3 причины, по которым акции Costco заслуживают торговли с очень высокой оценкой

На момент написания статьи Costco Wholesale (COST 1,02%) торгуется по премиальной оценке, которая может сразу же оттолкнуть инвесторов, ищущих ценность. Торгуясь примерно по 51-кратной прибыли, акции кажутся идеально оцененными. При такой оценке рынок закладывает в цену годы стабильного роста продаж и расширения сети магазинов.

Но некоторые акции действительно заслуживают своих высоких оценок. И Costco — одна из них.

Как по расписанию, последние результаты компании вновь ясно показали, почему инвесторы постоянно готовы платить высокую цену за эти акции.

Вот подробнее о трех причинах, почему Costco заслуживает своей премиальной оценки.

Источник изображения: The Motley Fool.

1. Надежный рост сопоставимых продаж

Для крупного розничного продавца с физическими магазинами, такого как Costco, постоянный рост выручки — задача не из легких. По крайней мере, так должно быть. Но Costco делает это выглядеть легко. Компания регулярно публикует впечатляющие показатели сопоставимых продаж, демонстрируя, что ее основное ценностное предложение продолжает находить отклик у потребителей.

Во втором квартале по финансовым показателям общие сопоставимые продажи компании выросли на 7,4% по сравнению с прошлым годом. А исключая влияние цен на бензин и валютных курсов, рост составил 6,7%.

Этот показатель, показывающий стабильный рост сопоставимых продаж, немного ускорился по сравнению с скорректированным ростом в первом квартале и не слишком отстает от скорректированного роста в 7,6% за 2025 финансовый год.

2. Огромный потенциал международного расширения

Хотя Costco широко распространена в США, ее глобальный охват все еще имеет большой потенциал для роста. В конце второго квартала у компании было 924 склада по всему миру, но большинство из них сосредоточено в Северной Америке.

Сегмент “Другие международные рынки” — исключая США и Канаду — является, пожалуй, самым перспективным драйвером физического расширения компании. Во втором квартале сопоставимые продажи этого сегмента выросли на 13%, а рост сохранялся на уровне 7,1%, даже с учетом валютных и ценовых корректировок. Но настоящая история — это потенциал увеличения числа единиц.

В настоящее время компания планирует открыть 28 новых складов в 2026 финансовом году во всех своих рынках и намерена ежегодно открывать более 30 магазинов в долгосрочной перспективе. Учитывая, что рынки Европы и Азии остаются недостаточно освоенными, у Costco есть десятилетия для физического расширения.

3. Взрывной рост цифровых продаж

Исторически сложилось так, что Costco воспринимается как ретейлер, отстающий в сфере электронной коммерции, полагаясь в основном на опыт поиска сокровищ в магазине для привлечения покупателей. Но у компании есть другой драйвер — тот, который может сохраняться еще на десятилетия.

Цифровые сопоставимые продажи компании выросли на 22,6% во втором квартале по финансовым показателям. В рамках этого роста руководство отметило в отчете за второй квартал, что трафик на сайте электронной коммерции вырос на 32%, а трафик мобильного приложения — на 45% за этот период.

“У нас есть четкая дорожная карта для будущих цифровых улучшений”, отметил финансовый директор Гэри Миллерчип во время отчета за второй квартал, добавив, что руководство считает, что эти инвестиции “позволят нам продолжать расти за счет цифровых продаж быстрее, чем общий рост продаж”.

Расширение

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Сегодняшние изменения

(-1,02%) $-10,16

Текущая цена

$986,00

Основные показатели

Рыночная капитализация

$442 млрд

Дневной диапазон

$983,75 - $993,52

52-недельный диапазон

$844,06 - $1067,08

Объем торгов

30K

Средний объем

2,4 млн

Валовая маржа

12,93%

Дивидендная доходность

0,52%

Стоит ли своих высоких оценок?

Почему же инвесторы готовы платить такую высокую цену?

Инвесторы ценят стабильный рост трафика в магазинах, потенциал международного расширения и рост электронной коммерции. Все эти факторы способствуют сильному росту выручки и особенно хорошему росту прибыли. В самом деле, чистая прибыль Costco за второй квартал выросла на 13,8% по сравнению с прошлым годом и превысила 2 миллиарда долларов.

Но оценка все еще важна.

При такой высокой премии рынок уже заложил в цену годы безупречного исполнения. По этой причине я считаю, что сейчас покупать акции не стоит. Но для тех, кто уже владеет этими акциями, продажа может стать ошибкой. Costco — замечательная компания для долгосрочного владения.