Что-то большое готовится в Alibaba -- и инвесторы должны обратить внимание

Alibaba Group (BABA 6.96%) провела последние несколько лет, восстанавливая доверие инвесторов. Регуляторное давление, замедление роста электронной коммерции и жесткая конкуренция заставили компанию пересмотреть свою стратегию. Но под поверхностью возникает новая волна.

Сегодня Alibaba позиционирует себя в центре одного из самых мощных технологических сдвигов следующего десятилетия: искусственного интеллекта (ИИ). Облачные и ИИ-бизнесы компании набирают обороты, а последние отчеты о доходах свидетельствуют о значимых разработках.

Для долгосрочных инвесторов вопрос уже не в том, сможет ли Alibaba стабилизировать свой бизнес в сфере электронной коммерции. Более важный вопрос — сможет ли она стать одним из основных инфраструктурных провайдеров, поддерживающих бум ИИ в Китае.

Источник изображения: Getty Images.

Возможности ИИ огромны, и это только начало

Искусственный интеллект становится определяющей технологией следующего десятилетия. Компании из различных отраслей — от финансов и производства до логистики и розничной торговли — внедряют ИИ для автоматизации рабочих процессов, анализа данных и создания новых цифровых сервисов.

Но ИИ не работает в изоляции. Каждая модель ИИ требует огромных вычислительных мощностей, хранения данных и инфраструктуры для развертывания. Именно поэтому облачные вычисления стали основой революции в области ИИ.

Компании, контролирующие крупномасштабную облачную инфраструктуру, получают наибольшие преимущества. В США к этим компаниям относятся Amazon, Microsoft и Alphabet. В Китае Alibaba — одна из лучших позиций для выполнения этой роли, что подтверждается её недавними результатами.

В первой половине финансового года 2026, завершившейся 30 сентября 2025 года, Alibaba сообщила о росте облачного бизнеса на 30% по сравнению с прошлым годом, в основном благодаря спросу на ИИ-услуги и инфраструктуру. Более того, облачные продукты, связанные с ИИ, показывают тройной рост уже девять кварталов подряд, что свидетельствует о том, что предприятия активно строят ИИ-приложения на платформе Alibaba.

Другими словами, волна ИИ не является теоретической, она уже создает реальный спрос.

Расширение

NYSE: BABA

Alibaba Group

Изменение за сегодня

(-6.96%) $-9.36

Текущая цена

$125.07

Основные показатели

Рыночная капитализация

$302 млрд

Диапазон за день

$121.18 - $126.91

52-недельный диапазон

$94.97 - $192.67

Объем торгов

1.2 млн

Средний объем

11 млн

Валовая маржа

40.73%

Дивидендная доходность

0.78%

Почему Alibaba хорошо подготовлена к росту ИИ

Несколько структурных преимуществ позволяют Alibaba занять сильную позицию по мере ускорения внедрения ИИ.

Во-первых, компания управляет крупнейшими облачными инфраструктурными платформами в Китае с долей рынка 36%. По мере развертывания ИИ-моделей предприятиям нужны облачные провайдеры, способные обрабатывать огромные объемы обучения и inference-задачи. Alibaba Cloud много лет строит именно такую инфраструктуру.

Во-вторых, Alibaba создает свою собственную экосистему ИИ, а не полагается только на сторонние технологии. Семейство больших языковых моделей Qwen является важным компонентом в этом направлении. Более того, Alibaba продолжает расширять эти модели и интегрировать их в свои облачные сервисы и приложения.

Аналитики Morgan Stanley также отметили, что стратегия Alibaba выходит за рамки моделей. Компания сочетает облачную инфраструктуру, собственные ИИ-чипы, модели с открытым весом и потребительские ИИ-приложения, создавая вертикально интегрированный стек ИИ, который немногие конкуренты могут повторить.

Наконец, Alibaba выигрывает благодаря огромной цифровой экосистеме. Ее платформы — включая Taobao, Tmall, Cainiao логистику и DingTalk корпоративное программное обеспечение — генерируют огромное количество данных и взаимодействий с пользователями. Эти данные помогают улучшать модели ИИ и одновременно предоставляют реальные среды для их развертывания.

Это преимущество создает мощную обратную связь: ИИ улучшает платформу, которая генерирует больше данных, что, в свою очередь, укрепляет модели ИИ.

Но есть и риски

Несмотря на растущий импульс ИИ, инвесторам стоит учитывать несколько рисков.

Во-первых, конкуренция на рынке облачных решений для ИИ в Китае усиливается. Компании, такие как ByteDance и Huawei, активно инвестируют, чтобы захватить корпоративные ИИ-нагрузки. Например, облачное подразделение ByteDance быстро расширяется, предлагая решения на базе ИИ для предприятий.

Во-вторых, крупные инвестиции Alibaba в инфраструктуру ИИ создают краткосрочное финансовое давление. Компания обязалась вложить сотни миллиардов юаней в облачную и ИИ-инфраструктуру в ближайшие годы. Хотя эти инвестиции могут укрепить ее долгосрочные позиции, в краткосрочной перспективе они могут снизить прибыльность.

Наконец, настроение инвесторов по отношению к китайским технологическим акциям остается волатильным. Даже при хороших операционных результатах макроэкономические опасения и геополитическая напряженность могут быстро повлиять на рыночное восприятие.

Что это значит для инвесторов?

Alibaba уже не просто компания электронной коммерции. Она все больше позиционирует себя как поставщик облачной и ИИ-инфраструктуры для цифровой экономики Китая. Ускоряющийся рост облачных сервисов, расширяющаяся экосистема ИИ и крупные потребительские платформы дают ей реальный шанс участвовать в глобальном буме ИИ. В то же время крупные инвестиции и растущая конкуренция означают, что история еще развивается.

Для инвесторов эта комбинация создает как возможности, так и неопределенность. Но одно становится все яснее: внутри облачных и ИИ-бизнесов Alibaba зреет что-то значительное — и следующие несколько лет покажут, насколько масштабным это станет.