Акции сланцевой нефти резко упали сегодня из-за этой плохой новости

Что произошло

Акции нефтяных компаний с высокой зависимостью от сланцевых ресурсов Северной Америки снова падают. Matador Resources (MTDR +1,37%), Continental Resources (CLR +0,00%), SM Energy (SM +1,50%) и Vermilion Energy (VET +15,07%) закрылись сегодня с падением цен от 4% до 17%, при этом все четыре акции в какой-то момент торгового дня потеряли более 10%.

Источник: Yahoo! Finance.

Итак

Сегодняшнее резкое падение этих сланцевых компаний связано с очередной порцией плохих новостей по запасам и спросу. Согласно данным Администрации энергетической информации США, запасы сырой нефти в США за последнюю неделю выросли на 19,2 миллиона баррелей и составили в общей сложности 503,6 миллиона баррелей. Запасы переработанных топлив также продолжают расти, бензин увеличился на 5 миллионов баррелей.

Источник изображения: Getty Images.

За последние четыре недели потребление резко снизилось. Общий объем поставленных продуктов снизился на 19% за этот период, при этом поставки бензина упали почти на 32%, а авиакеросин — на впечатляющие 40%. Однако за тот же период объем перерабатывающих мощностей увеличился всего примерно на 1 миллион баррелей, или около 9%, несмотря на продолжающийся спад спроса.

Что дальше

После восстановления с 20-летних минимумов в начале этого месяца, цены на нефть снова опустились до уровней, не виданных с 1990-х годов. Фьючерсы на нефть West Texas Intermediate большую часть сегодняшнего дня торговались ниже $20 за баррель, поскольку трейдеры сталкиваются с риском владения нефтью без покупателей, готовых принять поставку.

Жесткая реальность такова, что экономика, вероятно, останется в стазисе как минимум до конца апреля, а скорее всего, и в течение мая в наиболее населенных регионах США и по всему миру. Это не очень хорошая ситуация для нефтяных компаний в США. Мы потенциально за несколько недель можем исчерпать запасы, а сланцевые добытчики, уже испытывающие нехватку денег, могут столкнуться с необходимостью остановить добычу (выключить добывающие скважины), поскольку логистическая инфраструктура не сможет их обслуживать.

Со временем ситуация улучшится, но, скорее всего, не раньше второй половины года. Даже при восстановлении экономической активности и возвращении спроса на нефть к росту, в хранилищах останется сотни миллионов баррелей дешевой нефти, которую переработчики смогут покупать по сниженным ценам, прежде чем появится спрос на новые объемы.

Данные о денежных средствах и краткосрочных инвестициях MTDR (ежеквартально) по YCharts.

К сожалению, у многих сланцевых компаний нет капитала, чтобы дотянуть до этого момента. Ни одна из четырех вышеупомянутых компаний не завершила прошлый квартал с достаточным количеством наличных средств на балансовых счетах, чтобы покрыть даже один квартал своих средних операционных и капитальных затрат, а банки практически прекратили предоставлять новые кредиты этим сильно заемным компаниям. И это логично: большинство затрат сланцевых компаний примерно вдвое превышают текущие рыночные цены на нефть, и условия рынка продолжают ухудшаться.

Именно поэтому акции всех четырех компаний за этот год потеряли 70% или более. Они находятся на грани банкротства и могут не пережить этот спад без подачи заявления о банкротстве или без принятия мер, которые приведут к значительным потерям для акционеров. сегмент чистых нефтяных производителей — это минное поле, которого розничным инвесторам лучше избегать пока.