным облигациям подрывает привлекательность золота как бездоходного актива. Доходность 10-летних американских облигаций поднялась выше 4.3%, а доходности британских и немецких облигаций достигли многолетних максимумов, что значительно увеличивает альтернативную стоимость владения золотом.

Технически, золото находится в явном медвежьем канале. На 4-часовом графике цена после пробоя нижней границы полосы Боллинджера немного откатила, но остается под сопротивлением средней линии на уровне 4828.82. Индикатор MACD показывает, что обе линии приближаются к нулевой оси, что свидетельствует о снижении силы медведей и возможной технической коррекции. Однако общий слабый настрой сохраняется.

Краткосрочно, восстановление золота зависит от того, сможет ли цена преодолеть сопротивление около 4828. Если не удастся закрепиться выше, вероятно продолжение снижения к недавним минимумам 4503 и нижней границе полосы Боллинджера около 4520. В условиях переоценки ставок по облигациям «убежищные свойства» золота временно уступают «чувствительности к ставкам».

Доллар и американские облигации: борьба на высоких уровнях под влиянием возобновленных ожиданий ужесточения

Индекс доллара сейчас около 99.3250. Недавняя динамика связана с ростом доходностей по американским облигациям и снижением глобальных рисковых настроений, однако внутри рынка наблюдается расхождение. В связи с жесткими сигналами по повышению ставок со стороны Европейского центрального банка и Банка Англии, евро и фунт укрепляются против доллара, что создает давление на индекс. В результате индекс находится в состоянии колебаний на высоких уровнях.

На 4-часовом графике индекс доллара пробил среднюю линию полосы Боллинджера и получил поддержку около 99.05. Формирование медвежьего пересечения MACD и снижение зеленых столбцов указывают на краткосрочную коррекцию. Вершина сопротивления — около 99.70, а ключевые уровни поддержки — в диапазоне 98.50–99.05.

Облигации США: доходность 2-летних облигаций выросла до 3.875% под влиянием тарифных заявлений и инфляционных ожиданий, связанных с ростом цен на энергоносители. В ближайшие 2-3 дня, если индекс доллара сможет удержаться выше 99, его статус как защитной валюты сохранится, а доходность продолжит оказывать поддержку. При пробое ниже — возможен резкий откат к 98.5.

Общий прогноз

На ближайшие 2-3 дня рынок войдет в режим высокой динамической борьбы. Несмотря на техническую коррекцию, фундаментальные факторы — особенно поддержка нефти со стороны геополитики — сохраняют потенциал для диапазонных колебаний 107–115. Золото, скорее всего, продолжит оставаться в зоне перепроданности с возможностью вторичного снижения, пока ожидания пиковых ставок не стабилизируются. Движение доллара и доходностей по облигациям будет ключевым индикатором: если доллар удержится выше 99, рост сырья будет ограничен. В условиях высокой волатильности из-за «четырех нулей» рекомендуется внимательно следить за ликвидностью и избегать неожиданных скачков цен из-за геополитических новостей.

【Часто задаваемые вопросы】

1. Почему при ухудшении геополитической ситуации цена золота падает?

Это связано с ростом издержек владения. Хотя геополитика повышает спрос на активы-убежища, текущая рыночная логика — это рост инфляционных ожиданий и глобальных ставок. Доходности по облигациям США, Европы и Германии резко выросли, что значительно снизило привлекательность золота как бездоходного актива. Когда «ставочный прессинг» превышает «укрепление в качестве убежища», цена на золото снижается.

2. Значит ли форма «двойной вершины» на Brent, что рост цен завершен?

Это скорее сигнал краткосрочной коррекции. Хотя вершина около 119 долларов ограничивает рост, фундаментальные основы — перебои в поставках — остаются. Пока риск блокировки Ормузского пролива не исчезнет, крупномасштабный бычий тренд сохраняется, и даже при техническом откате цена в долгосрочной перспективе может продолжить рост.

3. Почему индекс доллара кажется более запутанным, чем доходности облигаций?

Потому что валютный курс — это относительная величина. Рост доходностей по облигациям поддерживает доллар, но недавние заявления европейских лидеров о жесткой монетарной политике усилили ожидания повышения ставок в Европе, что частично нивелирует преимущества доллара. В результате индекс показывает колебания на высоких уровнях, а не односторонний рост.

4. Что такое «четыре нуля» и как оно влияет на рынок в ближайшие дни?

«Четыре нуля» — это день одновременного истечения сроков по опционам на акции и индексы, а также фьючерсам. Обычно это вызывает повышенную волатильность и хаос на рынке. В условиях высокой геополитической неопределенности это может усилить колебания нефти и золота, вызывая резкие скачки цен.

5. Какое влияние окажет пробой уровня 99 на основные товары?

Поскольку товары котируются в долларах, ослабление доллара после пробоя уровня 99 снизит давление на цены. Это может привести к восстановлению золота и нефти, а также к усилению их роста, особенно если текущие уровни поддержки сохранятся.

(Редактор: Ван Чжигуанг HF013)