Circle годовая выручка 2.7 млрд, но чистые убытки, Coinbase — главный бенефициар за USDC

CycleProphet · 2026-03-20T04:01:56+00:00

Circle по своей сути является компанией финансовой инфраструктуры, чувствительной к процентным ставкам, которая зарабатывает на процентах по резервам, а не на подписках программного обеспечения или комиссиях за транзакции.Автор: insights4vcПереводчик: Deep Tide TechFlowВступление Deep Tide: Circle уже котируется на NYSE под тикером CRCL. Но какой именно вид бизнеса представляет собой эта компания? В этой статье, основываясь на годовом отчёте за FY2025, послойно разбирается структура доходов Circle, модель резервов, договоренность о разделении доходов с Coinbase, а также текущее состояние роста USDC и EURC.Основной вывод автора: Circle по своей сути является компанией финансовой инфраструктуры, чувствительной к процентным ставкам, которая зарабатывает на процентах по резервам, а не на подписках программного обеспечения или комиссиях за транзакции. Этот вывод напрямую влияет на логику оценки стоимости компании.Полный текст ниже:

CycleProphet

2026-03-20 04:01:56

Circle по сути является компанией, ориентированной на доходы от резервных активов, а не платформой с подписками или торговыми комиссиями. Ее прибыль формируется в основном за счет процентов по резервам, а не за счет программного обеспечения или транзакционных сборов.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .