《GateLive Круглый стол》№10: "Суперцикл" рынков прогнозов: от бурного роста к умному арбитражу

«Gate Live Круглый стол» — это русскоязычная крипто-дискуссионная программа, созданная Gate Live, которая выходит каждую среду в 20:00 точно по расписанию. Ведущая тема — самые актуальные и обсуждаемые отраслевые вопросы. Время от времени в эфир приглашаются ключевые специалисты и первоисточники из сфер блокчейна, Web3, DeFi, экосистемы Ethereum, стейблкоинов, а также регуляции и политики, чтобы вместе погрузиться в глубокие обсуждения.

Круглый стол ведется в легкой, открытой и честной манере, с многогранным анализом рыночных трендов, отраслевых разногласий и ключевых переменных, помогая зрителям в сложных условиях рынка и информационных потоках формировать более ясные и рациональные оценки.

Тема этого выпуска: «Суперцикл прогнозных рынков»: от дикого роста к умной арбитраже

Гости этого выпуска: известные эксперты криптосообщества — Chloe, Мистер Мис, Большой Мастер Крипты

Данный материал предназначен только для обмена информацией и обсуждения мнений, не является инвестиционной рекомендацией.

(Этот выпуск подготовлен на основе записи трансляции, текст обработан с помощью ИИ и при необходимости сокращен. Полную версию можно просмотреть по ссылке: https://www.gate.com/zh/live/video/56d31e77ccc127f7f8379919700c9d9e)

Ведущий Jesse:

Дорогие друзья, всем привет! Добро пожаловать на сегодняшний круглый стол GateLive. Я — Jesse!

В этом цикле криптоиндустрии есть одна тема, которую невозможно обойти стороной — прогнозные рынки. Они стали настолько популярны, что даже CEO Robinhood заявил о приближающемся «суперцикле прогнозных рынков».

Почему когда-то считавшийся «краем азартных игр» сектор вдруг стал центром пересечения традиционных финансов и децентрализованных решений? Говорят, что 2026 год станет ключевым для перехода прогнозных рынков с «событийного» уровня на «состоянийный». Они перестают быть простым азартом, превращаясь в замкнутую систему информации, капитала и оценки вероятностей — новую инфраструктуру для принятия решений.

Для большинства зрителей важны два вопроса: во-первых, как вообще играть на этом рынке? и, во-вторых, как стабильно зарабатывать?

Сегодня у нас в гостях три практических эксперта и наблюдателя, которые глубоко погружены в эту сферу. Chloe, Мистер Мис, Большой Мастер Крипты — рады вас видеть!

Если вы — наблюдатель за отраслью или трейдер, готовый вложить капитал и понять, что же скрывается за этим «игровым полем», — эта беседа поможет вам развеять туман и понять истинную природу «когнитивных искажений» в этой игре.

Давайте начнем с коротких самопрезентаций.

Chloe:

Всем добрый вечер! Я — Chloe. В индустрию крипты я пришла в 2024 году, первая работа — в Web3-фонде. Мы инвестировали в несколько проектов, связанных с прогнозными рынками, изучали их развитие и считаю эту тему очень интересной. После этого работала в маркетинге на биржах, сейчас занимаюсь собственными проектами, веду аккаунты и исследую рынки. Спасибо!

Мистер Мис:

Всем привет! Я — Мистер Мис. Блогер, увлекающийся «выдергиванием прибыли» и исследованием Alpha. Если вам нравятся такие темы, подписывайтесь — я регулярно делюсь проектами в Твиттере. Рад сегодня обсудить эти вопросы вместе с вами и нашими экспертами. Спасибо!

Большой Мастер Крипты:

Всем привет! Я — «Ветеран Лиги Легенд», один из лучших игроков за 10 лет, топ-3 в Asia Server по PUBG, ученик легендарного Вуху Дасима — Большой Мастер Крипты! В криптосекторе с 2017 года, в 2018 начал играть на полную, в 2019 — слетел с рынка контрактов, в 2020 — DeFi, в 2021 — NFT, в 2022 — разорвал DeFi-кредитование, в 2023 — снова поднялся, в 2024 — благодаря Sol и AI снова на вершине, а с 2025 — стабильно зарабатываю на арбитраже. Рад сегодня пообщаться в эфире Gate. Обычно я веду торговлю в реальном времени, мои стратегии и трансляции доступны в Твиттере, Bilibili и YouTube. Следите!

Jesse:

Спасибо, коллеги! Тогда приступим к обсуждению. Многие до сих пор считают, что прогнозные рынки — это просто «казино с маской», а внутри индустрии их уже давно называют «новой информационной инфраструктурой». Почему произошел такой качественный сдвиг? Вход крупных игроков вроде Robinhood и ICE — что это значит для сектора?

Chloe:

Многие считают, что прогнозные рынки — это «легальное казино». Почему сейчас их называют «новой информационной инфраструктурой»? И что изменилось с приходом таких гигантов, как Robinhood и ICE?

Различия между прогнозными рынками и азартными играми:

1. Нет крупье: платформа сама не устанавливает коэффициенты и не управляет ставками. Все сделки — это «парные» операции. Чтобы купить «на рост», должна быть встречная ставка «на падение». Платформа — чистый посредник, где мнения «за» и «против» сталкиваются напрямую.
2. Торги идут по процессу, а не по результату: можно покупать и продавать в любой момент до финала. Прибыль зависит от изменения вероятностей, а не только от исхода. Аналогия — фондовый рынок.
3. Есть поощрения LP: чтобы стимулировать ликвидность, платформа платит вознаграждения за предоставление средств. Это похоже на DeFi-протоколы.

На примере выборов президента США и популярности Polymarket видно, что такие рынки влияют на традиционные опросы и вызывают интерес у Wall Street. Bloomberg интегрировал прогнозные данные Polymarket, и многие хедж-фонды начали их учитывать.

Все больше людей считают, что прогнозные рынки — это эффективный финансовый инструмент для оценки информации. Раньше, когда происходило важное событие, появлялись политики, эксперты, аналитики. Теперь, благодаря прогнозным рынкам, можно реально услышать мнение большинства.

Фактически, прогнозные рынки позволяют ставить на всё — от геополитики и технологий до судебных дел — и привлекают миллиарды долларов ставок.

• В октябре 2025 года ICE (материнская компания NYSE) инвестировала в Polymarket 2 миллиарда долларов. Поддержка ICE сделала прогнозные рынки инструментом хеджирования макрорисков (например, ставки на ставки ФРС или успехи M&A).
• В январе 2026 года Robinhood приобрел MIAXdx — лицензированную платформу с DCM и DCO. Это означает, что Robinhood перестает просто продавать продукты, а связывает прогнозные контракты с спортивными ставками, макроэкономическими индикаторами и развлечениями. К началу 2026 года объем торгов прогнозными контрактами Robinhood превысил 9 миллиардов долларов.

Ключевые изменения:

• Данные как актив: ICE считает, что данные прогнозных рынков — это более точный «индикатор настроений» чем аналитические отчеты.
• Институционализация: благодаря ICE хедж-фонды используют прогнозы для хеджирования макрорисков.

Раньше мы называли прогнозные рынки «казино», потому что там играли только розничные инвесторы. Сейчас, когда в игру вошли Robinhood и ICE, это уже «лаборатория» и «оценщик цен». Когда крупные деньги начинают покупать «правду», сектор превращается из игры в инфраструктуру.

Мистер Мис:

Я изначально тоже не очень верил в прогнозные рынки, думал — это просто переиначенные ставки.

Но за последнее время я изменил мнение. Главное отличие — в том, что здесь нельзя просто говорить «я думаю», а нужно вкладывать деньги, чтобы выразить свою оценку.

Это похоже на старые добрые ставки: «если ты сделаешь это, я дам тебе деньги». Раньше для этого требовался свидетель или посредник. Сейчас можно просто создать событие на платформе и сразу внести деньги обеими сторонами.

Так что прогнозные рынки — это своего рода гарантийная площадка. Когда участники делают ставки на события, платформа выступает гарантом. В Web3 это децентрализовано, и видно, куда идут деньги, — это делает игру честной.

Раньше мнения формировались через СМИ, блогеров, аналитические отчеты — всё это было без стоимости. Ошибся — ничего страшного. В прогнозных рынках каждое мнение — это ставка, и за ошибку приходится платить. Постепенно это превращается в более «обязательную» форму сбора информации. И тогда становится понятно: информация в таких системах — более «честная».

За последние годы инфраструктура тоже подтянулась: блокчейн обеспечивает прозрачность расчетов, правила прописаны в смарт-контрактах, любой может участвовать. Это впервые позволяет запускать такие проекты по всему миру — где угодно и когда угодно.

Именно поэтому сейчас их начинают воспринимать как «информационный инструмент», а не только как место для спекуляций. Почему всё так взорвалось? Думаю, просто — люди стали больше переживать за свои оценки, учитывать больше факторов. Рынок меняется очень быстро: политика, новости, цепочки. Традиционные источники информации уже не успевают. А есть ли способ быстрее понять, что думает большинство? Именно это и дополняет прогнозный рынок. Например, я видел, как по поведению отелей можно примерно понять, приедет ли Трамп в марте в Китай — и уже на Polymarket есть соответствующие ставки.

Что касается крупных финансовых игроков вроде Robinhood, они привнесли стандарты, регуляции, риски и дизайн продуктов, которых раньше не было. Когда эти правила появятся, больше людей рискнут войти, а капитал — остаться.

Теперь сектор перестает быть узким клубом — он становится продуктом, приемлемым для массового рынка.

Если вы всё еще считаете прогнозные рынки «легальным азартом», — это поверхностный взгляд. По сути, это механизм выражения мнений через деньги, а рынок — это агрегатор этих мнений. Он решает задачу «как определить цену информации», а не «как делать ставки».

Большой Мастер Крипты:

Первое — развеем распространенное заблуждение: прогнозные рынки — это не азартные игры, а «механизм поиска информации». В азартных играх — ноль-игра, исход зависит от удачи или преимущества крупье. В прогнозных рынках — это ценовая находка: рыночная цена — это коллективная оценка вероятности будущего события. Это подтверждено еще в 1988 году в Iowa Electronic Markets, где студенты торговали контрактами на победу кандидатов за реальные деньги — результат был точнее опросов. Почему? Потому что опрос — это «анкета», люди могут лгать или лениться отвечать, а ставки — это «голосование» за деньги, где ложь очень дорого обходится. Информация становится более честной.

На философском уровне это напрямую связано с работой Хейека 1945 года «Об использовании знаний в обществе». Он говорил: всякое знание — рассеянное, ни один центральный планировщик не может собрать всю локальную информацию (фермер знает погоду, торговец — цепочку поставок, разведка — тайны политики). Традиционные финансы решают задачу «распределения ресурсов», а прогнозные — задачу «суммирования вероятностей событий». Они делают личную информацию каждого участника публичной и денежной, создавая «супер-мозг» общества.

Аристотель в «Никомаховой этике» говорил: «Целое больше суммы частей». Современный аналог — «коллективный разум». В книге Джеймса Соровски приводится пример: в 1906 году на английском сельском рынке люди угадывали вес коровы — средняя ошибка была всего 1 фунт! Принцип прогнозных рынков — это перенос этого механизма на более сложные задачи: выборы, ставки на ставки ФРС, биткоин по 100 тысяч. Это уже не развлечение, а инструмент знания. В философии это касается «истинной природы»: Пирс считал, что истина — это то, к чему придет коллективное разумное исследование. Прогнозные рынки ускоряют и монетизируют этот процесс: цена — «временная истина», которая постоянно обновляется новой информацией.

Теперь перейдем к математике и теории вероятностей. Самый базовый контракт — бинарный опцион:

• Цена доли «Да» = P(событие произойдет)
• Если событие происходит, контракт «Да» возвращает 1 доллар; иначе — 0.

Это не азарт, а риск-нейтральная оценка вероятности. В предположении отсутствия арбитража цена P равна риск-нейтральной мере вероятности. Почему? Потому что если P > реальная вероятность, умные деньги начнут продавать «Да», и цена снизится. Если P < — покупать. Так работает гипотеза эффективных рынков (EMH) в вероятностном пространстве.

Глубже — по закону больших чисел: при бесконечном числе участников, каждый со своей независимой информацией, цена сходится к реальной вероятности с высокой вероятностью. В реальности Polymarket во время выборов 2024 года торговал на 4 миллиарда долларов в день, участвовало более 2 миллионов адресов, и вероятность победы Трампа с точностью сходилась к финальному результату (ошибка менее 1%), в то время как опросы FiveThirtyEight ошибались на 3-4%. Это — победа закона больших чисел: не потому, что много людей, а потому что деньги фильтруют шум.

Дальше — байесовская вероятность: каждый участник приходит с собственным априорным мнением:

• Аналитик с Уолл-стрит — на основе внутренней модели;
• Владельцы кошельков — по данным о движениях;
• Обычные участники — по трендам в соцсетях.

Когда он делает ставку, он обновляет свою апостериорную вероятность: P(H|E) = [P(E|H) × P(H)] / P(E). Но удивительно — вся рыночная цена уже есть глобальный апостериор! Каждое новое сообщение (например, неожиданное выступление ФРС) — это новая информация, которая обновляет оценки участников. В итоге цена становится реальным байесовским агрегатом.

Приведу пример: в ноябре 2025 года на Polymarket появился контракт «ФРС снизит ставку более чем на 50 базисных пунктов до марта 2026». Изначальная цена — 42%. Внезапно вышли хорошие новости по инфляции — цена взлетела до 68%. Участник с капиталом в 100 тысяч долларов (знаю его адрес) обновил свою оценку так:

• Prior: 35%
• Вероятность новости при гипотезе снижения — 85%
• Цена выросла — он купил больше «Да», подняв свою оценку с 52% до 71%
• В итоге цена стабилизировалась около 65%, став лучшим апостериорным значением.

Это — байесовский коллапс: никто не знает всей информации, но рынок знает её в среднем. Философ Де Финетти говорил: «Вероятность — это субъективная мера убеждений», а прогнозные рынки объединяют субъективные оценки через деньги, создавая «объективную» вероятность. Это — уже не азарт, а информационная инфраструктура — как GPS объединяет местоположение водителей, так и прогнозные рынки объединяют оценки участников.

Почему сейчас происходит «суперцикл»? Три уровня драйверов:

• Первый — зрелость технологий. Блокчейн (Polygon, Base) снизил стоимость создания контрактов с тысяч долларов до нескольких долларов, автоматизация расчетов — без посредников. В 2024-2025 годах объем Polymarket достиг 4,25 миллиарда долларов в день, что связано с цепочками и входом через один клик. Традиционные букмекеры требуют KYC и ограничений по регионам, а прогнозные рынки — глобальны и работают круглосуточно.
• Второй — нарратив и макроэкономика. В 2024 году выборы сделали прогнозные рынки мейнстримом: вероятность победы Трампа на Polymarket — точнее любых опросов, а CNN и Fox News используют рыночные цены как «настоящий настрой». Это создает обратную связь: СМИ — больше внимания — больше участников — ликвидность — точность — СМИ — еще больше. В 2025 году CEO Robinhood заявил, что прогнозные рынки — это триллионный «суперцикл», привлекая розничных инвесторов.
• Третий — вход крупных финансовых игроков, что придает легитимность и капитал.

Прогнозные рынки проходят революцию «демократизации информации»: раньше только элита, аналитические центры и разведка знали «вероятности будущего». Теперь любой с телефоном может участвовать в глобальном производстве знаний за сотни долларов. Вход Robinhood и ICE — не легализация казино, а превращение его в научную лабораторию: стимулирование правды деньгами, алгоритмами и блокчейном.

Jesse:

Сейчас рынок стал сложнее: аирдропы почти исчезли, вторичный рынок — тоже. Кажется, прогнозные рынки — это новая возможность.

Я хотел бы спросить у экспертов: если обычный человек хочет войти в прогнозные рынки, какая самая простая стратегия для заработка? Просто угадывать исход событий или есть другие подходы? Какие есть реальные, доступные для новичка способы?

Мистер Мис:

Я считаю, что прогнозные рынки — это не место, где просто «угадай и заработай». Если ты будешь играть, полагаясь только на интуицию или «я так думаю», — скорее всего, проиграешь.

Настоящие деньги зарабатывают не на «угадывании», а на торговле.

Самый простой и доступный способ — это смотреть на отклонения цен.

Например, событие сейчас оценивается в 60%. Вопрос: эта 60% — завышена или занижена? Если кажется, что она занижена, покупай; если кажется, что завышена — продавай или делай противоположное. По сути, ты зарабатываешь на разнице между ценой и реальной вероятностью.

Второй способ — это отслеживать эмоциональные колебания.

Когда выходит новость, рынок мгновенно может «переборщить»: повысить или понизить вероятность. В такие моменты часто происходит «перекос». Не нужно угадывать финальный результат, достаточно понять, что эмоции зашкаливают, и сделать противоположную ставку. Это похоже на короткую торговлю.

Третий — использовать информационные преимущества.

Некоторые новости или изменения в цепочках идут с задержкой: кто-то увидел раньше, кто-то позже. Кто быстрее реагирует — тот и выигрывает. Не обязательно быть экспертом, важно иметь быстрый доступ к информации.

Еще один способ — диверсификация.

Не ставьте все на один исход, распределите по нескольким событиям. Тогда риск снижается, и даже если ошибетесь в одном, остальные компенсируют.

Итак, чтобы зарабатывать на прогнозных рынках, не нужно просто «угадывать», важно лучше понимать цену и вероятности, чем остальные. Вы торгуете вероятностями, а не ставите на исход. Если подходить к этому как к игре на предсказание, можно быстро проиграть. А если воспринимать как рынок, где можно торговать информацией — есть шанс.

Большой Мастер Крипты:

Как обычному человеку стабильно зарабатывать на прогнозных рынках?

Многие думают: «просто угадай исход — и все». Но я скажу — чистое угадывание, особенно у новичков, почти всегда ведет к убыткам (по данным Dune за 2025 год, из 170 тысяч адресов на Polymarket только 30% в плюсе, большинство — в минусе). Настоящий путь — это три вещи: 1. искать неправильные цены (информационное преимущество); 2. делать ставки на разницу цен, а не на направление; 3. рано входить и выходить, зарабатывая на колебаниях, а не держать до финала.

• Первый — арбитраж по базовой схеме: если P(Да) + P(Нет) < 1, покупайте обе стороны. В математике — это нарушение безарбитражных условий. На практике — это работает, если есть возможность быстро реагировать. В 2025-2026 такие ситуации составляли около 26% прибыли, и крупные игроки за секунды «схватывали» эти возможности. Но для обычных — это слишком быстро.

• Второй — стратегии с высоким шансом успеха (не гарантии, но с положительным долгосрочным EV): например, использование AI для поиска ошибок в ценах, копирование действий умных денег, фильтрация рынков с высокой вероятностью «Нет». В итоге — можно добиться положительной доходности, если правильно анализировать.

Chloe:

Обратите внимание на «комбинированные» арбитражи. Что такое «комбинированные рынки»? Как их находить?

Вы не обязаны знать сложные математику или微积分. Главное — понять: «если A произошло, то B тоже должно произойти».

Например, есть рынок, где прогнозируют «отставка CEO крупной компании», и другой — «акции этой компании резко падают». Если цена на отставку уже 90%, а падение — только 10%, то есть очевидная несогласованность. Можно быстро купить акции, потому что логика подсказывает, что они должны пойти вниз.

Инструменты для мониторинга:

• Не нужно сидеть и вручную следить за всеми рынками. Есть сервисы типа AlertPilot, которые сравнивают цены на разных платформах (Polymarket, Kalshi, Cboe). Если разница превышает 3%, они присылают уведомление — и вы можете быстро среагировать.

Мистер Мис:

Я скажу прямо: «стабильный арбитраж» в прогнозных рынках — это почти нереально для обычных участников. Сейчас много автоматизированных систем, команд и ботов, которые ищут такие возможности. Если вы просто вручную ищете безрисковые ценовые расхождения — уже поздно.

Поэтому, если вы думаете, что сможете «заблокировать прибыль» без риска — это почти невозможно. Время таких стратегий прошло.

Но есть более структурные подходы — не чистый математический арбитраж, а использование логических связей между событиями.

Например, в «комбинированных» рынках часто есть логические зависимости. Если один результат уже очень вероятен, а другой — еще нет, то можно использовать эти несоответствия. Это — более долгосрочный и доступный способ для обычных участников.

Главное — искать ситуации, где рынок недооценил или переоценил связанные события. Тогда можно зарабатывать на «разнице в оценках», а не на чистом угадывании.

Это — более реалистичный путь для обычных трейдеров, чем попытки поймать мгновенные безрисковые расхождения.

Jesse:

Третий вопрос — есть ли реально стабильные стратегии арбитража?

В интернете ходит «Библия арбитража Polymarket», где говорится, что сейчас идет «математическая гонка вооружений»: комбинированные рынки, сложные модели, целочисленные оптимизации. Можно ли найти такие стратегии, чтобы зарабатывать стабильно? Как обнаружить логические связи? Есть ли у обычных людей шанс на высокую вероятность успеха?

Большой Мастер Крипты:

Реальные стабильные безрисковые стратегии — почти недостижимы для обычных участников. Вся «Библия арбитража» — это уже уровень команд и автоматизированных систем. Они используют сложные модели, алгоритмы, быстрый сканинг.

Если говорить честно, — для обычного человека, который вручную ищет расхождения, — это уже невозможно. Время реакции — 2-3 секунды, и все «безрисковые» возможности исчезают.

Но есть стратегии с высоким шансом успеха (55-70%), основанные на статистике, AI и анализе зависимостей. Они не гарантируют доход, но при правильном подходе дают положительный долгосрочный EV.

Например, можно использовать AI для поиска логических связей между рынками, фильтровать по вероятностям, и делать ставки, которые с высокой вероятностью принесут прибыль. Это — не «золотая жила», а скорее «умная игра» на информационных различиях.

Chloe:

Обратите внимание на «комбинированные» рынки. Что такое «комбинированные»? Как их находить?

Это — ситуации, где есть логическая зависимость между событиями. Например, если рынок предсказывает «отставка CEO», а другой — «акции падают», и цена на первый уже 90%, а на второй — только 10%, — очевидно, что они связаны. Можно быстро купить акции, потому что логика подсказывает, что они должны пойти вниз.

Инструменты мониторинга:

• Используйте сервисы типа AlertPilot или аналогичные, которые сравнивают цены на разных платформах. Если разница превышает 3%, получаете уведомление и можете быстро среагировать.

Это — более доступный и стабильный способ для обычных участников, чем мгновенные арбитражи.

Jesse:

Итак, подытожим: для обычных участников — есть ли стабильные и прибыльные стратегии?

Я считаю, что полностью безрисковых стратегий сейчас почти нет. Вся «гонка вооружений» — это уже уровень команд и автоматизации. Но есть подходы, основанные на логике, статистике и AI, — они позволяют получать положительный долгосрочный эффект.

Главное — не искать «золотую кнопку», а понять, как работают связи между событиями и ценами. Тогда есть шанс зарабатывать, даже вручную.

Jesse:

Спасибо большое за ценные советы! Это были очень практичные и полезные идеи. Благодарю всех зрителей за внимание.

Сегодня мы разобрали, что прогнозные рынки — это не азарт, а новая форма оценки информации и принятия решений. От дикого роста к умной арбитраже — всё зависит от того, можем ли мы быть более рациональными и умными, чем остальные.

Если вам понравился этот эфир, подписывайтесь на наш канал и на экспертов. До новых встреч! Пока!