Скептики опасаются, что автономные транспортные средства разрушат Uber. Вот почему они могут ошибаться.

На протяжении многих лет рост роботакси рассматривался как экзистенциальная угроза для Uber Technologies (UBER 1,72%). Логика казалась очевидной: если автономные транспортные средства в конечном итоге заменят человеческих водителей, компании, разрабатывающие технологии — такие как Waymo или Tesla — смогут обойти платформы вызова такси вовсе.

Но Uber считает, что может произойти и противоположное. Вместо сокращения рынка такси, автономные автомобили могут его расширить. Если эта точка зрения подтвердится, технология, которой многие инвесторы опасаются, может на самом деле укрепить долгосрочные возможности Uber.

Источник изображения: Getty Images.

Рынок, управляемый предложением

Аргумент Uber начинается с простого наблюдения о том, как растет рынок вызова такси. Исторически сложилось так, что он развивается за счет предложения. Когда в город приходит больше водителей, время ожидания сокращается, цены становятся более конкурентоспособными, а сервис — более надежным. В результате все больше клиентов выбирают поездки.

Автономные транспортные средства представляют собой еще одну форму предложения. По мнению Uber, увеличение числа доступных автомобилей должно сделать поездки более доступными и улучшить расчетное время прибытия (ETAs), что стимулирует большее количество поездок. Другими словами, AV могут расширить общий адресный рынок, а не перераспределить существующие поездки.

Расширить

NYSE: UBER

Uber Technologies

Сегодняшние изменения

(-1,72%) $-1,32

Текущая цена

$75,34

Основные показатели

Рыночная капитализация

$155 млрд

Диапазон за день

$75,32 - $77,84

52-недельный диапазон

$60,63 - $101,99

Объем торгов

55K

Средний объем

20М

Валовая маржа

32,89%

Ранние данные по внедрению AV

Uber ссылается на ранние данные из городов, где уже работают автономные автомобили на его платформе. Например, в Остине и Атланте сотни AV присоединились к платформе Uber. Результаты впечатляют.

По словам Uber, эти зоны эксплуатации показали значительно более быстрый рост поездок по сравнению с другими рынками США, чему способствовали как увеличение числа новых пассажиров, так и более высокая частота поездок среди существующих клиентов.

Еще более интересно, что рост не происходил за счет сокращения числа человеческих водителей. Наоборот, Uber сообщает, что как число водителей, так и средний доход водителя за час в этих городах выросли по сравнению с прошлым годом. Это говорит о том, что добавление автономных автомобилей не просто заменило человеческих водителей. Вместо этого рынок в целом расширился.

Снижение цен может открыть новые возможности спроса

Экономика этой идеи довольно интуитивна. Спрос на транспортные услуги очень чувствителен к цене и удобству. Чем дешевле и проще получить поездку, тем чаще люди путешествуют. Более доступные автономные поездки могут открыть совершенно новые сценарии использования вызова такси, такие как:

• ежедневные поездки на работу;
• замена личного владения автомобилем;
• частые короткие поездки по делам;
• расширение пригородного транспорта.

Возможно, именно поэтому Uber описывает долгосрочную перспективу как многотриллионную по масштабу. Конечно, этот рост будет возможен только при условии, что автономные технологии в конечном итоге станут надежными, безопасными и экономически эффективными в масштабах. Но идея заключается в том, что общий рынок мобильности может значительно увеличиться по мере достижения этих условий.

Почему Uber хорошо подготовлен к получению выгоды?

Если автономные автомобили увеличат спрос на поездки, платформа Uber может остаться центральной в этой экосистеме.

Компания уже управляет одним из крупнейших рынков мобильности в мире, обладая сложными алгоритмами маршрутизации, системами динамического ценообразования, платежной инфраструктурой и большой базой пассажиров. Эти возможности позволяют Uber эффективно сочетать предложение и спрос в тысячах городов. Чтобы понять масштаб, стоит отметить, что в четвертом квартале 2025 года Uber осуществил 3,75 миллиарда поездок!

В этом смысле Uber не обязательно нужно самостоятельно разрабатывать автономные автомобили. Вместо этого он может сосредоточиться на агрегировании спроса и соединении пассажиров с любым доступным предложением, будь то человеческие водители или автопарки с автономными машинами.

Стратегия Uber отражает этот подход. Компания сотрудничает с несколькими компаниями, разрабатывающими автономные технологии, а не создает собственную платформу для самоуправляемых автомобилей.

Тем не менее, переход займет время

Несмотря на огромные возможности, важно помнить о текущих масштабах автономных транспортных средств. Даже при быстром технологическом прогрессе, поездки на AV сегодня составляют примерно 0,1% от общего числа поездок по всему миру. Иными словами, индустрия находится на ранней стадии развития. Регуляторные препятствия, проверка безопасности и затраты означают, что широкое внедрение, скорее всего, займет годы.

Что это значит для инвесторов?

Дебаты вокруг автономных транспортных средств часто сосредоточены на том, какая компания создаст лучший роботакси. Но более важный вопрос — кто контролирует сеть спроса. Если автономные автомобили в конечном итоге сделают вызов такси дешевле и доступнее, общий рынок мобильности может значительно расшириться.

И если Uber продолжит оставаться платформой, соединяющей пассажиров с транспортом, компания сможет выиграть от этого роста даже в будущем без водителей.