Поворот ветра! Новый король облигаций: ФРС может повысить ставки на следующем шаге

Ожидания снижения ставки ФРС быстро развеиваются, новый король облигаций считает, что следующий шаг ФРС — повышение ставки.

19 марта, в четверг, генеральный директор DoubleLine Capital, известный как «новый король облигаций» Джеффри Гандлах, написал в соцсетях, что доходность двухлетних американских облигаций намекает на возможное повышение ставки ФРС. Он отметил:

Доходность двухлетних казначейских облигаций США за менее чем три недели выросла на 50 базисных пунктов, и текущая динамика указывает на возможное повышение ставки ФРС.

В тот же день, когда прозвучало это заявление, на Уолл-стрит практически исключили возможность снижения ставки ФРС в 2026 году.

(в этом году ожидается практически нулевое снижение ставки ФРС)

Возобновление опасений по инфляции из-за энергетического шока

Причиной этого разворота ожиданий стал резкий рост цен на энергоносители, вызванный геополитическими конфликтами.

До начала войны рынок в целом ожидал как минимум двух снижений ставки ФРС в 2026 году. Однако из-за значительного повышения цен на энергоносители инфляционные перспективы усложнились, и эти ожидания были полностью пересмотрены.

В четверг утром доходность двухлетних американских облигаций, чувствительных к политике, достигла семимесячного максимума, хотя затем снизилась, но за три недели выросла более чем на 40 базисных пунктов.

(с момента конфликта между Ираном и США доходность двухлетних облигаций выросла более чем на 50 базисных пунктов)

Издание Wall Street Journal отметило, что на этой неделе ФРС решила оставить базовую ставку на уровне 3,50% — 3,75%, и в последнем заявлении по политике сохранилось среднее ожидание одного снижения ставки в 2026 году.

Однако стоит отметить, что текущие бычьи ожидания на рынке превышают скрытые ожидания ФРС, а вероятность повышения ставки, заложенная в фьючерсных контрактах, составляет около 6%.

Это означает, что часть трейдеров полагает: если инфляционное давление сохранится, ФРС может не только оставить ставку без изменений, но и возобновить ужесточение политики. Предупреждение Гандлаха дополнительно усиливает этот сценарий риска, делая настроение на рынке фиксированного дохода более осторожным.

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

Рынок подвержен рискам, инвестировать следует с осторожностью. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы их конкретной ситуации. За инвестиционные решения несете ответственность самостоятельно.