【Фокус разбора】Технологический сегмент роста демонстрирует сильный рост, индекс Shanghai Composite восстановил 60-дневную линию, концепция зеленой энергетики показывает глубокую коррекцию

Спросите AI · Как новые технологии на конференции NVIDIA GTC повлияют на спрос в цепочке производства PCB?

По данным Цзяньлюань Ши, 16 марта, сегодня 44 акции достигли лимита роста, 24 акции были сняты с лимита, коэффициент закрытия лимита составил 65%. Три компании подряд поднялись на три дня, Farsight за 16 дней достигла 9 лимитов, Chitianhua за 7 дней — 4 лимита, ShunNa за 9 дней — 5 лимитов, Dixin Communications — 3 лимита за 5 дней. Рынок прошел дно и начал восстанавливаться, индекс Шэньчжэньский Чэнчжоу закрылся в плюсе, индекс创业板 вырос более чем на 1%. Объем торгов на двух биржах Шанхая и Шэньчжэня составил 2,33 трлн юаней, сократившись на 750 млрд по сравнению с предыдущим торговым днем. На рынке быстро меняются горячие темы, более 2800 акций выросли в цене. В секторных группах лидируют DeepSea Technology, сельское хозяйство, хранение чипов, судоходство; а в лидерах падения — драгоценные металлы, химическая промышленность, сталь, электроэнергетика. По итогам закрытия, индекс Шанхая снизился на 0,26%, индекс Шэньчжэня вырос на 0,19%,创业板 — на 1,41%.

Анализ популярности и акций с последовательными лимитами

Процент акций с последовательными лимитами снизился до 25%, высота таких лимитов — до 2 акций с тремя лимитами подряд. В то же время, при восстановлении индекса, краткосрочная настроение остается низким. Среди акций с лимитами, ранее достигших 5 лимитов подряд, акции по слиянию и поглощению зеленой энергетики, такие как Zhongnan Culture, достигли лимита по падению, что вызвало спад интереса к направлениям зеленой энергетики, хранения энергии и совместных решений по вычислениям. Популярные акции, такие как Henan Energy Holding, столкнулись с двумя подряд лимитами на понижение. В прошлую неделю акции China Power Construction и China Nuclear Construction, которые ранее достигли лимита роста, также достигли лимита по падению. В секторе химической промышленности, который ранее выиграл от обострения ситуации на Ближнем Востоке, наблюдается поляризация: три компании, такие как Sanfangxiang, достигли 3 лимита подряд; в пятницу акции Chitianhua, которая ранее выросла на лимит, продолжили рост, достигнув очередного лимита. В то же время, такие компании, как Oriental Tower и другие производители удобрений, массово корректируют свои цены. Начиная с прошлой недели, сегменты по мелким металлам и оборудованию для электросетей, а сегодня — химическая промышленность и зеленая энергетика, показывают, что тенденция группировки популярных акций продолжает разрушаться, что негативно сказывается на настроении рынка. В то же время, восстановление цен на акции в секторах сельского хозяйства и потребительского сектора, которые сильно упали, пока не может стать основным драйвером восстановления рыночного настроения.

Основные горячие темы

По прогнозам рынка флэш-памяти CFM, к 2026 году цены на хранение данных в целом продолжат расти. Ранее Samsung и SK Hynix планировали значительно повысить цены на хранение во втором квартале. Концепция чипов памяти демонстрирует сильный рост: многие акции, такие как Langke Technology, Jintaiyang, Zhaoyi Innovation, достигли лимита роста, а Bawei Storage и Demingli продолжают достигать новых исторических максимумов. В условиях активного спроса на цепочку хранения, во второй половине дня начался массовый рост сегментов, таких как оборудование для полупроводников, а ведущие компании в области зрелых технологий, такие как Huahong, выросли более чем на 10%. В то же время, несмотря на продолжающийся бум отрасли, Samsung выразила опасения, что к 2028 году спрос и предложение в отрасли могут измениться, что замедлит расширение мощностей. Это может привести к дальнейшему удлинению цикла деловой активности в цепочке хранения, что косвенно благоприятно для отечественных компаний, имеющих большие запасы, и является одной из причин, почему концепция чипов памяти в А-акциях показывает лучшие результаты по сравнению с крупными зарубежными гигантами.

На этой неделе ожидается конференция NVIDIA GTC, на которой, вероятно, состоится официальная презентация усовершенствованной версии Rubin Ultra, а также предварительно будет раскрыта техническая концепция следующего поколения архитектуры Feynman. В то же время, NVIDIA уже начала тестирование нового материала для медных покрытий (CCL) M10 совместно с производителями PCB, что продолжает сильное движение рынка PCB, начавшееся в прошлую пятницу. В частности, акции с концепцией медной фольги показали яркий рост: Jin’an Guoji и Chaoying Electronics достигли лимита роста, а такие компании, как Reifeng Gaocai, Dongwei Technology, Yihao New Materials, выросли более чем на 10%. Аналитик Guo Mingchi значительно повысил прогноз по отгрузкам LPU в 2026–2027 годах до 5 миллионов штук. В связи с ростом отгрузок LPU и обновлением серверных решений NVIDIA с Rubin Ultra до следующего поколения Feynman, а также переходом с материала M9 на M10, спрос на материалы верхнего уровня для PCB, вероятно, продолжит превышать ожидания. Однако, с учетом проведения конференции GTC и реализации краткосрочных положительных новостей о вычислительном оборудовании, это может снизить желание инвесторов покупать акции по высоким ценам.

По данным CCTV International, после атаки США и Израиля на Иран, цепочка поставок международных удобрений также подверглась заметным потрясениям. Американские сельскохозяйственные эксперты отмечают, что фермеры США также пострадают серьезно и, возможно, будут вынуждены скорректировать структуру посевных площадей. В секторе сельскохозяйственных акций, таких как аграрные компании, наблюдается рост против тренда: Nongfa Seed, Xiwang Food достигли лимита, а Kangnong Seed, Qiule Seed, Dunhuang Seed, Shennong Seed выросли более чем на 5%. Исторически сложилось так, что цены на нефть и сельскохозяйственную продукцию тесно связаны: рост цен на нефть передается на стоимость сельскохозяйственного оборудования, удобрений и пестицидов, а спрос на биотопливо также способствует росту цен на такие сырья, как кукуруза и сахарный тростник. В то же время, ранее активно обсуждавшийся сектор химической промышленности показывает признаки коррекции: за исключением относительно устойчивых цен на метанол и голубой камень, сегменты полиуретана и удобрений пострадали сильнее всего. Если экспортные квоты на удобрения в Китае не будут неожиданно увеличены, то рост в химическом секторе, вероятно, уже исчерпал свой потенциал и может указывать на переоценку. Поэтому инвесторам в высокоразвивающиеся акции с большими прибылями следует проявлять осторожность.

14 марта Государственная электросеть опубликовала данные: за январь–февраль объем инвестиций в основной капитал составил 757 млрд юаней, что на 80,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В течение дня сектор электросетевого оборудования показывал признаки восстановления: акции ShunNa, которые ранее достигли лимита, сегодня отыграли и достигли лимита роста, а компании Colin Electric, Zeyu Intelligent, Sifang Shares начали стабилизироваться и показывать признаки роста. Однако из-за сильного снижения в цепочке зеленой энергетики и хранения энергии, такие компании, как Nanjing Science & Technology и Chint Electric, оказались в числе лидеров по падению. Тем не менее, сильные показатели сектора электросетей ранее были обусловлены ростом инвестиций в инфраструктуру электросетей, вызванным ростом объемов данных в зарубежных центрах обработки данных, а также синхронным развитием цепочек газовых турбин и дизельных генераторов. Если в краткосрочной перспективе глобальный риск-аппетит повысится и продолжит стимулировать восстановление технологического сектора, то сектор электросетей и AIDC может вновь привлечь капитал.

Прогноз на будущее

Сегодня рынок демонстрировал дневной тренд на дне и восстановление, что полностью повторяет ситуацию прошлой понедельника. Активное выкупление крупными инвесторами привело к тому, что индекс Шанхая снова закрылся с длинной нижней тенью, и 60-дневная скользящая средняя была восстановлена. В качестве традиционной границы между бычьим и медвежьим рынком эта линия остается последней защитой для быков. По мере формирования на дневных графиках дивергенции на KDJ и снижения уровня, важно следить за тем, сможет ли рынок продолжить рост и вернуть 5-дневную скользящую среднюю. Тогда образец «трижды пробитое дно» вокруг 60-дневной линии может быть подтвержден. Также, акции Shanghai Stock 50 и Sci-Tech Innovation 50, ранее показывавшие слабость, сегодня при поддержке нижней линии Bollinger на дневных графиках начали стабилизироваться, что создает предпосылки для потенциального восстановления и позитивных ожиданий по всему рынку.

Анализ графика лимитных ростов сегодня

（Источник: Цзяньлюань Ши, Джинхао Мин）