Компании недвижимости активизируют трансформацию в операторов активов благодаря коммерческим REITs

Недавний рост заявок на коммерческие REITs (фонды инвестиционных доверительных управляющих недвижимостью). Согласно данным Tonghuashun, с момента подачи первых проектов коммерческих REITs в конце января 2026 года, по состоянию на 17 марта, биржевые и фондовые площадки приняли в общей сложности 15 заявок на коммерческие REITs. Среди участников — такие крупные девелоперы, как Poly Developments & Holdings Co., Ltd. (далее — “Poly Development”), Xincheng Development Holdings Ltd. (далее — “Xincheng Holdings”) и Beijing Capital Development Co., Ltd. (далее — “Shoukai Shares”) — всего 7 компаний, что делает их важными игроками на рынке REITs.

Эксперты отмечают, что коммерческие REITs становятся важным инструментом для девелоперов в активизации существующих активов и оптимизации структуры финансирования, а также предоставляют ключевую поддержку для ускорения трансформации отрасли в новую модель “разработка + управление”.

Девелоперы ускоряют внедрение коммерческих REITs

На корпоративном уровне несколько публичных компаний недавно сообщили о прогрессе в подаче заявок на коммерческие REITs. 10 марта Poly Development ответила инвесторам на платформе, что компания запустила работу по подготовке заявок на коммерческие REITs, что поможет расширить каналы финансирования и активизировать качественные коммерческие активы.

Ранее на бирже было указано, что проект закрытого фонда ценных бумаг на базе коммерческой недвижимости Huaxia Poly Development получил обратную связь.

Этот проект — первый публичный REIT для Poly Development, в который входит офисное здание Poly Center по адресу 5 Linjiang Avenue, Тяньхэ, Гуанчжоу, а также торговый центр Foshan Poly Water City по адресу 20 Denghu West Road, Гуилинь, Фошань, Гуандун.

6 марта Xincheng Holdings объявила, что их проект коммерческих REITs уже принят Комиссией по ценным бумагам Китая и биржей Шанхая. Компания планирует использовать в качестве базовых активов торговые площади Wuyue Plaza в Чанжоу и Цзюдун, а также реализовать секьюритизацию активов через создание специального плана поддержки активов, при этом компания намерена участвовать в стратегическом размещении не менее 34%.

Shoukai Shares также в феврале объявила о планах, предполагая использование трех активов — торговых улиц Huachiao Village, Puti Street и проекта Songjiazhuang Fumao — для подачи заявки на коммерческие REITs.

Помимо публичных девелоперов, многие непубличные компании также ускоряют участие. 16 марта Shenzhen Stock Exchange приняла заявку на коммерческий REIT от Hongtu Innovation Galaxy Group, первоначальный актив — дочерняя компания Galaxy Holdings Group — Shenzhen Galaxy Industrial Co., Ltd. На сайте указано, что Galaxy Holdings Group была основана в 1988 году в Шэньчжэне и занимается промышленностью, недвижимостью, коммерческими проектами, капиталом и управлением недвижимостью, охватывая такие сферы, как промышленное производство, девелопмент, коммерческое управление, гостиничный бизнес, инвестиции в акции и услуги по управлению недвижимостью.

Ранее в Гуанчжоу стартовал тендер на коммерческий REIT для проекта Langhao Hotel, где ищут управляющую компанию фонда, планировщика и финансового консультанта.

Создание новой модели развития недвижимости

Рост популярности коммерческих REITs связан с постоянным расширением политики. В конце прошлого года для стимулирования высокого качества развития рынка REITs, расширения инструментов финансирования на рынке капитала, поддержки новой модели развития недвижимости и повышения эффективности обслуживания реального сектора экономики, Комиссия по ценным бумагам Китая приняла объявление о пилотной программе коммерческих инвестиционных трастов, которая начнет действовать с 31 декабря 2025 года.

“Включение коммерческой недвижимости в пилотную программу REITs — важный знак расширения рынка REITs от инфраструктуры к более широкому спектру активов недвижимости”, — отметил заместитель директора Института недвижимости Shanghai E-House Yan Yuejin в интервью “证券日报”. Он подчеркнул, что это не только расширяет типы базовых активов, но и способствует активизации существующих активов, а также предоставляет новые пути для трансформации девелоперов в управляющих активами.

По мнению экспертов, за этим стоит глубокое изменение модели развития отрасли. “Выпуск коммерческих REITs по сути — это использование инструментов рынка капитала для переоценки и перераспределения существующих качественных активов”, — говорит со-руководитель исследовательского института Tongce Song Hongwei. Реализация секьюритизации активов через REITs помогает компаниям привлекать средства, оптимизировать структуру активов и обязательств, а также сохранять операционные права, реализуя модель “легкой и тяжелой” деятельности.

Многие компании ясно обозначили этот курс в своих объявлениях. Например, Xincheng Holdings заявил, что выпуск REITs поможет эффективно активизировать существующие активы, повысить качество и эффективность управления ими, а также усилить устойчивое развитие.

Некоторые компании используют REITs как долгосрочный стратегический инструмент. Например, платформа коммерческих и двойных REITs China Resources Land — важное нововведение в области управления активами и ключевая поддержка для второй линии развития.

Yan Yuejin отметил, что по мере включения в рынок все большего числа типов активов — офисных зданий, гостиниц, городских обновлений — рынок REITs ускоряет создание долгосрочной стабильной модели доходности для компаний.

В целом, с реализацией новых проектов, REITs могут стать важным связующим звеном между рынком капитала и реальной недвижимостью, способствуя дальнейшей трансформации и модернизации модели развития отрасли.