Hang Seng Tech Index поднялся в течение дня, слабый отскок или подтверждение разворота справа?

Спросите AI · Как переосмыслить оценку технологического сектора Гонконга после второй половины AI-нарратива?

16 марта на фоне противоположных настроений на Уолл-стрит, когда крупные интернет-компании готовятся представить AI-агентов и публикуют новые финансовые отчеты, весь день рос индекс Hang Seng Tech. Акции компонентов, ранее сильно упавшие, показывали наибольший рост: Xiaomi выросла более чем на 5%, Meituan — более чем на 3%.

К закрытию рынка А-класса в 15:00 по местному времени, ETF Hang Seng Tech (513180.SH) и ETF Hang Seng Internet (513330.SH) выросли соответственно на 2,94% и 2,00%; к закрытию гонконгского рынка в 16:00, индексы Hang Seng Tech и Hang Seng Internet, соответствующие базовым индексам ETF, в последнюю часовую сессию продолжили рост, завершив день с прибавкой 2,69% и 2,32%.

Гонконгский технологический сектор в основном ориентирован на интернет, а интернет в свою очередь — на программное обеспечение и электронную коммерцию. В первой половине AI-нарратива, благодаря высокой уверенности в результатах таких секторов, как оборудование для вычислительных мощностей, они доминировали. Поэтому из-за структурных особенностей гонконгские технологические акции оказались в невыгодном положении и были негативно затронуты ценовой конкуренцией в сфере электронной коммерции и доставок с субсидиями. Однако по мере развития второй половины AI-нарратива, распространения AI-приложений и ускорения коммерциализации облачных AI-сервисов, цены на интернет-компании в Гонконге могут вернуться к «технологической» природе, что повысит потенциал роста оценки индекса.

В середине и конце марта крупные компании, такие как Alibaba, Tencent, Meituan и Xiaomi, опубликуют свои финансовые результаты. Смогут ли технологические акции Гонконга зафиксировать разворот вправо? Необходимо одновременно отслеживать показатели отчетности и реакцию рынка. В краткосрочной перспективе динамика рынка зависит от ликвидности и рисковых настроений, однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе Hang Seng Internet находится на этапе «восстановления фундаментальных показателей + обновления AI-способностей + рост продуктов для конечных потребителей», что создает основу для повышения оценки с большей гибкостью. Последний показатель PE-TTM составляет 21x, что находится в диапазоне 20% за последние десять лет, а за последние 5 месяцев максимальная коррекция достигла -27%. Это дает преимущества «низкой оценки стоимости + высокой гибкости», и вместо того чтобы гадать дно, лучше сосредоточиться на долгосрочной ценности и покупать по снижению.

Инвестиционные инструменты включают ETF Hang Seng Internet (513330.SH), торгующийся на А-классных биржах, и его внебиржевую класс C (013172.OF). Весь рынок, включая Alibaba, Tencent и Baidu, имеет наибольший совокупный вес — 36%. ETF Hang Seng Internet торгуется на материковых биржах, и инвесторы А-класса могут участвовать напрямую.

Ежедневные экономические новости