19 марта обзор рынка: золото упало на 322 доллара за день, акции США борются на краю годовых минимумов

Автор: DeepChao TechFlow

Американский рынок: борется на грани годовых минимумов

В четверг индекс Dow Jones снизился на 204 пункта, или на 0,44%, закрывшись на уровне 46 021 пункта. Лидерами падения стали Boeing (-2,28%), McDonald’s (-1,95%) и 3M (-1,63%). Среди лидеров роста выделялись Chevron (+1,39%), Cisco Systems (+1,15%) и Goldman Sachs (+0,58%).

Американские индексы в четверг сократили большую часть внутридневных потерь, в итоге S&P 500 и Nasdaq снизились всего на 0,2%, а Dow Jones — на 0,3%, отскочив с четырехмесячных минимумов. После заявления премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху о том, что Израиль помогает США в восстановлении ключевого пролива Ормуз, цена на нефть марки WTI опустилась примерно до 94 долларов за баррель, а волатильность по всем классам активов снизилась.

Это был “напряженный” торговый день. Эти новости снизили опасения по поводу стагфляции, которые возникли ранее, поскольку инвесторы взвешивали комментарии президента США Дональда Трампа и министра финансов Джерома Пауэлла о дипломатических усилиях по восстановлению глобальных цепочек поставок энергии.

Техническая картина полностью разрушена.

Индекс Nasdaq в начале недели едва смог вернуться выше своей 200-дневной скользящей средней, которая впервые с мая была пробита вниз. В среду индекс снова опустился ниже уровня 22 223 пункта, закрывшись на 22 152,42 пункта. Индекс S&P 500 также впервые с мая опустился ниже своей 200-дневной скользящей средней, закрывшись на 6 624 пункта, чуть выше этого уровня. Индекс Dow Jones достиг годового минимума по закрытию.

Потери усилились к закрытию, что указывает на то, что если бы торговля продолжилась, оба индекса понесли бы дополнительные убытки. Это создает предпосылки для дальнейшего технического ослабления в четверг. Несколько дней подряд закрытия ниже 200-дневной скользящей средней могут спровоцировать новую волну технических распродаж. Местом, на которое стоит обратить внимание, является уровень 6 538 пунктов — ноябрьский минимум, ниже которого находится зона 6 500 пунктов.

Оценки остаются завышенными, компании начинают предупреждать о прибыли.

Недавние падения снизили ожидаемую прибыльность по индексу S&P 500 до 20,9, что чуть ниже пика этого года в 22, но все еще выше пятилетней средней в 20.

В качестве предупредительного сигнала акции Honeywell (HON) во вторник снизились после того, как компания предупредила, что война может повредить доходам за первый квартал. Конфликт вызвал рост цен на энергоносители, напряженность в поставках сырья и поставил под сомнение ключевые торговые маршруты, что оказало давление на издержки и прибыльность в различных отраслях.

Золото/серебро: “неработающий” защитный актив

В четверг мировые рынки стали свидетелями самой противоречивой ситуации: цена на золото за один день рухнула на 322 доллара.

Цена на золото упала на 322 доллара, достигнув 4 569 долларов за унцию, а биткоин пробил отметку 70 000 долларов. В связи с конфликтом в Иране и ростом инфляции защитные активы, такие как золото и серебро, резко падают.

Несмотря на эскалацию конфликта на Ближнем Востоке — включая удары по ключевой энергетической инфраструктуре — цены на золото (XAU/USD) и биткоин (BTC/USD) снижаются. Традиционно эти активы считаются основными “защитными щитами” в мире, но они уступили под натиском более широкого рыночного распродажа после того, как ФРС в среду заняла жесткую позицию.

Это не означает, что “защитный нарратив умер”, а является классическим примером ликвидностного давления.

Это “двойное падение” не свидетельство смерти защитных активов. Напротив, это классический пример ликвидностного сжатия, вызванного укреплением доллара и ростом доходности облигаций. Рост цен на нефть выше 110 долларов за баррель заставляет рынки закладывать “жесткую” инфляцию, вынуждая ФРС держать ставки высокими, что в краткосрочной перспективе создает сопротивление для бездоходных активов, таких как золото, и высоко-β активов, таких как биткоин.

Основная причина падения золота и биткоина сегодня — решение ФРС оставить ставки в диапазоне 3,5–3,75%, при этом снизив ожидания по снижению ставок в оставшуюся часть 2026 года. Это укрепило индекс доллара (DXY), сделав долларовые активы дороже.

Кроме того, инвесторы продают “выигрышные” позиции по золоту и биткоину, чтобы покрыть маржинальные требования по акциям и энергетике, которые резко падают.

Технический уровень золота: $4 840–4 750 — зона “докупки”.

После попытки пробить психологический уровень в 5 000 долларов в начале недели, золото вошло в острую коррекцию. В утро 19 марта спот-золото опустилось к уровню около 4 800 долларов, что стало одним из самых значительных подрядных убытков за более чем год.

Ключевая поддержка: $4 840–4 750. Этот диапазон исторически считается зоной “покупки на откатах” для центральных банков. Основной сопротивление: $5 000. Восстановление этого уровня критично для восстановления бычьего тренда.

Цены на нефть: “полуоткрытый” пролив Ормуз — иллюзия надежды

Цена на нефть марки WTI опустилась примерно до 94 долларов за баррель после заявления премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху о том, что Израиль помогает США в восстановлении ключевого пролива Ормуз.

Но рынок вряд ли поверил в это “хорошее сообщение”. В условиях отсутствия признаков снижения напряженности между Ираном и США, цена на нефть снова взлетела.

Геополитическая напряженность, связанная с Ираном, и опасения по поводу пролива Ормуз продолжают оказывать влияние на мировые финансовые рынки, поднимая цены на нефть и одновременно оказывая давление на золото и биткоин.

Пролив Ормуз остается одним из самых важных морских путей мировой энергетической торговли. Значительная часть мировой нефти транспортируется через этот узкий канал, что делает его очень чувствительным к геополитической ситуации. Любое нарушение или воспринимаемая угроза этому маршруту немедленно вызывает реакцию энергетического рынка. Усиление напряженности увеличивает опасения возможных перебоев поставок, что поднимает цены на нефть.

Рост цен на нефть может усилить инфляционное давление, что негативно скажется на экономике в целом, а также повлияет на политику центральных банков и стабильность финансовых рынков.

Криптовалюты: биткоин пробил отметку 70 000, ETF тут не спасет

Биткоин опустился ниже 70 000 долларов.

Это продолжение реакции “продажи на новости” после решения FOMC, но падение в четверг было особенно резким, поскольку все рискованные активы испытывают ликвидностное давление.

По сравнению с более широким сегментом “рисковых активов”, биткоин показывает относительно хорошую устойчивость, но не может удержать рост к уровню 76 000 долларов. В четверг BTC упал ниже 71 000 долларов, следуя за общим снижением глобальной ликвидности.

Интересно, что корреляция между золотом и биткоином в 2026 году изменилась. Согласно последним данным Investing.com, биткоин все больше проявляет себя как “глобальная губка для ликвидности”. Когда деньги дешевы, он процветает. В условиях жесткой риторики ФРС биткоин испытывает временные оттоки. Однако институциональный спрос через ETF по биткоину по-прежнему создает структурный фундамент, предотвращая падение ниже 66 000 долларов.

Техническая картина: ключевые сопротивления — 74 434–76 159.

Биткоин отскочил более чем на 14,5% от месячного минимума, растет уже восьмой день подряд и сейчас тестирует важный диапазон сопротивления — 74 434–76 159, который определяется минимумами 2025 года, 100%-ным расширением февраля и низкими закрытиями 2025 года.

Первичная поддержка — уровни закрытия в 2026 году и низкие недельные закрытия (LDC/LWC) — 70 283/531, а также уровень открытия месяца — 66 982. Пробитие этого уровня угрожает восстановлению более широкого нисходящего тренда, а последующие цели поддержки — это годовой минимум закрытия 62 795 и уровень 61,8% коррекции по Фибоначчи от 2022 года — 57 885.

Итог на сегодня: при ликвидностном кризисе нет настоящих защитных активов

20 марта рынок преподал всем жесткий урок: когда ликвидность полностью иссякает, ни один актив не застрахован.

Цена на золото за один день рухнула на 322 доллара, или более чем на 6%. Биткоин пробил отметку 70 000 долларов. Серебро, нефть, акции — практически все активы падают.

По словам экономиста EJ Antoni из Financial Times, “я не думаю, что есть экономика, способная выдержать цену на нефть в 100 долларов за баррель, она просто не способна”.

Из-за опасений энергетического шока, вызванных войной, легко повысить инфляционное давление по всему миру, а центральные банки внимательно следят за ситуацией. ФРС указала на неопределенность, связанную с войной. Банк Японии также сохранил ставки без изменений, отметив рост инфляционных рисков.

Почему золото и биткоин падают одновременно?

Золото традиционно считается защитным активом в периоды неопределенности. Однако недавнее поведение рынка показывает снижение цен на золото. Рост цен на нефть вызывает опасения по поводу инфляции… Эти факторы в краткосрочной перспективе снижают привлекательность бездоходных активов, таких как золото.

В тот же период биткоин и другие криптовалюты также испытывают давление. Рыночные данные свидетельствуют, что в периоды геополитической неопределенности цифровые активы продолжают коррелировать с более широкими рисковыми активами… Криптовалютный рынок остается чувствительным к глобальным макроэкономическим событиям, особенно к тем, что влияют на риск-аппетит инвесторов.

Истинная движущая сила — сильный доллар и рост реальных доходностей.

Инвесторы продают “выигрышные” позиции по золоту и биткоину, чтобы покрыть маржинальные требования по акциям и энергетике, которые резко падают.

Это и есть суть ликвидностного кризиса: люди продают то, что могут продать, а не то, что хотят. Золото и биткоин падают не потому, что перестали быть защитными активами, а потому, что остаются единственными активами с ликвидностью, которые еще можно продать.

Напряженность вокруг пролива Ормуз вызывает рост цен на нефть и увеличивает рыночную неопределенность. В такой среде золото и биткоин снижаются, отражая ожидания инфляции, динамику ставок и общее настроение на глобальных рынках.

20 марта показал: когда нефть достигает 110 долларов, инфляция выходит из-под контроля, ФРС отказывается снижать ставки, а доходность 10-летних облигаций превышает 4,2% — ни один актив не остается в безопасности.

Единственный защитный актив — наличные деньги. Но даже они “горят” в условиях инфляции.

Это и есть 20 марта 2026 года — день, когда все “защитные активы” рухнули одновременно, день, когда ликвидностный кризис раскрыл истинное состояние рынка.