Настало время вновь углублять достижения

Вопрос к ИИ · Как инвесторам определить истинные движущие силы роста показателей по финансовой отчетности?

Автор丨Чжан Цзюй Редактор丨Лин Вэйпин

В марте, когда пробуждается природа, трава растет, а птицы поют! На этой неделе успешно завершились Всероссийские двухсотые сессии 2026 года — важное событие начала пятилетнего периода, которое не только обозначило цели развития экономики и общества страны, но и послало ясные политические сигналы на капиталистический рынок.

Эта картинка, возможно, создана ИИ

Для широкого круга инвесторов важно уметь в сложной и запутанной рыночной среде понять направления политики двухсотых сессий, через финансовую отчетность публичных компаний проникнуть в истинные причины их показателей, а также найти действительно перспективные компании, глубоко занимающиеся ростом своих результатов, — это ключ к сохранению и приумножению активов.

Особенно в области формирования новых производительных сил, в докладе правительства четко указано на необходимость развития новых опорных отраслей, таких как интегральные схемы, аэрокосмическая промышленность, биомедицина, экономика низкого полета, а также на развитие будущих отраслей, таких как энергетика будущего, квантовые технологии, телесные интеллектуальные системы. Это означает, что компании, котирующиеся в соответствующих сферах, получат двойную поддержку — от государственной политики и рыночного спроса, что сделает их потенциальными лидерами роста прибыли.

Возьмем, к примеру, сегмент инновационных лекарств в биомедицинском секторе: с одной стороны, он получит выгоду от политики, с другой — его показатели могут оправдать ожидания, а оценка и акции обладают преимуществами. По состоянию на эту неделю, уже несколько компаний опубликовали предварительные отчеты о росте прибыли за первый квартал, что свидетельствует о хорошем движении по увеличению объемов продаж ключевых инновационных препаратов по системе медицинского страхования, укрепляя уверенность в росте отраслевых показателей. Например, один из лидеров сегмента, компания Элис, которая недавно объявила о предварительных результатах за первый квартал, ожидает рост выручки, чистой прибыли и прибыли по основной деятельности более чем на 40% по сравнению с прошлым годом.

Также, анализируя опубликованные финансовые отчеты за 2025 год, по состоянию на 12 марта уже 77 компаний из А-класса раскрыли свои годовые отчеты за 2025 год. Согласно данным, 65 из них показали прибыль, что составляет 84%, совокупный доход достиг 1,89 трлн юаней, что на 32,1% больше по сравнению с прошлым годом; совокупная чистая прибыль составила около 1680 млрд юаней, увеличившись на 47,8%.

Тройку лидеров по чистой прибыли занимают Ningde Times, Foxconn Industrial Internet и ZTE, особенно выделяется опубликованный на этой неделе годовой отчет Ningde Times: чистая прибыль по основной деятельности составила около 722 млрд юаней, что на 42% больше по сравнению с прошлым годом, а дивидендный план, опубликованный вместе с отчетом, предусматривает выплату около 315 млрд юаней. После публикации отличных результатов цена акций компании выросла более чем на 5% в течение двух дней подряд.

Но, возможно, самое интересное еще впереди. Для технологических акций, которые в 2025 году взбудоражили рынок, после серии ярких концепций и идей, именно годовые отчеты станут лучшим инструментом для оценки их реальных результатов. Будь то зарубежные вычислительные мощности, такие как NVIDIA, или отечественные — Huawei Ascend, а также системы жидкостного охлаждения, роботы, AI-приложения — вопрос о прибыльности становится ключевым и определит дальнейшую судьбу инвесторов. Согласно общему мнению аналитиков, компании в области жестких технологий, скорее всего, покажут лучшие результаты, чем компании в области мягких технологий.

В предстоящий сезон отчетности крупные компании, возможно, порадуют одновременным выходом годовых и квартальных отчетов, создавая эффект синергии. Однако нельзя исключать ситуации, когда у некоторых компаний показатели за год окажутся слабее, а за первый квартал — признаки восстановления. Для инвесторов в таких условиях более важным становится анализ именно первого квартала этого года; это также соответствует стратегии институтов, поскольку годовая отчетность в основном является продолжением квартальной за прошлый год. В сравнении, первый квартал этого года лучше отражает новые идеи компаний и, скорее всего, станет основой для дальнейших инвестиций со стороны институтов.

Конечно, при углубленной работе с результатами компаний инвесторы не должны ограничиваться поверхностным анализом, необходимо тщательно изучить причины роста и понять, что стоит за прибылью. Например, выручка — это основа результатов компании и первый показатель, на который обращают внимание инвесторы. Постоянный и стабильный рост выручки обычно свидетельствует о стабильной деятельности и высокой конкурентоспособности. Но инвесторы не должны ограничиваться только цифрами по выручке, важно анализировать качество этого роста. Некоторые компании могут показывать рост за счет ценовой конкуренции, государственных субсидий и других краткосрочных факторов, что не обеспечивает устойчивого развития. А компании, добивающиеся роста за счет инноваций и расширения рынков, обладают долгосрочным инвестиционным потенциалом.

В 2026 году Всероссийские двухсотые сессии внесли новую динамику в капиталистический рынок и указали инвесторам направление. В эпоху «глубокой работы над результатами» инвесторам следует ориентироваться на сигналы двухсотых сессий, использовать финансовую отчетность как мерило, точно отбирать компании с высоким потенциалом и расти вместе с ними!

(Данная статья опубликована в «Обзоре фондового рынка» 14 марта. Упомянутые в статье акции приведены только для иллюстрации и анализа, не являются рекомендациями к покупке или продаже.)