АНАЛИЗ РЫНКА | Почему «крипто-казино» Solana переключилось с мемкоинов на рынки прогнозов

Polymarket и Kalshi только что зафиксировали свой самый сильный месяц за всю историю — несмотря на то, что доля мемкоинов Solana снизилась до циклических минимумов. Рассмотрим, как, по всей видимости, произошла ротация потоков ликвидности и означает ли это более глубокий сдвиг в том, где криптовалютный капитал ищет преимущества.

ОБЪЯСНЕНИЕ: Как делать ставки и зарабатывать $USDC с помощью рынка прогнозов PolyMarket

Мемкоины исчезают

В прошлом месяце объем торгов мемкоинами Solana составил 13,9 миллиарда долларов — это самый низкий месячный показатель с февраля 2024 года, до начала мании мемкоинов.

Для сравнения: объем мемкоинов на Solana достиг пика примерно 169,5 миллиарда долларов в январе 2025 года.

С тех пор активность постепенно снижалась каждый месяц в 2025 году, начиная с

• 34,4 миллиарда долларов в июле
• 29,2 миллиарда долларов в августе
• 19,7 миллиарда долларов в сентябре
• 16,5 миллиарда долларов в октябре; и до
• 13,9 миллиарда долларов в ноябре — снижение примерно на 60 % по сравнению с июлем 2025 года.

Примечательно, что это не было внезапным крахом, вызванным взломом или крупным «rug-pull». Скорее, снижение кажется постепенным — что говорит о том, что многие трейдеры сознательно переводили капитал в другие активы, а не панически выходили из рынка.

СТАТИСТИКА | MemeCoins на Pump.Fun сталкиваются с массовым вымиранием — менее 1% выживают

Рост рынков прогнозов

По мере снижения активности мемкоинов платформы прогнозных рынков на Solana заметили резкий рост. В ноябре 2025 года Polymarket зафиксировал объем в 3,7 миллиарда долларов — рекордный за все время — в то время как Kalshi показал 4,25 миллиарда долларов, что стало вторым по величине месяцем. В совокупности это почти 8 миллиардов долларов.

Эти 8 миллиардов долларов составляют 57% от объема мемкоинов на Solana, и разрыв быстро сокращается.

Для сравнения, в начале этого года: в августе 2025 года рынки прогнозов составляли менее 10% от объема мемкоинов. К октябрю 2025 года этот показатель вырос до 45%, а сейчас он перешагнул порог большинства.

ФИНАНСИРОВАНИЕ | Ведущая децентрализованная платформа Web3, PolyMarket, якобы привлекает 200 миллионов долларов при оценке в 1 миллиард долларов

От хайпа к информации — структурный сдвиг?

Некоторые в криптомире, включая Виталика Бутерина, рассматривают рынки прогнозов как «информационные финансы» — своего рода инфраструктуру, которая стремится агрегировать разрозненные знания в вероятностные прогнозы, а не полагаться на хайп или импульс.

Теоретически это делает рынки прогнозов более «полезными», чем мемкоины: в то время как мемкоины часто не имеют фундаментальной ценности и опираются на хайп в соцсетях или следующий запуск токена, рынки прогнозов позволяют трейдерам зарабатывать, используя более качественную информацию или анализ — будь то выборы, макроэкономические события или другие реальные исходы.

Есть привлекательность в этом подходе: вместо того чтобы «переключать следующий мем-токен и надеяться, что он взлетит,» трейдеры теперь могут делать ставки на вероятности, что потенциально дает полезные сигналы — или хотя бы формирует их деятельность как вклад в «обнаружение цен», а не просто спекуляцию.

ПАРТНЕРСТВО | Социальная платформа X сотрудничает с децентрализованными рынками прогнозов PolyMarket для помощи аудитории в контекстуализации информации

Что остается неопределенным

Но это не означает, что рынки прогнозов автоматически являются идеальной альтернативой мемкоинам. Во-первых, несмотря на рост объемов, глубина ликвидности все еще невысока по сравнению с институциональными рынками — что означает, что крупные сделки могут по-прежнему влиять на шансы и вероятности.

Кроме того, рынки прогнозов остаются уязвимыми к манипуляциям: когда контракты не привлекают широкого участия, один крупный участник может исказить исход.

Наконец, мемкоины не исчезли. Объем в 13,9 миллиарда долларов в месяц остается значительным — он по-прежнему превосходит многие другие протоколы DeFi на Solana.

То, что мы наблюдаем на Solana, похоже, — это сознательная ротация: ликвидность и интерес трейдеров уходят от хайпового, высоковолатильного казино мемкоинов к рынкам прогнозов — где «информационное преимущество» и ставки на события в настоящее время кажутся более ценными.

Будет ли это структурным развитием — процессом, который со временем углубится и, возможно, соперничает с традиционными финансовыми рынками — остается под вопросом. Но пока: фронты переместились, и примерно 8 миллиардов долларов капитала последовало за этим движением.