Слишком ли поздно покупать акции Eli Lilly?

Трудно объяснить, насколько впечатляющим было успех Eli Lilly (LLY 0.09%) в области GLP-1. В 2025 году продажи препаратов компании Mounjaro и Zepbound выросли на 99% и 175% соответственно. Эти два лекарства так быстро выросли, что теперь составляют 56% доходов Eli Lilly.

Вероятно, рост продолжится, поскольку спрос на эти препараты для снижения веса остается высоким. Однако для вас может быть уже слишком поздно купить акции Eli Lilly. Вот почему.

Eli Lilly пока побеждает

Интересно, что Mounjaro и Zepbound не были первыми препаратами на базе GLP-1 для снижения веса на рынке. Novo Nordisk (NVO 2.11%) был первым с препаратом Wegovy. Однако препараты Eli Lilly оказались более эффективными и быстро заняли лидирующие позиции в новой категории лекарств. Это важный факт, потому что он подчеркивает конкурентоспособность фармацевтического сектора.

Стоит отметить, что Novo Nordisk недавно выпустил таблетку на базе GLP-1, снова опередив Eli Lilly. Это даст Novo Nordisk время вернуть долю рынка, пока Eli Lilly работает над одобрением своей таблетки FDA. Pfizer (PFE +0.02%) также работает в области GLP-1. Если Pfizer сможет вывести на рынок свой долгосрочный препарат для снижения веса, Mounjaro и Zepbound придется конкурировать еще с одним препаратом на базе GLP-1.

Источник изображения: Getty Images.

Сейчас Eli Lilly на вершине, но это не значит, что она сохранит это положение навсегда. На самом деле, патентная защита, которая позволяет ей получать сверхприбыли сегодня, ограничена по времени. Поэтому в недалеком будущем успех компании в области GLP-1 может исчезнуть, когда на рынок выйдут генерики ее препаратов.

Eli Lilly — дорогие акции

Главная проблема покупки акций Eli Lilly сегодня — то, что Уолл-стрит уже заложила в цену успех компании. Коэффициент цена-прибыль (P/E) составляет впечатляющие 43x. Это ниже среднего за пять лет, но значительно выше среднего по S&P 500 (^GSPC 0.69%) — примерно 28x, и чем P/E в 23x у среднего фармацевтического актива.

Есть два способа снизить P/E компании. Цена акций может упасть, или прибыль может увеличиться. Чтобы коэффициент P/E Eli Lilly вернулся к отраслевому среднему, прибыль должна значительно вырасти по сравнению с текущими уровнями. Для снижения P/E до уровня S&P 500 потребуется довольно большой рост прибыли. Учитывая конкуренцию на рынке GLP-1, добиться этого может быть не так просто, как кажется на Уолл-стрит.

Расширить

NYSE: LLY

Eli Lilly

Сегодняшние изменения

(-0.09%) $-0.78

Текущая цена

$917.27

Основные показатели

Рыночная капитализация

$867 млрд

Диапазон за день

$911.00 - $924.53

52-недельный диапазон

$623.78 - $1133.95

Объем торгов

55K

Средний объем

3.1M

Валовая маржа

83.04%

Дивидендная доходность

0.68%

Другими словами, цена акций Eli Lilly уже отражает большую часть позитивных новостей. Что пока не отражено — это возможные негативные новости. По сути, акции Eli Lilly выглядят как цена, заложенная для идеала. Когда монополия на рынок GLP-1 закончится, что рано или поздно произойдет из-за жесткой конкуренции или окончания патентов, премия за акции может быстро исчезнуть.

Также стоит отметить, что дивидендная доходность Eli Lilly составляет всего 0.6%, в то время как у Novo Nordisk — 4.8%, а у Pfizer — 6.4%. Инвесторы, ориентированные на ценность и дивиденды, скорее всего, предпочтут искать другие варианты.

Большинству инвесторов стоит действовать с осторожностью

Фармацевтический сектор очень конкурентен и технически сложен. Лидеры отрасли, такие как Pfizer и Novo Nordisk, уже развивают новые направления в области GLP-1, что держит Eli Lilly в напряжении. При такой высокой оценке у акции мало шансов выдержать негативные события. Eli Lilly — очень хорошо управляемая фармацевтическая компания, но, учитывая, насколько инвесторы сейчас увлечены акциями, скорее всего, уже поздно входить в эту историю успеха в области GLP-1.