ФРС может подать сигнал: под влиянием войны в Иране, в этом году может не быть дальнейшего снижения процентных ставок

Спросите AI · Как война с Ираном повлияет на путь принятия решений ФРС по ставкам?

Источник: Глобальный рыночный обзор

Двухдневное заседание Федеральной резервной системы завершится в среду, и один важный вопрос остается без ответа: повысит ли война с Ираном цены на нефть и бензин, и будут ли регуляторы в этом году снова снижать краткосрочные ставки? Или им придется оставаться на месте в течение нескольких месяцев, наблюдая за развитием конфликта?

Глава ФРС Джером Пауэлл почти наверняка объявит в среду по местному времени, что на втором подряд заседании ключевая ставка останется примерно на уровне 3,6%. Но также будет опубликован квартальный прогноз экономики, и ожидания по снижению ставок в этом году могут быть пересмотрены в сторону нулевого значения. Эта корректировка кажется незначительной, но на самом деле является важным поворотом после 18 месяцев колебаний в политике снижения ставок.

Как бы ни решил ФРС, сейчас — трудное время для публики экономических прогнозов. Война с Ираном, начатая правительством Трампа 28 февраля, уже привела к резкому росту цен на бензин, и инфляция, по крайней мере, в течение одного-двух месяцев, будет оставаться под давлением. Прогнозы по инфляции, опубликованные в среду, должны быть выше ожиданий декабря прошлого года — тогда чиновники предполагали, что к концу года инфляция снизится до 2,6%.

Многие экономисты ожидают, что даже к 2026 году прогноз по инфляции ФРС может оставаться на уровне около 3%. Такой рост инфляции значительно усложняет дальнейшее снижение ставок, поскольку эти два направления политики противоречат друг другу.

В то же время, если рост цен на бензин будет достаточно значительным и продолжительным, это может замедлить экономический рост — потребители потратят больше на заправку автомобилей, а средства, предназначенные для других товаров и услуг, уменьшатся. В результате, возможно, к концу года уровень безработицы повысится.

По данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), во вторник средняя цена за галлон бензина по всей стране составила 3,79 доллара, что на 88 центов больше, чем месяц назад.

Рост инфляции и повышение безработицы — два обычно противоположных результата, которые обычно толкают политику ФРС в противоположные направления. Для борьбы с инфляцией регулятор может оставить или повысить ставки, а снижение ставок — для стимулирования расходов и занятости. Совмещение роста цен и повышения безработицы — это, по сути, худший сценарий для центрального банка.

Кроме того, это заседание станет предпоследним для Пауэлла в качестве председателя. Его полномочия истекают 15 мая, и президент Трамп уже предложил на его место бывшего старшего чиновника ФРС Кевина Уоша. Однако его кандидатура столкнулась с препятствиями в Сенате, поскольку ключевые республиканцы выступают против расследования, связанного с показаниями Минюста о ремонте здания, в котором находится ФРС, и участии Пауэлла в этом.

В прошлую пятницу суд отклонил два ордера Минюста на вызов в ФРС, что стало ударом по расследованию. Однако прокурор Дженнина Пиро заявила, что будет подавать апелляцию.

Если Уош не будет подтвержден Сенатом до 15 мая, то Пауэлл сможет продолжать руководить комитетом по установлению ставок до назначения нового председателя. В противном случае, его полномочия завершатся, и он покинет пост.

Даже до начала войны с Ираном данные по инфляции и занятости уже создавали для ФРС сложную ситуацию. Инфляционные показатели, которые ФРС предпочитает, показывают, что в январе рост цен был быстрее, чем в последние месяцы, а базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергии) достигла 3,1% в годовом выражении, практически не изменившись по сравнению с двумя годами назад, что свидетельствует о стойком высоком уровне цен.

Рынок труда также находится в затруднительном положении. В начале этого месяца правительство опубликовало данные о том, что в феврале компании и другие работодатели сократили 92 тысячи рабочих мест — показатель оказался слабым, хотя в январе было добавлено 130 тысяч рабочих мест, что было обнадеживающим. Уровень безработицы немного вырос с 4,3% до 4,4%, оставаясь при этом на низком уровне.