Инвестиции с социальным воздействием становятся мейнстримом, сообщает отчет

Инвестиции с социальным и экологическим воздействием становятся всё более мейнстримом, поскольку крупные институциональные инвесторы направляют больше средств в этот сектор, инвестируя как в публичные, так и в частные компании.

AFP via Getty Images

Текст размером

Инвестиции с социальным и экологическим воздействием становятся всё более мейнстримом, поскольку крупные институциональные владельцы активов вкладывают больше денег в этот сектор, согласно отчету некоммерческой организации Global Impact Investing Network (GIIN) в Нью-Йорке.

В отчёте GIIN «Состояние рынка 2024», опубликованном в конце прошлого месяца, исследователи обнаружили, что активы, выделенные на стратегии воздействия, по результатам повторных опросов за последние пять лет выросли со среднегодовым темпом роста (CAGR) 14%.

Эти 71 участник, отвечавший на оба опроса — в 2019 и 2024 годах, — увеличили свои совокупные активы под управлением до 249 миллиардов долларов США в этом году с 129 миллиардов долларов пять лет назад.

В основном за хорошие показатели воздействия отвечали инвесторы среднего и крупного размера: инвесторы среднего размера показали медианный CAGR 11% в год за этот период, а крупные — 14% в год.

Интересно, что CAGR активов, принадлежащих мелким инвесторам, снизился на медиану 14% в год.

БОЛЬШЕ: Бывший генеральный директор Unilever Пол Полман призывает компании пищевой и напиточной промышленности предлагать более здоровую и устойчивую продукцию

«Когда мы анализируем рост активов, выделяемых на инвестиции с воздействием, в основном это именно крупные инвесторы, которые его и стимулируют», — говорит Дин Хенд, главный исследователь GIIN.

В целом, GIIN опросила 305 инвесторов с совокупными активами в 490 миллиардов долларов из 39 стран. Почти три четверти респондентов — управляющие инвестициями, 10% — фонды, и 3% — семейные офисы. Остальные — это институты развития, владельцы институциональных активов и компании.

Большинство стратегий воздействия реализуются через частный капитал, однако за последние пять лет наиболее быстро растущими классами активов стали государственный долг и публичные акции, говорится в отчёте. Государственный долг растёт с CAGR 32%, а публичные акции — с CAGR 19%. Для сравнения, частный капитал растёт с CAGR 17%, а частственный долг — с 7%.

По данным GIIN, рост публичных активов воздействия обусловлен в основном крупными инвесторами, вероятно, институтами.

Традиционно частный капитал считался идеальным инструментом для реализации стратегий воздействия, поскольку он позволяет инвесторам выбирать механизмы, специально предназначенные для создания положительного социального или экологического эффекта, например, предоставляя кредиты мелким фермерам в Африке или поддерживая развивающиеся технологии возобновляемой энергетики.

БОЛЬШЕ: Богатые инвесторы увеличат сектор частного капитала до 12 триллионов долларов активов

Однако сегодня институциональные инвесторы рассматривают свои портфели в целом — охватывающие как частные, так и публичные активы — для достижения своих целей воздействия.

«Институциональные владельцы активов говорят: «В интересах наших конечных бенефициаров нам, вероятно, нужно начать внедрять эти стратегии во все наши активы», — говорит Хенд. Вместо выделения отдельной стратегии воздействия эти инвесторы используют «целостный портфельный подход».

Институциональный управляющий может стремиться решать такие вопросы, как изменение климата, расходы на здравоохранение и местное экономическое развитие, чтобы обеспечить лучшее качество жизни своих бенефициаров.

Для достижения этих целей управляющий может инвестировать в различные инструменты — частный долг, частный капитал и недвижимость.

БОЛЬШЕ: Интерес миллениалов к роскошным часам постепенно угасает

Но и на публичных рынках есть возможности. Используя публичный долг, управляющий может инвестировать, например, в зеленые облигации, облигации региональных банков или социальные облигации в сфере здравоохранения. В публичных акциях он может вкладывать в технологии хранения зеленой энергии, трасты недвижимости, ориентированные на меньшинства, а также в акции фармацевтических и медицинских компаний с целью повлиять на снижение стоимости медицинского обслуживания, — пример, приведённый GIIN в отдельном отчёте о стратегиях институциональных инвестиций.

Влияние на компании с целью их действия в интересах общества и окружающей среды всё чаще осуществляется через такую акционерную деятельность, либо напрямую через владение отдельными акциями, либо через инвестиционные фонды.

«Они пытаются подтолкнуть свои портфельные компании к решению существующих проблем», — говорит Хенд.

Несмотря на быстрый рост публичных стратегий воздействия, по данным опроса, инвестиции в государственный долг составляют всего 12% активов, а в публичные акции — всего 7%. В то же время, частный капитал занимает 43% активов этих инвесторов.

В рамках частного капитала Хенд также отмечает признаки зрелости сектора воздействия. Это связано с тем, что больше инвесторов, ориентированных на воздействие, вкладывают в зрелые и растущие компании, которые предпочитают крупные владельцы активов с более значительными ресурсами.

Отчёт GIIN «Состояние рынка» также показал, что владельцы активов воздействия в основном довольны как финансовыми результатами своих инвестиций, так и достигнутыми эффектами.

Около трети опрошенных стремятся к доходности с учётом риска, соответствующей рыночным показателям, хотя фонды в этом отношении — исключение: 68% из них ищут доходность ниже рыночной, говорится в отчёте. В целом, 86% респондентов отметили, что их инвестиции показывают результаты, соответствующие или превышающие их ожидания — даже если цели не были достигнуты, и 90% — что их воздействие соответствует ожиданиям.

Частный капитал показал самые сильные результаты, в среднем доходность составила 17%, хотя это меньше запланированных 19%. В то время как публичные акции принесли 11%, превысив целевой показатель в 10%.

Факт, что некоторые классы активов превзошли ожидания, а другие — нет, свидетельствует о том, что «в рыночных условиях действуют обычные экономические силы», — говорит Хенд.

Хотя инвесторы довольны результатами воздействия, они всё ещё сталкиваются с фрагментированным подходом к его измерению, отмечается в отчёте. «Несмотря на это, более двух третей инвесторов включают критерии воздействия в свои документы по управлению инвестициями, что свидетельствует о значительном сдвиге в сторону формализации учета воздействия в процессах принятия решений», — говорится в отчёте.

Также всё больше инвесторов получают стороннюю проверку своих результатов, что укрепляет их ответственность на рынке.

«Радует, что инвесторы удовлетворены результатами», — говорит Хенд. «Но нам нужно больше информации о том, как именно они могут отслеживать как воздействие в реальных показателях, так и финансовые результаты в реальных цифрах».