МАККЛИ: Ожидается, что ценовая война на внутреннем рынке облачных услуг достигнет дна, положительно оцениваем трансформацию облачного подразделения Alibaba-W, целевая цена — 216 гонконгских долларов

Маггрей опубликовала аналитический отчет, в котором по-прежнему положительно оценивает Alibaba-W（09988） как уникальную инфраструктурную инвестицию в рамках покрытия. Также добавила Alibaba H-shares в список Marquee.

Рекомендуемый список покупок. Целевая цена на гонконгские акции — 216 HKD, целевая цена на американские акции Alibaba (BABA.US) — 222,1 USD.

В отчете отмечается, что эпоха ценовых войн среди поставщиков облачных услуг в Китае, похоже, подошла к концу. После того как Tencent Cloud ранее предприняла аналогичные шаги, Alibaba Cloud 18 марта официально объявила на своем сайте о планах повысить цены на свои услуги по AI-вычислениям и хранению данных с середины апреля. Этот шаг свидетельствует о том, что с ростом глобального спроса на AI, потребность в облачных услугах продолжает расти, одновременно вызывая значительный рост цепочки поставок и затрат на оборудование, что ведет к заметному повышению цен. В условиях ограниченности поставок отрасль проводит широкомасштабные корректировки цен.

Согласно объявлению, Alibaba Cloud повысит цены на T-Head Zhenwu 810E и связанные AI-чипы на 5%-34%, а также на услуги облачного хранения CPFS примерно на 30%.

Банк ожидает, что эта ценовая политика начнет стимулировать рост среднего дохода на пользователя облачных услуг с квартала, начинающегося в июне. В сочетании с ростом спроса на токены и внедрением корпоративного AI, банк уверен, что Alibaba Cloud достигнет впечатляющего роста доходов к марту 2027 финансового года. Более того, несмотря на то, что рынок сосредоточен на значительном снижении общей рентабельности из-за высоких капитальных затрат и затрат на обучение больших языковых моделей, внутренняя структура доходов облачного бизнеса остается благоприятной: доходы постепенно переходят от низкомаржинальных универсальных IaaS к более ценным PaaS и SaaS.

Маггрей считает, что создание “Центра токенов” Alibaba — важная веха, дополняющая “недостающую часть” стратегии AI компании. Объединив несколько приложений и инфраструктурных единиц в единую рамочную структуру, банк полагает, что Alibaba активно устраняет изолированные сегменты, которые могли мешать реализации AI.

(Редактор: Го Цзяндун)

【Отказ от ответственности】Данный материал отражает только личное мнение автора и не связан с Hexun. Веб-сайт Hexun остается нейтральным относительно заявлений и мнений, содержащихся в статье, и не дает никаких гарантий относительно точности, надежности или полноты содержащейся информации. Читатели используют информацию на свой страх и риск. Электронная почта: news_center@staff.hexun.com