Направлен ли S&P 500 к коррекции?

В настоящее время на фондовом рынке царит неопределенность. “Индекс страха” рынка — индекс волатильности CBOE S&P 500 (VIX) — вырос более чем на 50% с начала года.

Недавно я писал, что все больше похоже на 1973 год. В том году произошел один из самых сильных крахов на фондовом рынке, после того как несколько стран Ближнего Востока ввели эмбарго на поставки нефти в США.

Конечно, я не предсказываю крах рынка в 2026 году. Но движется ли индекс S&P 500 (^GSPC 0.27%) к коррекции? Это совсем другая история.

Источник изображения: Getty Images.

Тройной удар

Индекс S&P 500 входит в зону коррекции (обычно определяется как снижение как минимум на 10% от предыдущего пика), когда инвесторы обеспокоены. А сейчас у инвесторов есть много причин для тревоги. Можно даже сказать, что рынок сталкивается с потенциальным тройным ударом.

Вы можете следить за новостями практически в любое время, чтобы быть в курсе самой острой угрозы для фондового рынка. Я имею в виду, конечно, текущий конфликт между США (вместе с Израилем) и Ираном. Цены на нефть взлетели, что вызывает опасения по поводу возобновления инфляции. Вероятность дальнейших снижений ставок Федеральной резервной системой снизилась. Главный экономист Moody’s Марк Занди в Twitter (теперь X) заявил, что риск рецессии значительно вырос.

Рецессия снова становится серьезной угрозой. Еще до недавних тревожных событий на Ближнем Востоке наша модель экономического индикатора на базе машинного обучения дала высокую вероятность начала рецессии в ближайшие 12 месяцев — 49%. Подробнее о последних событиях… pic.twitter.com/OUYhJClQyR

— Марк Занди (@Markzandi) 16 марта 2026

Еще одна важная проблема — оценка рынка. Коэффициент CAPE по Шиллеру для S&P 500, один из лучших показателей оценки рынка, находится около второго по высоте уровня с 2000 года — прямо перед крахом доткомовской пузыря.

Данные коэффициента CAPE по Шиллеру для S&P 500 от YCharts

Что же третья составляющая потенциального тройного удара? Рынок сильно сосредоточен всего в нескольких акциях. Шесть так называемых “Великолепных семи” компаний составляют примерно 31% индекса S&P 500. Если одна из этих компаний, связанных с искусственным интеллектом (ИИ), допустит ошибку, которая будет воспринята инвесторами как тревожная для всей группы, индекс легко может войти в коррекцию.

Причины для оптимизма

На данный момент индекс S&P 500 держится достаточно хорошо на фоне неопределенности. Он еще не упал более чем на 5% от своего предыдущего максимума.

Расширить

Индекс S&P 500 (^GSPC)

Изменение за сегодня

(-0.27%) $-18.21

Текущая цена

$6606.49

Основные показатели

Диапазон за день

$6557.82 - $6636.74

52-недельный диапазон

$4835.04 - $7002.28

Объем торгов

3.2 млрд

Прибыль компаний также остается сильной. Большинство компаний из S&P 500 превзошли ожидания по прибыли за четвертый квартал.

Есть признаки того, что инвестиции в ИИ начинают окупаться. В прошлом году Boston Consulting Group провела исследование, которое показало, что лидеры в области ИИ достигают в 1,7 раза более высокого роста выручки и в 3,6 раза более высокой общей доходности для акционеров по сравнению с отстающими. Несколько крупных компаний объявили о сокращениях штата в последние месяцы, связанные с повышением производительности благодаря ИИ.

J.P. Morgan (JPM +0.08%) считает, что мы находимся в “суперцикле, движимом ИИ”. Дубравко Лакос-Буяс, руководитель стратегии глобальных рынков компании, полагает, что “этот импульс распространяется географически и по различным отраслям, от технологий и коммунальных услуг до банков, здравоохранения и логистики.”

Грядет ли коррекция?

Несмотря на причины для оптимизма, я подозреваю, что в ближайшем будущем мы можем увидеть коррекцию S&P 500. Коррекции на фондовом рынке встречаются гораздо чаще, чем крахи. В 2025 году индекс уже входил в зону коррекции.

Однако коррекция может оказаться хорошей новостью для инвесторов, ориентированных на будущее. В прошлом году коррекция S&P 500 привела к итоговой годовой прибыли в 16%. Повторится ли история? Это вполне возможно.