Огромные новости: задолженность Oracle в размере $553 миллиардов может сделать её самой важной акцией в области AI в 2026 году, но не ли слишком поздно покупать?

Oracle (ORCL +1.81%) инвесторы получили обнадеживающие новости на прошлой неделе после публикации финансовых результатов за третий квартал 2026 года (за три месяца, закончившиеся 28 февраля). Акции технологического гиганта выросли более чем на 9% 11 марта, на следующий день после публикации.

Стоит отметить, что за последние шесть месяцев акции Oracle потеряли 49% своей стоимости из-за множества опасений, включая зависимость от OpenAI для значительной части контрактного бэклога и заимствование крупных сумм для строительства дата-центров с искусственным интеллектом (ИИ). Однако эти опасения отошли на второй план после того, как отчет Oracle превзошел ожидания и повысил прогнозы.

Давайте посмотрим, что сработало для Oracle в прошлом квартале. Затем более подробно рассмотрим его оценку, чтобы понять, не поздно ли инвестировать в эту акцию ИИ, которая имеет потенциал значительно взлететь в оставшуюся часть года.

Источник изображения: Getty Images.

Oracle разумно расходует средства на оборудование для ИИ

Квартальная выручка Oracle выросла на 22% по сравнению с прошлым годом и составила 17,2 миллиарда долларов, превысив оценку Уолл-стрит в 16,9 миллиарда долларов. Рост скорректированной прибыли без учета некоторых расходов (non-GAAP) на 21% до 1,79 доллара стал большим сюрпризом, поскольку аналитики рассчитывали на 1,70 доллара на акцию.

Бизнес облачной инфраструктуры также превзошел ожидания, с ростом выручки на 84% по сравнению с прошлым годом до 4,9 миллиарда долларов, что выше консенсус-прогноза в 4,74 миллиарда долларов. Еще лучше, что бизнес облачной инфраструктуры Oracle, вероятно, продолжит расти быстрыми темпами в будущем. Его оставшиеся обязательства по выполнению контрактов (RPO) выросли на впечатляющие 325% за квартал и достигли 553 миллиардов долларов.

RPO — это показатель будущих доходов, отражающий контракты, которые компания еще должна выполнить. Значительный рост RPO за прошлый квартал говорит о том, что будущий поток доходов Oracle становится сильнее, поскольку все больше компаний планируют запускать ИИ-нагрузки на его облачной инфраструктуре.

Расширение

NYSE: ORCL

Oracle

Сегодняшние изменения

(1.81%) $2.77

Текущая цена

$155.67

Основные показатели

Рыночная капитализация

$447 млрд

Диапазон за день

$148.89 - $156.90

52-недельный диапазон

$118.86 - $345.72

Объем торгов

640K

Средний объем

27M

Валовая маржа

64.30%

Дивидендная доходность

1.29%

На самом деле, руководство Oracle отметило на последнем отчете о доходах, что оно отбирает бизнес у конкурентов, таких как SAP и Workday, и привлекает новых клиентов в хорошем темпе. Еще лучше, что компания теперь использует модель “принеси свое оборудование” для построения новой ИИ-инфраструктуры. Хорошая новость в том, что эта бизнес-модель, которая должна помочь Oracle расширять инфраструктуру дата-центров без увеличения долговых обязательств или эмиссии акций, показывает успех.

Компания подписала контрактов на сумму 29 миллиардов долларов по модели “принеси свое оборудование”, что, по ее словам, “позволяет нам продолжать расширяться без отрицательного денежного потока”. Кроме того, Oracle обеспечила 10 гигаватт (ГВт) мощности для дата-центров, которую планирует запустить в течение следующих трех лет. Важно отметить, что 90% этой мощности полностью профинансируют партнеры Oracle.

Учитывая, что один гигаватт мощности дата-центра может стоить около 35 миллиардов долларов по оценкам Bernstein, стратегия Oracle по привлечению партнеров для финансирования дополнительной мощности — это умный ход. По мере запуска этой мощности в ближайшие три года, Oracle сможет быстрее превращать свой впечатляющий бэклог в доходы.

Вероятно, именно поэтому аналитики ожидают ускорения роста выручки.

Данные от YCharts.

Еще не поздно покупать Oracle, учитывая потенциальную прибыль

Oracle показала впечатляющий рост прибыли в прошлом квартале, несмотря на увеличение капитальных затрат на 269% до 8,5 миллиарда долларов. Компания ожидает завершить год с капитальными затратами в 50 миллиардов долларов, что значительно больше прошлогодних 21 миллиарда. Тем не менее, аналитики прогнозируют рост прибыли на 24% в этом финансовом году до 7,45 доллара на акцию.

Однако консенсус-прогнозы предполагают значительное замедление роста чистой прибыли в следующем году, несмотря на ускорение роста выручки.

Данные от YCharts.

Тем не менее, Oracle может превзойти ожидания аналитиков благодаря своему огромному бэклогу, стратегии “принеси свое оборудование” и инфраструктуре, финансируемой партнерами, что должно помочь контролировать рост капитальных затрат. Но даже если прибыль Oracle будет расти в соответствии с ожиданиями и достигнет 10,72 доллара на акцию в 2028 году, цена акции может вырасти до 331 доллара (на основе мультипликатора прибыли индекса Nasdaq-100 почти 31) за следующие два года.

Это чуть более чем вдвое больше текущей цены акций Oracle. Это говорит о том, что для инвесторов еще не поздно приобрести акции этого технологического гиганта, чьи крупные инвестиции в дата-центры с ИИ, вероятно, окупятся в долгосрочной перспективе.