Падение Micron: отличная возможность инвестировать в бум памяти для ИИ?

Мы можем подытожить результаты второго квартала финансового года 2026 компании Micron Technology (MU 3,71%) одним словом. И это слово состоит всего из трех букв: «Вау».

Обычно, когда компания показывает потрясающие доходы, дает очень оптимистичный прогноз и повышает дивиденды на 30% (да, Micron — это дивидендная акция), ее акции стремительно растут. Однако после обновления по итогам второго квартала акции Micron снизились. Представляет ли эта коррекция отличную возможность войти в бум памяти для ИИ?

Источник изображения: Micron Technology.

Продажа на новости

Инвесторы знают много пословиц. Думаю, наиболее актуальной для реакции рынка на отчет Micron за второй квартал является: «Покупай слухи, продавай новости». Но не ошибитесь: новости Micron были по-настоящему впечатляющими.

Доходы производителя чипов памяти почти утроились по сравнению с прошлым годом и выросли на 75% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 23,9 миллиарда долларов. Прибыль выросла в 8,7 раза по сравнению с прошлым годом и в 2,6 раза по сравнению с предыдущим кварталом. Micron получил скорректированный свободный денежный поток в размере 6,9 миллиарда долларов, что значительно больше 857 миллионов долларов за аналогичный период прошлого года и 3,9 миллиарда долларов в предыдущем квартале.

Последние результаты Micron установили новые рекорды почти по всем ключевым показателям. Генеральный директор Санжай Мехротра заявил, что компания ожидает «значительных рекордов снова в третьем финансовом квартале». Его слова подтвердил прогноз компании. Micron прогнозирует доход за третий квартал около 33,5 миллиарда долларов, что на 41% больше по сравнению с вторым кварталом. Ожидается, что скорректированная прибыль на акцию вырастет примерно на 57% по сравнению с предыдущим кварталом.

Даже при таком впечатляющем росте Micron не справляется с спросом. Мехротра подтвердил в ходе отчета, что компания все еще способна выполнить не более двух третей среднего спроса по некоторым ключевым клиентам.

Обычно такие впечатляющие новости служат мощным катализатором для роста акций (или любых других акций, в общем). Однако акции Micron уже выросли более чем на 60% с начала года. Некоторые инвесторы, похоже, воспользовались возможностью зафиксировать прибыль.

Расширение

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сегодняшнее изменение

(-3,71%) $-17,14

Текущая цена

$444,59

Основные показатели

Рыночная капитализация

$500 млрд

Диапазон за день

$421,23 - $457,20

52-недельный диапазон

$61,54 - $471,34

Объем торгов

2,9 млн

Средний объем

36 млн

Валовая маржа

69,65%

Дивидендная доходность

0,10%

Некоторые опасения

Тем не менее, у других инвесторов могут возникнуть опасения по поводу Micron, несмотря на его фантастические результаты второго квартала и оптимистичный прогноз. Самое главное опасение — это то, что текущий дисбаланс между спросом и предложением, который способствует впечатляющему росту акций, может внезапно измениться и превратиться в избыток предложения.

Micron, вероятно, усилил эти опасения своим пересмотренным прогнозом на 2026 год. Компания повысила прогноз капитальных затрат до более чем 25 миллиардов долларов по сравнению с предыдущим ориентиром в 20 миллиардов долларов.

Кроме того, Micron прогнозирует, что в 2027 году «значительно увеличится» объем производства высокопроизводительной памяти (HBM) и динамической оперативной памяти (DRAM). Руководство планирует инвестировать более 10 миллиардов долларов в строительство новых производственных мощностей по сравнению с прошлым годом.

Я подозреваю, что растущая тревога по поводу резкого роста цен на энергоносители и кризиса в проливе Ормуз также влияет на многих инвесторов. Micron не поставляет память через узкий пролив. Однако Катар производит около трети всего мира гелия, который именно транспортируется через пролив Ормуз. Гелий необходим для охлаждения производственных мощностей Micron.

Покупать на спаде?

Стоит ли инвесторам покупать на спаде после отчета Micron за второй квартал? Я считаю, что да.

Конечно, Micron — циклическая акция. В конечном итоге предложение памяти догонит спрос. Однако я предвижу, что законы спроса и предложения негативно скажутся на Micron позже, чем раньше. Меня удивляет, что Micron недавно подписала свой первый пятилетний договор поставки. Это говорит о том, что хотя бы один клиент рассматривает дисбаланс спроса и предложения как долгосрочную проблему, а не краткосрочную.

Мехротра заявил в ходе отчета за второй квартал: «По мере развития ИИ мы ожидаем, что архитектуры вычислений станут более ориентированными на память». Он добавил: «ИИ не только увеличил спрос на память; он кардинально переосмыслил память как стратегический актив в эпоху ИИ». Если он прав (а я считаю, что да), у Micron есть все шансы на дальнейший рост.