Пауэлл вчера, по сути, сказал главное, но между строк.

Война - разгон инфляции (но не сразу)
Тарифы - ещё один инфляционный импульс к середине года
И финал: ставки никто снижать не будет, пока всё это не проявится полностью

Перевод на нормальный язык:

- дешёвых денег «прямо сейчас» не будет
- ФРС занимает позицию ждать и смотреть
- рынок остаётся без главного драйвера роста

И вот тут начинается самое интересное.

Все ждут, что как только станет плохо —
ФРС сразу спасёт.

Но сейчас логика другая:
сначала станет хуже - потом подумают.

Отсюда и поведение рынка:

— нет устойчивого тренда
— отскоки есть, но их продают
— любое движение быстро гасится

Это не бычий рынок.
Это рынок ожидания.

И пока не появится чёткий сигнал по ставкам,
нас ждёт нервная пила, выносы и боковики.

Поэтому да…
лонгистам сейчас не про «иксы»,
а про выживание в структуре.#Gate13thAnniversaryGlobalCelebration