Более выгодная покупка сейчас: Alphabet vs. Microsoft

Alphabet (GOOG 0.12%) (GOOGL 0.15%) и Microsoft (MSFT 0.71%) — два из крупнейших игроков в области искусственного интеллекта (ИИ), но инвесторам может быть трудно решить, какая акция лучше для покупки. Я считаю, что у каждой акции есть свои преимущества и недостатки, но одна явно является более выгодной покупкой прямо сейчас.

Итак, какая же это? Давайте посмотрим.

Источник изображения: Getty Images.

Основной бизнес Microsoft более стабилен

Хотя и Microsoft, и Alphabet расширяют свои бизнесы за счет интеграции ИИ, у каждого есть основной бизнес, который обеспечивает стабильность. Для Alphabet это платформа Google, которая приносит большую часть доходов от рекламы. Рынок рекламы может колебаться в зависимости от экономической ситуации, и рекламный бизнес Alphabet не всегда является хорошей инвестицией.

Расширить

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Изменение за сегодня

(-0.71%) $-2.77

Текущая цена

$389.02

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2.9 трлн

Диапазон за день

$387.06 - $392.49

52-недельный диапазон

$344.79 - $555.45

Объем торгов

24K

Средний объем

33М

Валовая маржа

68.59%

Дивидендная доходность

0.89%

Microsoft производит программное обеспечение для бизнеса и продуктивности для потребителей и компаний. Хотя темпы роста могут замедлиться во время экономических спадов, они вряд ли пойдут в обратную сторону, в отличие от Alphabet. Это делает бизнес Microsoft более стабильным, поэтому я отдаю предпочтение этой компании в этой категории.

Победитель: Microsoft

Облачные вычисления — растущий сегмент для каждой компании

Хотя обе компании инвестируют и внедряют ИИ, наиболее яркое проявление этого — в их сегменте облачных вычислений. Google Cloud и Azure — две важнейшие бизнес-единицы каждой компании, и обе быстро растут.

Расширить

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Изменение за сегодня

(-0.15%) $-0.47

Текущая цена

$307.22

Основные показатели

Рыночная капитализация

$3.7 трлн

Диапазон за день

$302.34 - $308.00

52-недельный диапазон

$140.53 - $349.00

Объем торгов

628

Средний объем

32М

Валовая маржа

59.68%

Дивидендная доходность

0.27%

За четвертый квартал доход Google Cloud вырос на впечатляющие 48% в годовом выражении и достиг $17.7 млрд. К сожалению, Microsoft предоставляет только данные о росте доходов Azure, который составил 39%. Если бы у нас были исходные показатели доходов, мы могли бы сравнить их и понять, какая облачная платформа приносит больше бизнеса, но поскольку данных нет, я отдаю победу Alphabet.

Победитель: Alphabet

Бизнес обоих компаний силен

За последний квартал доход Microsoft вырос на 17% в годовом выражении. Alphabet вырос чуть быстрее — на 18%. Разницы между этими результатами практически нет, и обе компании демонстрируют быстрый рост в текущих условиях рынка.

Победитель: ничья.

Microsoft — более дешевая акция

Переходим к последней категории, где у обеих компаний равные показатели. Однако именно эта категория может кардинально изменить мнение, поскольку даже лучшие компании, купленные по неправильной цене, могут принести низкую доходность. Чтобы исключить влияние инвестиционных прибылей (которые увеличивают прибыль даже без продажи инвестиций), я оцениваю каждую акцию по операционному коэффициенту цена-прибыль. Это дает более точное представление о состоянии основных бизнесов и игнорирует однократные эффекты в чистой прибыли.

За последние пять лет Microsoft всегда торговалась с премией по отношению к Alphabet, но в предыдущие пять лет ситуация была обратной из-за более высокого темпа роста Alphabet. Сейчас же тенденция меняется.

Данные операционного PE Microsoft по YCharts

Однако есть несколько ключевых моментов, которые я хочу подчеркнуть. Во-первых, сейчас акции Microsoft оцениваются как самые дешевые с конца 2022 — начала 2023 года после распродажи. До этого момента акции Microsoft были настолько дешевы в 2018 году. С другой стороны, акции Alphabet уже давно не были так дорогими, что для меня является тревожным сигналом.

Хотя оба бизнеса показывают хорошие результаты, Alphabet явно оценивается с премией, а Microsoft торгуется с дисконтом. Это ясно указывает на победителя в этой категории.

Победитель: Microsoft

В целом Microsoft побеждает по двум пунктам против одного, с одним ничейным результатом. Однако я считаю, что аргумент оценки — самый важный при сравнении этих двух компаний, и поэтому считаю, что сейчас Microsoft — гораздо лучшая покупка, чем Alphabet.