Я Предсказал, Что Акции Five Below Отскочат в 2025 году. Вот Почему Я Был Недостаточно Оптимистичен.

В 2024 году акции дисконтного ритейлера Five Below (FIVE +10,03%) — сети, ориентированной на подростков и детей — упали на 51%. 16 декабря того же года я написал статью, в которой задавался вопросом, сможет ли акция Five Below вырасти на 50% в 2025 году. Я пришёл к выводу, что да.

Оказывается, моя прогнозируемая прибыль в 50% была вовсе не слишком оптимистичной: акции Five Below принесли акционерам в 2025 году доходность в 79%, опередив рост S&P 500 на 16%.

Источник изображения: Getty Images.

Я был прав, настроенный оптимистично по поводу акций Five Below. Но есть один фактор 2025 года, который я не предвидел. И он может привести к долгосрочной доходности, превосходящей рынок.

Что я действительно правильно предсказал

В 2024 году продажи в тех же магазинах Five Below снизились, прибыль уменьшилась, а генеральный директор внезапно ушёл. На 2025 год я полагал, что продажи в тех же магазинах компании восстановятся, прибыль улучшится, а новый генеральный директор восстановит доверие инвесторов.

Я правильно предсказал первые два пункта. Согласно предварительным результатам за праздничный квартал, ожидается, что продажи в тех же магазинах за весь год вырастут на впечатляющие 12,5%. Эти более высокие продажи должны привести к прибыли на акцию (EPS) не менее $6,10, по сравнению с EPS в $4,60 в 2024 году — это огромный рост.

Что касается восстановления доверия инвесторов благодаря новому CEO, Винни Парк, — это более субъективный момент. Но обратите внимание: с её приходом стоимость акций Five Below выросла, что говорит о правильности моего предположения. Ниже приведена диаграмма соотношения цена/прибыль (P/E) с момента её назначения.

Данные P/E по YCharts

Более высокая оценка означает больший спрос со стороны инвесторов на акции Five Below. И, по моему мнению, умные инвесторы продолжат хотеть владеть акциями этой компании из-за важного события, произошедшего в 2025 году.

Что я не ожидал

Как следует из названия, Five Below стремится продавать товары по цене $5 или менее, что делает её привлекательной для молодой аудитории. Но инфляция реальна, и инвесторы беспокоятся о том, насколько долго цепочка сможет сохранять ценовую политику. Это та же психологическая проблема, с которой сталкиваются такие сети, как Dollar Tree и Dollar General — цена в названии ограничивает рост цен.

Ранее руководство Five Below запустило раздел магазина под названием Five Beyond, который, по всей видимости, был успешен. Это вселяло уверенность в долгосрочной ценовой политике компании. Но новое руководство удивительно быстро отменило идею Five Beyond.

Этот решительный шаг нового руководства оказался поразительно эффективным. Оказывается, компания действительно может продавать товары по более высоким ценам, и клиенты не возмущаются — см. вышеупомянутый рост продаж в тех же магазинах на 12,5% в 2025 году. И при этом ей не нужен отдельный раздел для этого.

Руководство Five Below убрало раздел Five Beyond, но продолжает продавать товары по более высоким ценам. Это важно, потому что теперь компания может реализовывать эти товары по более высоким ценам по всему магазину, а не только в отдельной секции. В результате покупки товаров по более высокой цене значительно увеличиваются, поскольку клиенты сталкиваются с ними чаще.

Почему это важно

В прошлом году я завершил свою статью о Five Below словами: «Даже если прибыли не реализуются в 2025 году, долгосрочная перспектива всё равно стоит ожидания». Сейчас, спустя год, долгосрочная возможность остаётся такой же привлекательной.

Расширение

NASDAQ: FIVE

Five Below

Текущие изменения

(10,03%) $21,32

Текущая цена

$233,79

Основные показатели

Рыночная капитализация

$12 млрд

Диапазон за день

$208,62 - $234,31

52-недельный диапазон

$52,38 - $234,31

Объем торгов

2 млн

Средний объем

1 млн

Валовая маржа

31,36%

В настоящее время у Five Below более 1900 магазинов, и в долгосрочной перспективе планируется открыть более 3500. Этот потенциал роста привлекателен по двум причинам. Во-первых, новые магазины окупаются примерно за год, что делает их выгодным вложением. Во-вторых, стратегия ценообразования, которая увеличивает продажи и маржу, делает перспективу ещё более привлекательной.

Это не должно быть сложно: я считаю, что Five Below снова превзойдёт S&P 500 в ближайшие три-пять лет. Компания открывает сотни новых магазинов с хорошей экономикой. И руководство приняло умные решения, набирая обороты. Моя позиция значительно выросла, и я с нетерпением жду продолжения держания своих акций.