Банк коммуникаций запустил оригинальную модель факторинга "без ядра" — будет ли это вынуждать конкурентов следовать этому пути или станет катализатором дифференцированной конкуренции?

Транспортный банк силой заменяет право собственности на ядро предприятий с помощью моделей данных, стремясь искоренить долгосрочные проблемы финансирования сталелитейной промышленной цепочки

Автор｜Команда аналитики Huamao Rong Finance

Производство｜Торговое финансирование

4 марта 2026 года Транспортный банк объявил о успешной реализации своего инновационного продукта «Jiaoyin Rongyi Shou» в крупной сталелитейной группе на Северном Китае. Это не только прорыв в продукте, но и важный шаг в реализации уникальной внутри страны модели факторинга «脱核» (отделение от ядра).

Финансовая структура цепочки сталелитейной промышленности изначально дисбалансирована. Множество малых и микропоставщиков изолированы традиционными финансовыми институтами, а процессы подтверждения прав на ядро у крупных предприятий долгие и недостаточно мотивирующие. Решение Транспортного банка заключается в поиске нового баланса между рисками, затратами и коммерческой устойчивостью.

Традиционный факторинг: зависимость от подтверждения прав и утрата мотивации

Конфликт в финансировании цепочки сталелитейной промышленности коренится в её структуре. С одной стороны, крупные сталелитейные компании имеют хорошую кредитную репутацию и легко получают финансирование; с другой — огромное число малых и микропоставщиков, у которых отсутствуют залоги и стандартизированная финансовая отчетность, отвергаются традиционной системой.

Исследование Ассоциации малых и средних предприятий Китая за 2025 год показывает, что средний уровень одобрения кредитов для малых предприятий в сталелитейной отрасли составляет всего 58%, что на 12% ниже по отрасли; средняя стоимость финансирования достигает 5,8%, что на 2,3% выше по сравнению с крупными компаниями.

Проблема традиционного факторинга — зависимость от подтверждения прав на ядро. Банки перекладывают оценку рисков на внешние стороны. Однако процесс подтверждения включает множество отделов, занимает несколько недель и серьезно не соответствует «коротким, мелким, частым и срочным» потребностям малых предприятий.

Глубже лежит проблема двойного отсутствия экономической мотивации: обслуживание каждого микропоставщика приносит банкам мало дохода при высоких издержках; подтверждение прав за крупными предприятиями увеличивает управленческую нагрузку и внебалансовые риски. Эта механика в бизнес-логике трудно саморегулируема.

Реконструкция кредитной системы: замена субъектного кредитного доверия данными

Модель «脱核» пытается разорвать цепь зависимости от единственного источника кредитной информации. Традиционный риск-менеджмент почти полностью опирается на статический кредит крупного предприятия.

Практика Транспортного банка основана на иной логике: в стабильных цепочках реальная, постоянная и высокочастотная торговая деятельность сама по себе формирует динамическую систему оценки кредитоспособности. В отличие от отстающих финансовых отчетов, торговые данные позволяют в реальном времени отражать операционное состояние.

«Jiaoyin Rongyi Shou» переводит фокус риск-менеджмента с «кто участвует в сделке» на «как осуществляется сделка». Через прямое подключение к системам получения данных о транзакциях, заказах, логистике и т.п., AI-модели количественно оценивают стабильность заказов, качество исполнения и другие поведенческие переменные.

Однако, кардинально меняется и сама суть управления рисками — от оценки «кредитоспособности» человека к верификации «данных» о материальных объектах. Реальность, непрерывность и соответствие данных становятся ключевыми, а фальсификация источников ведет к сбою модели. В то же время, риск «черных ящиков» AI-моделей требует от банка построения мощных систем управления данными и моделями.

«Суть ‘脱核’ — это деконструкция и переосмысление источника кредитных данных. Она перестраивает основу оценки рисков с «обещания субъекта» на «трассировку данных», которая может быть проверена в реальном времени.»

Революция эффективности: автоматизация как драйвер снижения затрат

Экономическая целесообразность модели базируется на полном переводе процессов в онлайн и автоматизацию, что приводит к революции в структуре затрат. Видео-оценка, электронная подпись, интеллектуальное одобрение — автоматизация охватывает множество ручных операций.

Это не только сокращает время с «недель» до «минут», но и значительно снижает издержки на одну операцию. В рамках этого банка уже реализованы сценарии «минутного» одобрения в некоторых продуктах.

Повышение эффективности меняет финансовую модель: в традиционной системе доходы от одной сделки зачастую не покрывают высокие издержки, что снижает внутреннюю мотивацию банка. В модели «脱核» автоматизация выравнивает кривую маржинальных издержек, делая обслуживание массовых и мелких клиентов финансово устойчивым.

Однако автоматизация увеличивает риски мошенничества и операционных ошибок, требуя высоких стандартов в системах противодействия мошенничеству и мониторинга в реальном времени.

Расширение границ: копирование модели и контроль данных

Реализация «Jiaoyin Rongyi Shou» подтвердило практическую осуществимость логики. В ранних экспериментах, например, в ноябре 2024 года, Шэньчжэньский филиал запустил «Shunfeng Warehouse e-loan», что показало переносимость сценария складских операций.

В 2025 году успешно применена модель «Jiaoyin Ganghang Rong» в портовой цепочке поставок, что вновь подтвердило переносимость в логистике. По данным Национального бюро статистики за январь 2026 года, на конец 2025 года дебиторская задолженность промышленных предприятий с масштабом выше среднего достигла 27,43 трлн юаней, со средним сроком возврата 67,9 дней, что создает широкие возможности для применения модели.

Однако широкое распространение сталкивается с двумя жесткими ограничениями: первое — различия в доступности и стандартизации отраслевых данных; второе — более важное — контроль над промышленными данными и их управление.

Хотя новая модель не требует подтверждения прав, она все равно нуждается в открытии интерфейсов данных для крупных предприятий, что затрагивает вопросы контроля и безопасности их данных. Открытие связано с коммерческой тайной, а отказ — может снизить эффективность цепочки.

Могут ли банки разработать ценностное предложение, превосходящее традиционный кредит, и обеспечить надежную правовую и нормативную базу — ключ к сотрудничеству. В отчетности Транспортного банка за первую половину 2025 года указано, что обслуживается около 55 900 предприятий цепочки, что дает значительный запас для переговоров.

Прорыв модели «脱核» подтверждает новую траекторию формирования кредитов: финансовое кредитование может уйти от статической привязки к одному сильному субъекту и перейти к динамическому отражению реальной деятельности. Это превращает роль банка из «кредитного посредника» в «рисковый ценовщик», основанный на данных.

Однако конечная точка этого пути пока не ясна. Возникает главный вопрос: «Когда финансовое кредитование все больше зависит от данных промышленной деятельности, кто контролирует поток данных — тот и определяет кредит и риски?»

Парадокс в том, что, пытаясь избавиться от зависимости от ядра в области кредитования, банки создают более глубокую привязку к этим данным. Источник данных — это «траектория» кредитных рисков, которая полностью зависит от постоянного открытия интерфейсов крупными предприятиями.

Это фактически превращает явные «кредитные риски» в более скрытые «риски поставки данных», что является глубокой трансформацией формы кредитных рисков и в конечном итоге ставит под угрозу независимость оценки рисков банками.

В будущем цепочка поставок, скорее всего, не будет развиваться по бинарному сценарию «банковская платформа данных» или «замкнутая индустриальная финансовая система», а скорее — по новой модели, основанной на сложных отношениях собственности и контроля над данными. Эта тихая перестройка определит финальную форму цифрового взаимодействия финансов и промышленности.

В год начала пятилетнего плана «Пятнадцатой пятилетки» финансовое обеспечение цепочек поставок играет ключевую роль в модернизации промышленной системы и развитии новых производительных сил. В этом контексте 12-я Китайская конференция по цепочкам поставок и финансам 2026 года призвана объединить отраслевую мудрость. Конференция будет руководствоваться национальной стратегией, обсуждая такие важные темы, как роль государственных предприятий в управлении цепочками, новые решения для трансграничных финансов в условиях международной роли юаня и другие ключевые вопросы, связанные с точным обслуживанием реальной экономики и поддержкой промышленного обновления.

Мероприятие сосредоточится на передовых практиках и инновационных идеях. От цифровизации товарных рынков и проникновения в «слепые зоны» прав собственности, до новых финансовых моделей для торговли металлами в сфере новых энергетических технологий; от проектирования «индустриально-финансово-данных» циклов в городских инвестиционных платформах и парках, до анализа дифференцированных рисков в сфере прямых продаж через онлайн-трансляции; от новых требований к соответствию в условиях «прозрачного» регулирования и четвертой фазы налоговой системы, до переосмысления оценки рисков с учетом «включения» данных — все темы сосредоточены на цифровой трансформации, индустриальных изменениях и регуляторных инновациях, раскрывая будущие тренды в управлении рисками, технологическом слиянии и экосистемном развитии.

Это площадка для поиска новых решений и обмена ценными идеями. Вы услышите передовые комментарии по политике, узнаете о лучших практиках ведущих компаний и сможете глубоко пообщаться с участниками экосистемы. В рамках мероприятия пройдет также церемония награждения «Лидеры индустрии цепочек поставок 2026», которая отметит выдающихся практиков, решающих отраслевые задачи. Мы искренне приглашаем вас присоединиться 8 апреля 2026 года в Пекине, чтобы вместе с коллегами сформировать новые горизонты развития отрасли.

Это важное отраслевое событие в сфере цепочек поставок и финансов. Ждем вас на мероприятии, чтобы вместе обсуждать будущее и вносить вклад в развитие отрасли.