Официальные лица ЕЦБ намекают на повышение ставок в апреле: если данные ухудшатся, меры неизбежны

Несколько представителей Европейского центрального банка последовательно послали ястребиные сигналы, и вероятность повышения ставки в апреле растет. На фоне повышения цен на энергоносители из-за войны в Иране и усложнения перспектив инфляции произошел ключевой поворот в политическом курсе ЕЦБ.

Член Совета управляющих ЕЦБ и президент Центрального банка Ирландии Габриэль Маклёф в пятницу заявил, что при необходимости повышение ставки в апреле не исключено, при этом подчеркнув, что «следующее заседание определенно будет активным».

Глава Федерального банка Германии Йоахим Нагель в тот же день отметил, что если давление инфляции продолжит накапливаться, ЕЦБ может потребоваться принять меры уже в апреле. По словам источников агентства Bloomberg, внутри регулятора уже рассматривают повышение ставки в апреле как реальный вариант.

Рынки уже начали корректировать свои ожидания. Согласно данным Лондонской фондовой биржи (LSEG), текущие рыночные цены предполагают около 50% вероятности повышения ставки в апреле и до 80% — в июне. JPMorgan, Morgan Stanley и Barclays в четверг повысили свои прогнозы по политическому курсу ЕЦБ, ожидая нескольких повышений ставок в этом году.

Заявления чиновников: зависимость от данных, явные ястребиные настроения

Маклёф в интервью Bloomberg Television был осторожен в выражениях, но дал ясный сигнал. Он заявил, что «полностью понимает» ставки рынка на два повышения в этом году — что соответствует базовому сценарию ЕЦБ — однако подчеркнул, что политика будет оставаться спокойной и взвешенной.

«Если факты покажут, что нам нужно действовать, мы обязательно это сделаем», — сказал он. «Но в конечном итоге все зависит от данных. До следующего решения осталось шесть недель, а в текущих условиях это довольно долго».

Маклёф также отметил, что в текущей позиции ЕЦБ нет склонности к ужесточению, однако регулятор будет «особо внимательно следить» за ценами на энергоносители и реагировать по мере необходимости для достижения цели по инфляции в 2%.

Нагель был более прямым: «Исходя из текущей ситуации, можно предположить, что среднесрочные перспективы инфляции могут ухудшиться, а инфляционные ожидания — продолжить расти. В таком случае, более жесткая монетарная политика, скорее всего, станет необходимой».

Аналитики повышают прогнозы: до трех повышений ставки в обозримом будущем

На фоне смены сигнала политики ведущие аналитические учреждения быстро скорректировали свои ожидания.

По данным Reuters, Barclays и JPMorgan ожидают, что в этом году ЕЦБ повысит ставку трижды, по 25 базисных пунктов каждое, — в апреле, июне и июле, — доведя депозитную ставку с текущих 2% до 2,75%. Morgan Stanley прогнозирует два повышения в июне и сентябре, что доведет ставку до 2,5%.

Ранее, в четверг, ЕЦБ в соответствии с ожиданиями оставил ключевую ставку на уровне 2%, однако президент Кристин Лагард предупредила, что риски инфляции делают перспективы «значительно более неопределенными». Новые прогнозы показывают, что инфляция превысит 2% в этом году, а рост экономики замедлится.

Эти изменения в прогнозах заметны — многие аналитики ранее ожидали, что в 2026 году ЕЦБ сохранит ставку без изменений, а теперь полностью пересмотрели свои оценки.

Разногласия остаются: путь ужесточения не лишен споров

Не все эксперты поддерживают идею повышения ставки. Бывший президент ЕЦБ Жан-Клод Трише в пятницу в интервью CNBC заявил, что «поэтапная оценка ситуации» — очень разумный подход, и считает, что «Европа еще не достигла критической точки стагфляции», а текущий спад роста «еще не слишком резкий».

Экономисты UBS в отчете в четверг отметили, что «предпочитают сохранять ставки без изменений, а не ужесточать политику», что «идет вразрез с рыночными ожиданиями».

Рынок также предупреждает о рисках чрезмерного ужесточения. Ричард Картер, руководитель отдела фиксированного дохода в Quilter Cheviot, отметил: «Любое резкое повышение инфляции естественным образом затормозит экономический рост, поэтому крайне важно, чтобы ЕЦБ не слишком ужесточал политику и сохранял внимание к экономическим перспективам». «Это особенно сложно в условиях такой нестабильной ситуации на Ближнем Востоке».

В конечном итоге, продолжительность войны станет ключевым фактором, определяющим решения ЕЦБ. Пока данные не прояснятся, направление на апрельском заседании остается неопределенным.

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

Рынок подвержен рискам, инвестировать следует с осторожностью. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретных целей, финансового положения или потребностей каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы их конкретной ситуации. За инвестиционные решения несет ответственность только сам пользователь.