Чистая прибыль превышает сумму прибыли более чем 13 компаний автопрома, котирующихся на шанхайской бирже, Ningde Times в год получает в среднем чистую прибыль около 198 миллионов юаней в день

Недавно CATL опубликовала финансовый отчет за 2025 год: общий доход составил 4237,02 млрд юаней, что на 17,04% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, принадлежащая акционерам публичной компании, достигла 722,01 млрд юаней, увеличившись на 42,28%. По этим данным, в среднем за один день в 2025 году CATL зарабатывала около 1,98 млрд юаней чистой прибыли. Такой уровень прибыли значительно превосходит большинство отечественных автопроизводителей. Согласно данным Red Star Capital Bureau, чистая прибыль CATL за 2025 год превысила совокупную прибыль 13 крупнейших публичных компаний по продаже автомобилей на рынке A-shares, уже опубликовавших финансовую отчетность.

Согласно отчетным данным, четвертый квартал прошлого года стал точкой взрыва для CATL: квартальный доход составил 1406 млрд юаней, что на 36,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль — 232 млрд юаней, рост примерно на 58%. Этот квартал напрямую занял треть от общего годового дохода, а чистая прибыль приблизилась к половине суммы прибыли за три квартала — 490 млрд юаней. Именно взрывной рост в четвертом квартале стал драйвером двузначного увеличения общего дохода за год и значительно опередил показатели 2024 года по темпам роста прибыли.

В финансовом отчете также указано, что чистая прибыль, за исключением расходов и доходов, относящихся к материнской компании, составила 645,1 млрд юаней, что на 43,37% больше по сравнению с прошлым годом. Чистый денежный поток от операционной деятельности достиг 1332 млрд юаней, увеличившись на 37,35%. На конец отчетного периода совокупные денежные средства и финансовые активы, обращающиеся на рынке, превысили 3900 млрд юаней, что свидетельствует о высокой способности компании к самофинансированию и относительно здоровом финансовом положении. За ростом доходов и прибыли стоит значительный рост продаж новых энергетических автомобилей.

Данные Китайской ассоциации автомобильной промышленности показывают, что в 2025 году производство и продажа новых энергетических автомобилей в Китае достигли 16,626 млн и 16,49 млн единиц соответственно, что на 29% и 28,2% больше по сравнению с предыдущим годом, и уже 11-й год подряд занимают первое место в мире. Согласно газете «Синьцзиньбао», в 2025 году доля новых энергетических автомобилей в общем объеме продаж новых автомобилей в Китае составила 47,9%. По данным секретаря Ассоциации потребительских автомобилей Чжоу Дуншуя, глобальные продажи новых энергетических автомобилей в 2025 году достигли 22,89 млн единиц, что на 28,2% больше по сравнению с 17,88 млн в 2024 году.

В этом контексте CATL обеспечила почти 40% мировых поставок аккумуляторных батарей для электромобилей. Согласно данным SNEResearch, в 2025 году доля CATL на мировом рынке использования литий-ионных аккумуляторов для электромобилей выросла на 1,2 процентных пункта и достигла 39,2%, что уже девятый год подряд делает ее лидером по доле рынка. Продажи аккумуляторов CATL в 2025 году составили 541 ГВтч, что на 41,85% больше по сравнению с предыдущим годом. На китайском рынке доля CATL еще выше: по данным Китайской ассоциации инноваций в области аккумуляторов для автомобилей, в 2025 году доля CATL в объеме установленных аккумуляторов в стране составила 43,42%.

Что касается структуры бизнеса, то аккумуляторы для электромобилей остаются основным и наиболее прибыльным сегментом CATL: в 2025 году доход от этого направления составил 3165,06 млрд юаней, с валовой маржой 23,84%, что составляет 74,70% от общего дохода и выросло на 25,08% по сравнению с прошлым годом. Энергосбережение — это самый быстрорастущий сегмент после аккумуляторов: доход — 624,4 млрд юаней, рост на 8,99%, валовая маржа — 26,71%, доля в общем доходе — 14,74%.

При этом, зарабатывая больше, CATL становится более щедрой в выплате дивидендов: планируется распределить около 315,32 млрд юаней дивидендов, а также за 2025 год — промежуточные дивиденды в размере 45,68 млрд юаней, что в сумме дает 361 млрд юаней, что полностью соответствует обещанию ранее выделять 50% чистой прибыли на дивиденды. Расчет показывает, что при владении 10 акциями CATL можно получить дивиденды в размере 69,57 юаней. По данным Interface News, председатель совета директоров CATL Цзэн Юйцюань в прошлом году получил дивиденды на сумму около 8,1 млрд юаней. В финансовом отчете указано, что на конец 2025 года крупнейшим акционером CATL является компания Xiamen Ruiting Investment Co., Ltd., которая владеет 22,45% акций. Цзэн Юйцюань прямо и косвенно владеет 100% акций этой компании.

Несмотря на впечатляющие показатели, по данным Китайской ассоциации инноваций в области аккумуляторов для автомобилей, в прошлом году внутренний объем поставок аккумуляторов CATL составил около 333,57 ГВтч, что на 1,67 процентных пункта меньше по сравнению с предыдущим годом, и занимает второе место по снижению доли рынка среди топ-15 компаний за тот же период. В то же время, большинство других производителей аккумуляторов, расположенных на третьем по пятому десятку позиций, за исключением двух с падением доли, показали рост по сравнению с прошлым годом. Это свидетельствует о том, что отечественные производители аккумуляторов второго и третьего эшелона ускоряют темпы роста и приближаются к лидерам.

Для снижения риска зависимости от одного поставщика и контроля стоимости закупки аккумуляторов многие автопроизводители, такие как Li Auto, Xpeng, Leapmotor и GAC Aion, начали привлекать вторых и третьих поставщиков, что дополнительно делит рыночную долю ведущих компаний. В таких условиях бизнес-подразделения CATL расширяют свою деятельность в сферах низкоорбитальных спутников, судов и дата-центров. Кроме того, созданы сети быстрой замены батарей для легковых и коммерческих автомобилей, такие как «Чоколат» и «Qiji». Инвестиционные аналитики по-прежнему положительно оценивают CATL: отчеты Citigroup сохраняют рейтинг «Покупать», целевая цена — 621 гонконгский доллар. Аналитики Huatai Securities отмечают, что компания благодаря технологическим инновациям, продуктовой силе и клиентской матрице сможет стабильно увеличивать объемы и укреплять свои позиции в глобальной электрификации как лидер по производству аккумуляторов. Рейтинг «Покупать» сохраняется.

Источник статьи: Finance China Auto

Автор: Лю Хан