Хранение энергии "взрывает" First Navigation New Energy, CATL "получает свою долю" в пиру капитала

Вопрос к ИИ · Как ранние инвестиции CATL в First Horizon New Energy принесли капиталовложениям стратегическую прибыль?

На фоне высоких цен на нефть сектор новых энергетик, обладающий ярко выраженной логикой замещения, выделяется среди остальных. 20 марта компания First Horizon New Energy, специализирующаяся на хранении энергии, неожиданно достигла лимита «20 см» и закрылась на этом уровне, а её рыночная капитализация выросла почти до 25 миллиардов юаней, увеличившись за последние три месяца на 111%. Отличные показатели First Horizon New Energy принесли значительную долю прироста капитала для её важного акционера — CATL.

First Horizon New Energy резко выросла.

20 марта цена First Horizon New Energy открылась с понижением, затем уверенно пошла вверх и к обеду достигла лимита «20 см», закрывшись на отметке 60,35 юаней. Статистика показывает, что в марте эта акция выросла на 85,75%, а с начала года — более чем на 111% за три месяца.

С 3 марта по 20 марта акции этой компании постоянно появлялись в списках лидеров торговых площадок, что свидетельствует о высокой популярности у инвесторов. Причиной такого ажиотажного интереса, вероятно, стали её стратегические позиции в области домашнего хранения, коммерческого хранения и крупного хранения, особенно в условиях высоких цен на нефть и сильного спроса на замену традиционных источников энергии.

Стоит отметить, что CATL также стала одним из крупнейших выгодополучателей этого стремительного роста First Horizon New Energy.

Известно, что компания WenDing Investment, входящая в CATL, в 2021 году приобрела акции First Horizon New Energy по «скидочной цене», когда рыночная оценка компании составляла около 7,7 миллиардов юаней. Сейчас рыночная стоимость First Horizon New Energy достигла почти 25 миллиардов юаней, что в три раза превышает оценку того времени, а стоимость 11,13 миллиона акций CATL выросла до 672 миллионов юаней.

First Horizon New Energy******«Резкий рост»******

После уверенного достижения лимита «20 см» цена First Horizon New Energy вновь установила исторический рекорд. С 2026 года по настоящее время цена выросла на 111,31%, заняв 46-е место среди акций Шанхайской, Шэньчжэньской и Пекиндской бирж, демонстрируя отличные показатели.

Высокая активность этой акции объясняется притоком инвестиций: с 3 по 20 марта её коэффициент обращения достигал минимум 28,94%, а максимум — превышал 67%. За этот период она стала постоянным участником списков лидеров торговых площадок, появляясь там 13 раз.

Кроме того, в последние дни торговыми операциями с этой акцией занимались разнообразные инвесторы. Например, 16 марта все пять крупнейших брокерских отделов по покупке этой акции были заняты исключительно участниками из Шэньчжэньского шопа и четырьмя специализированными институциональными площадками. В период с 17 по 20 марта в торговлю активно включались такие крупные игроки, как корпорация GuoXin Beijing, институциональные инвесторы, «Тяньцзиньская команда Лассы», квантовые фонды и известные спекулянты, такие как «T Wang».

По информации, недавние события на Ближнем Востоке повысили цены на нефть и газ, особенно в Европе, где из-за энергетического дефицита налогоплательщики уже потратили около 3 миллиардов евро на импорт ископаемого топлива. Это стимулировало спрос на хранение энергии в Европе, что стало ключевым фактором для активизации рынка и спровоцировало интерес к инвестициям в First Horizon New Energy.

Данные показывают, что основные продукты компании включают солнечные инверторы для сетевого подключения, инверторы для солнечных систем с хранением энергии, аккумуляторы и системы хранения. В сегменте хранения энергии компания охватывает домашние, коммерческие и крупные системы. Основной рынок сбыта — Европа, где расположены ключевые клиенты и дистрибьюторы.

В первой половине 2025 года доходы за рубежом составили 9,36 млрд юаней, что составляет 84,16% от общего дохода, из них продажи в Италии — 3,48 млрд юаней. В основном компания сотрудничает с крупными поставщиками солнечных систем и дистрибьюторами, среди которых итальянская ZCS, польские CORAB и EnergyNAT, чешская MV Technology и другие европейские фирмы.

Важно отметить, что четыре года назад, в начале конфликта на Восточной Европе, ЕС ввёл краткосрочный полный запрет на импорт российского топлива, что быстро привело к рискам «отключения газа и электроэнергии» для домашних хозяйств и предприятий. В результате домашнее хранение энергии в Европе стало крупнейшим глобальным сегментом роста. Однако ещё до этого конфликта мировой спрос на хранение энергии уже показывал признаки активного развития.

С точки зрения стратегии развития, First Horizon New Energy ориентирована на Австралию, где создала дочернюю компанию и реализует локальные услуги. Компания ранее заявляла: «В условиях программы субсидирования домашних батарей и политики бесплатного использования солнечной энергии ‘Общая солнечная энергия’ спрос на домашние и коммерческие системы хранения энергии в Австралии быстро растёт.»

CATL******«Потребление»******

Могущественный капитал CATL также является акционером First Horizon New Energy.

История участия CATL в компании началась в 2021 году. В декабре того же года у компании увеличился уставной капитал с 360 миллионов до 371 миллиона юаней, а все 11,13 миллиона новых акций были приобретены компанией WenDing Investment, входящей в CATL, по оценке около 7,73 миллиарда юаней.

Интересно, что First Horizon New Energy фактически предоставила CATL «выгодную цену», поскольку в ноябре 2021 года, за месяц до начала инвестиций CATL, компания получила подписки от Linghui Cornerstone, Huajin Lingyi, Zhishu Investment, Plus No.2 и Changjiu Group, при этом рыночная оценка достигала 10 миллиардов юаней.

Компания заявила, что привлечение CATL поможет лучше интегрировать ресурсы цепочек поставок и отраслей, что соответствует её стратегическому плану. Взаимоотношения начались в 2021 году, когда CATL выступила поставщиком аккумуляторов для First Horizon New Energy, поставляя элементы для аккумуляторных систем хранения энергии.

Согласно проспекту компании, в 2021–2022 годах объем сделок по поставкам аккумуляторов CATL составил 70,9 млн и 784 млн юаней соответственно, что составляет 6,44% и 27,56% от операционных затрат за эти периоды. В результате стабильных поставок и благоприятных отраслевых условий доходы от бизнеса по производству аккумуляторов выросли с 2,17 млрд до 12,46 млрд юаней, а общий доход — с 18,17 млрд до 44,56 млрд юаней.

После этого, в 2023 и первой половине 2024 года, объем закупок у CATL снизился до 3,02 млн и 709,85 тыс. юаней, что составляет менее 3% операционных затрат, и CATL вышла из списка пяти крупнейших поставщиков.

Одновременно компания начала закупать аккумуляторы у конкурента CATL — EVE Energy, чтобы обеспечить себе более широкий источник поставок. Согласно договору, компания заключила контракт с Hubei EVE Power, срок действия которого — «с 28.12.2022 и на неопределённый срок».

Несмотря на то, что в бизнесе CATL уже не является основным поставщиком для First Horizon New Energy, в финансовом плане компания всё равно получила «прибыльный пирог».

На сегодняшний день, по мере стремительного роста стоимости First Horizon New Energy, рыночная капитализация компании достигла 24,89 млрд юаней, что в три раза превышает оценку входа CATL. Исходя из примерно 11,13 млн акций WenDing Investment, последняя рыночная стоимость доли CATL составляет 672 млн юаней.

МиллиардерXu Tao

Лидер First Horizon New Energy, Xu Tao, обладает богатым техническим опытом.

По данным, Xu Tao родился в декабре 1965 года, ему сейчас 60 лет. В молодости он учился на факультете промышленного внешнеэкономического сотрудничества в Хунаньском университете, затем начал преподавательскую деятельность в управленческом колледже 江苏ского университета; по информации компании, он также работал в Shenzhen.

В 2010 году Xu Tao основал Shenzhen Shouhang Communication Co., Ltd., которая начала развивать рынок автомобильных интеллектуальных сетевых устройств. Но вскоре глобальный сектор солнечной энергетики пострадал из-за политики Европы и США, и в этот момент Xu Tao решил «поддержать рынок» и основал First Horizon New Energy.

На начальных этапах компания занималась производством маломощных сетевых инверторов для внутреннего рынка. С 2015 года, когда отечественные бренды начали показывать преимущества по стоимости по сравнению с зарубежными, Xu Tao расширил деятельность за границу, чтобы делить зарубежные рынки.

В этот период он начал сотрудничество с клиентами, такими как ZCS, EnergyNAT, и начал «экспериментировать» в области хранения энергии, разрабатывая инверторы и аккумуляторы для хранения. Эти шаги помогли компании пережить тёмные времена 2018 года в отечественной солнечной индустрии и подготовиться к «большому циклу» солнечно-аккумуляторных проектов 2019 года и выходу на международный рынок.

Позже Xu Tao поставил перед собой задачу — вывести компанию на биржу. В 2022 году IPO было одобрено, но в процессе компания пережила «зимний период» в солнечной энергетике, и только в апреле 2025 года успешно вышла на рынок акций.

По мере роста стоимости акций First Horizon New Energy, Xu Tao также начал получать свою долю «капитального пирога». В полугодовой отчетности 2025 года он прямо владеет 173 миллионами акций, что составляет 41,96% уставного капитала. Через инвестиции Haoshou Weifeng он косвенно владеет 1,06% компании, а через Baizhu Chenghang — 4,55%. В совокупности его доля составляет 47,57%, что по оценкам превышает 10 миллиардов юаней.

Конечно, есть и другие акционеры, которые тоже «пользуются» ситуацией. Например, седьмой по величине акционер — Xu Zhiying, жена Xu Tao; шестой — Liu Shaogang, девятый — Tao Cheng, оба являются друзьями Xu Tao и поставщиками First Horizon New Energy.

Данные показывают, что в 2023 году компания заняла 10-е место в мировом рейтинге по отгрузкам инверторов для солнечных систем, а в 2021 году — девятое. Это свидетельствует о том, что у компании есть потенциал для дальнейшего повышения международной позиции, и это станет одной из ключевых задач Xu Tao в будущем.

Редактор | Чен Бин