【Обзор фокуса】Индекс Шанхая сократил объем торгов и опустился ниже 4100 пунктов, инвестиции продолжают концентрироваться в химической промышленности, концепция аренды вычислительных мощностей резко обвалилась

Ренминьжибао 13 марта сообщает, что сегодня 59 акций достигли лимитных цен, 18 акций были сняты с лимитных цен, коэффициент закрытия на лимите составил 77%. Пять дней подряд рост держит Zhongnan Culture, четыре дня — China Huadian Energy, шесть раз за 10 дней — Jinniu Chemical, восемь раз за 15 дней — Farsight, пять раз за 13 дней — Chitianhua, три раза за 4 дня — Reesonda, три раза за 5 дней — Uhuan CNC. Весь день рынок колебался и корректировался, в конце торгов резко снизился, индекс Shanghai Composite в течение дня упал более чем на 1%. Объем торгов на обеих биржах — 2,4 трлн юаней, что на 416 млн меньше по сравнению с предыдущим торговым днем. В секторе наблюдалось повторное усиление локальных горячих тем, большинство акций падали, а число падающих превышало число растущих, более 3800 акций в целом рынке снизились. Среди секторов лидируют по росту оборудование для ветроэнергетики, химическая промышленность и винодельческий сектор; по снижению — аренда вычислительных мощностей, малые металлы, оборудование для электросетей и коммерческий космос.

Анализ популярности и серийных акций

Процент акций с серийным ростом немного повысился до 37,5%, однако всего три акции имеют серию из трех и более дней, а уровень оборота по серийным акциям остается на уровне 4 дней. В последнее время популярные направления показывают поляризацию: акции на высоких уровнях после обеда продолжают терять деньги, эффект убытков продолжает распространяться, а популярные акции по концепции вычислительной мощности, такие как YuNeng Holdings, в конце дня упали до лимитной цены. Кроме того, направления малых металлов, аренды вычислительных мощностей и оборудования для электросетей стали зонами массовых распродаж, среди них есть такие, как Zhongwutong High-tech, Huasheng Tiancheng и другие из топ-20 по объему сделок, что отражает, что направление концентрации капитала с ухудшением ситуации продолжает разрушаться. В условиях массового снижения высоких акций и ухудшения настроений краткосрочные инвесторы предпочитают защитные сектора, которые показывают относительно меньшие потери. Весь день сектор банков показывал преимущественно снижение, при этом Hangzhou Bank в течение дня достигла исторического максимума. Также продолжается рост низкоценовых акций, таких как China Huadian Energy в секторе зеленой энергетики, Sanfangxiang в текстильной промышленности и сегодня Steel stocks, такие как Shaogang Hongxing, достигли лимитных цен. Эти акции ранее пережили значительные коррекции, и при дефиците закрепленных на верхних уровнях акций они остаются привлекательными для краткосрочных спекуляций.

Основные горячие темы

Рост цен на природный газ в Европе, вызванный прекращением поставок LNG из Катара, напрямую ударил по себестоимости химической промышленности Европы. В связи с ростом издержек европейские производители сталкиваются с давлением, а поскольку только 4% импорта из Китая поступает из Ближнего Востока, китайские химические компании получили значительное конкурентное преимущество. Химический сектор сохраняет высокую активность: концепции угольной химии, такие как Jinniu Chemical и Luhua Technology, достигли серии лимитных цен, а акции удобрений, такие как Chitianhua и Xinghua, достигли лимитных цен с обратным движением, а Chuanjinnuo впервые достигли лимитной цены в 20 сантиметров. В то же время, из-за прекращения газоснабжения в Ближнем Востоке, вынуждающего химические мощности за рубежом сокращать производство, краткосрочная тенденция укрепления позиций и доли китайских угольных химических предприятий остается, хотя в целом текущий уровень концентрации капитала и высокая цена на акции в секторе затрудняют дальнейшее развитие. Однако, учитывая, что в целом по химической промышленности и в секторе добычи угля капитальные средства в краткосрочной перспективе слишком однородны, а давление на акции высокого уровня может продолжать распространяться внутри сектора, а также из-за резких колебаний цен на нефть, краткосрочный настрой рынка может быть подорван.

10 марта на Втором энергетическом саммите в Париже Китай объявил о присоединении к «Тройной декларации о ядерной энергии». Основная цель декларации — увеличить глобальную установленную мощность ядерных реакторов к 2050 году в три раза по сравнению с 2020 годом. В результате концепции ядерной энергетики и управляемого термоядерного синтеза резко выросли, акции таких компаний, как China Nuclear Construction, Lanzhou Heavy Equipment и Jiangsu Shentong, достигли лимитных цен. В условиях угрозы энергетической безопасности Европы из-за ситуации на Ближнем Востоке председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен 10 марта заявила, что отказ Европы от ядерной энергетики — стратегическая ошибка. В условиях запуска множества требований по энергетической безопасности и искусственному интеллекту может начаться новый цикл развития ядерной энергетики. Также продолжили ускорение акции ветроэнергетического оборудования, ранее выигравшие от новых тарифных политик Великобритании, такие как Dajin Heavy Industry, достигли двухсерийных лимитных цен и установили новые рекорды, а компании, такие как Tongyu Heavy Industry, также активно растут и закрывают лимитные цены. Аналогично сектору накопленной энергии, который лидировал ранее, в условиях глобального энергетического кризиса ожидается, что чистая энергия, накопление энергии и тепловые насосы станут обязательными элементами, а внутренний рынок новых энергетических технологий продолжит укрепляться.

«Китайский ежедневник по инновациям» сообщает, что из-за международных геополитических конфликтов с конца февраля этого года цены на гелий на рынке для конечных потребителей выросли примерно на 20–50%. Влияние дефицита гелия на производство чипов, упаковку и другие этапы привело к активизации концепций хранения чипов, промышленных газов и фотолитографических материалов: Demingli достигла лимитных цен и установила новый рекорд, Huate Gas выросла более чем на 10%. Поскольку поставки гелия из Катара занимают 38% мировых запасов, опасения по поводу перебоев поставок из Катара ранее вызвали сильное падение акций двух крупнейших компаний по хранению — Samsung Electronics и SK Hynix. В то же время отечественные производители гелия выигрывают за счет увеличения заказов из-за рубежа, и если зарубежные гиганты сосредоточат мощности на передовых направлениях, таких как HBM, то дефицит памяти может косвенно положительно сказаться на краткосрочной прибыли отечественных компаний.

Сегодня известный аналитик Guo Mingqi опубликовал свежий обзор цепочки поставок. В статье говорится, что Nvidia и Huadian Electronics уже начали тестировать материал следующего поколения CCL M10. Guo Mingqi отметил, что при успешных тестах производство M10 CCL и PCB может начаться во второй половине 2027 года. В ответ на эту новость акции концепции PCB резко выросли во второй половине дня: Hengtong достиг лимитной цены, Nan Ya New Materials и Zhongying Technology выросли более чем на 10%, а Huadian Electronics приблизилась к лимитной цене. В следующем понедельник состоится конференция Nvidia GTC, на которой будут представлены новые параметры GPU, такие как Rubin и Fiman. После того, как с прошлого года многие крупные производители PCB объявили о расширении мощностей, что привело к ускорению отраслевого роста, за исключением оборудования для обработки, японские материалыные гиганты Lisen Noke и Mitsubishi Gas Chemical, а также отечественная JianTao Group объявили о повышении цен на медные пластины и другие материалы. В целом, текущая динамика рынка PCB еще не полностью отражает высокий спрос и благоприятные перспективы отрасли.

Прогноз на будущее

Сегодня рынок продолжал оставаться под влиянием неопределенности ситуации на Ближнем Востоке в выходные, демонстрируя слабую волатильность. Несмотря на то, что число акций с падением было примерно таким же, как и вчера, массовое падение популярных высокоценовых акций в конце дня, достигших лимитных цен, негативно сказалось на настроениях краткосрочных инвесторов. В результате индекс Shanghai Composite за последний час резко снизился, потеряв важный психологический уровень 4100 пунктов и поддержку нескольких среднесрочных и краткосрочных скользящих средних. На дневном и недельном графиках индекс показывает двойной медвежий крест по KDJ и MACD, поэтому в следующей неделе важна поддержка около 60-дневной скользящей средней. Если она будет пробита, возможен дальнейший тест уровня поддержки 3 февраля. Индекс Sci-Tech Innovation 50, являющийся представителем жестких технологий, уже пробил свою полугодовую скользящую среднюю, поэтому в текущий момент следует сохранять осторожность по отношению к акциям технологического роста и их весу в портфеле.

Анализ графика лимитных цен сегодня

(Ренминьжибао, Цзин Хаомин)