Дэвид Теппер из Appaloosa продал $117 миллионов акций Whirlpool на фоне снижения стоимости акций

Что произошло

Согласно отчету Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) от 17 февраля 2026 года, Appaloosa продала 1 590 000 акций Whirlpool в четвертом квартале. Оценочная стоимость сделки составила 117,38 миллиона долларов, рассчитанная по средней цене акции за квартал. Стоимость позиции фонда снизилась на 150,23 миллиона долларов за квартал, что отражает как продажу акций, так и изменения рыночной цены.

Что еще важно знать

Доля Appaloosa в Whirlpool после сделки составляет 4,07% от его отчетных активов под управлением, что меньше 5,85% предыдущего квартала.

• Основные позиции после отчета:
  • Alibaba: 753,12 миллиона долларов (11,0% от активов)
  • Alphabet: 560,74 миллиона долларов (8,2% от активов)
  • Amazon: 503,05 миллиона долларов (7,3% от активов)
  • Micron Technology: 428,12 миллиона долларов (6,2% от активов)
  • Meta Platforms: 396,05 миллиона долларов (5,8% от активов)

По состоянию на 19 марта 2026 года акции Whirlpool стоили 54,04 доллара, что на 42,02% меньше за последний год и отстает от индекса S&P 500 на 59 процентных пунктов.

Обзор компании

Обзор компании

• Whirlpool производит и продает крупную бытовую технику, включая холодильники, морозильники, стиральные машины, посудомоечные машины и кухонную технику, преимущественно под брендами Whirlpool, Maytag, KitchenAid и JennAir.
• Компания зарабатывает на продаже техники и сопутствующих аксессуаров через розничных продавцов, дистрибьюторов, дилеров, застройщиков и напрямую потребителям на глобальных рынках.
• Основные клиенты включают крупные розничные сети, независимых дилеров, застройщиков и конечных потребителей в Северной Америке, EMEA, Латинской Америке и Азии.

Whirlpool — ведущий мировой производитель бытовой техники с диверсифицированным портфелем продукции и сильным узнаваемым брендом. Компания использует свои масштабы и сеть распространения для охвата широкой клиентской базы, обеспечивая стабильный доход в различных регионах. Ее стратегия сосредоточена на поддержании сильных позиций как на развитых, так и на развивающихся рынках.

Что означает эта сделка для инвесторов

После формирования позиции в 5,5 миллиона акций Whirlpool — что примерно соответствует 10% доли в компании — Дэвид Теппер и Appaloosa начали продавать акции с убытком. После падения стоимости акций на 79% с их рекордного максимума в 2021 году, Whirlpool казалась привлекательной возможностью для инвестиций по стоимости, однако циклическая акция еще не показала, что худшее позади. В условиях неопределенности тарифов, слабых потребительских расходов и наличия чистого долга в 6 миллиардов долларов при рыночной капитализации всего 3,5 миллиарда долларов, компания уже сократила дивиденды, но остается на нестабильных финансовых позициях.

Еще хуже, недавно компания привлекла 800 миллионов долларов наличными через размещение акций по цене примерно 69 долларов за акцию. Хотя этот необходимый шаг помогает в краткосрочной перспективе с выплатой процентов и реструктуризацией, его временные рамки вызывают вопросы, учитывая сильное падение стоимости акций. После этого размещения Appaloosa подала SC 13D в феврале, продав еще 717 000 акций, что может свидетельствовать о беспокойстве по поводу размывания доли.

Несмотря на EV/EBITDA всего 9 — несмотря на устойчивое снижение EBITDA — Whirlpool может оказаться хорошей инвестиционной возможностью по стоимости, однако я готов рассматривать акции только после проявления признаков улучшения. Руководство прогнозирует рост продаж по сравнению с прошлым годом на 5% в 2026 году, EPS составит 7 долларов, а свободный денежный поток — 450 миллионов долларов. Бренд Whirlpool, безусловно, что-то стоит, но я предпочел бы увидеть признаки прогресса, прежде чем рисковать падением. Я полностью понимаю осторожность Appaloosa в отношении этой акции в данный момент и буду внимательно следить за их действиями в ближайших кварталах.