Опасения по поводу энергетики спадают, прибыль растет: UBS оптимистична в отношении европейских акций

Investing.com — UBS повысил целевую цену на индекс Euro Stoxx 50 с текущих 5587 пунктов до 6400 пунктов в июне 2026 года и до 6600 пунктов в декабре 2026 года, прогнозируя восстановление прибыли предприятий еврозоны после трехлетнего застоя.

Используйте InvestingPro для быстрого получения новостей и реакции аналитиков — скидка 50%

Банк прогнозирует, что благодаря росту деловой активности в производственном секторе, контролю над базовой инфляцией, ясности в торговых тарифах и поддержке глобальной денежно-кредитной и фискальной политики прибыль еврозоны вырастет на 7% в 2026 году и на 18% в 2027 году.

UBS в рамках своей модели предпочтений по классам активов считает акции еврозоны, особенно индекс Euro Stoxx 50, «привлекательными».

Банк отмечает, что в начале 2026 года на европейский рынок влияют три фактора: укрепление циклических перспектив, достижение многолетних максимумов в PMI производственного сектора и стабильные результаты квартальной отчетности в четвертом квартале; опасения по поводу возможных разрушительных последствий искусственного интеллекта вызвали смену акцентов с цифровых бизнесов на реальные сектора; а обострение напряженности на Ближнем Востоке усиливает опасения по поводу энергетической безопасности.

Что касается энергетических рисков, UBS отделяет их от ситуации 2022 года, связанной с конфликтом между Россией и Украиной, когда российский газ составлял 35-40% потребления газа в ЕС.

Ближний Восток занимает всего 4% потребления газа в ЕС, и в отличие от 2022 года — когда центральные банки стран прибегали к агрессивным мерам по повышению ставок для борьбы с инфляцией после пандемии — UBS ожидает, что центральные банки «игнорируют этот, казалось бы, временный энергетический шок».

«Ожидается, что вмешательство на Ближнем Востоке в конечном итоге восстановится», — отмечает банк, добавляя, что у европейских потребителей высокий уровень сбережений, а с 2022 года компании повысили энергоэффективность, правительства сохранили инструменты поддержки домашних хозяйств, в том числе Германия, которая предоставляет поддержку по стоимости энергии в рамках текущего бюджета.

В секторных предпочтениях UBS в регионе — информационные технологии, промышленность, недвижимость и Германия, а также тема «европейские лидеры», ориентированная на компании, способные извлечь выгоду из глобальных трендов и структурных изменений.

Банк понизил рекомендации по банкам до «нейтральных», объясняя это тем, что после недавнего сильного роста соотношение риск-доход стало более сбалансированным, а признаки замедления повышения прибыли появились на ранней стадии.

В сценарии роста UBS устанавливает целевую цену на индекс Euro Stoxx 50 в декабре 2026 года на уровне 7100 пунктов, при условии, что меры по стимулированию экономики в Германии, расходы на оборону в ЕС, смягчение цен на газ благодаря соглашению о мире между Россией и Украиной, дальнейшее снижение ставок или структурные реформы (включая прогресс в создании Европейского союза по сбережениям и инвестициям) ускорят рост в Европе.

Также упоминается, что диверсификация инвестиций со стороны американских и азиатских капиталов сокращает разрыв в оценке между европейским и американским рынками.

В случае снижения — целевая цена на декабрь 2026 года составляет 4400 пунктов, риски включают продление энергетических потрясений, замедление экономического роста и отсрочку снижения ставок в США, разочарование в инвестициях в искусственный интеллект, обострение торговых напряженностей между ЕС и США, усиление конкуренции со стороны Китая или возвращение политической неопределенности в Европе.

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Подробнее — в наших условиях использования.