Зингджие Электроникс идет на IPO в Гонконге: трехлетний совокупный среднегодовой рост выручки составил 46%, но компания все еще не выбралась из болота убытков

Почему компания Jinjie Electronics продолжает выход на IPO в Гонконге во время убыточного периода?

«Электрический угорь Финансовый» / Статья

В эпоху автомобильной интеллектуализации беспроводные сенсорные SoC-чипы, как маяки в потоке, освещают технологический путь будущих поездок. Jinjie Electronics, стремясь к самостоятельным разработкам, идет на Гонконгскую биржу, пытаясь закрепиться в этом высокорастущем сегменте.

6 марта компания Jinjie Electronics, ведущий поставщик беспроводных сенсорных SoC в автомобильной отрасли, вновь подала заявку на листинг на главной доске Гонконгской биржи, при этом CICC и Guotai Junan International выступают совместными спонсорами.

Согласно проспекту эмиссии, Jinjie Electronics является мировым лидером в области беспроводных сенсорных SoC, предлагая инновационные сенсорные чипы. Согласно отчету Frost & Sullivan, по доходам на 2025 год, эта компания занимает третье место в мире среди производителей автомобильных беспроводных сенсорных SoC и является крупнейшим в Китае поставщиком в этой области. По данным того же источника, рынок беспроводных сенсорных SoC для автомобилей — это сегмент общего рынка беспроводных сенсорных SoC, в котором два крупнейших участника занимают более 50% мировых долей.

В 2023–2025 годах общий доход Jinjie Electronics составит соответственно 220 млн юаней, 350 млн юаней и 480 млн юаней, при среднем годовом росте выручки 46,2%, однако темпы роста снизились с 115% в 2023 году до 37,5% в 2025 году. За тот же период чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила 360 млн юаней, 350 млн юаней и 330 млн юаней.

В 2023–2025 годах чистый отток денежных средств от операционной деятельности составил 61,17 млн юаней, 140 млн юаней и 170 млн юаней.

В 2023–2025 годах цикл обращения наличных (рассчитанный как сумма дней оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности минус дни кредиторской задолженности) составлял соответственно 314, 217 и 260 дней.

За тот же период дни оборачиваемости запасов составляли 293, 188 и 208 дней, а объем запасов увеличился с 130 млн юаней до 230 млн юаней.

Область беспроводных сенсорных чипов для автомобилей быстро расширяется, и Jinjie Electronics использует отечественную замену, чтобы проникнуть в более ключевые сценарии. Технологическая позиция подобна гнезду на ветру, однако значительные инвестиции в R&D и маркетинг создают для компании вызовы.

Эксперты отмечают, что история Jinjie Electronics, возможно, является ярким примером трансформации китайских компаний в области жестких технологий — от «выживания» к «победе», ведь только пройдя через тёмные ущелья убытков, можно приблизиться к рассвету самостоятельных чипов.

«Электрический угорь Финансовый» продолжит следить за развитием ситуации.