S&P 500 Index Divergence Intensifies Within February, Defensive and Dividend Strategies Emerge as Winners

Бенедиктоврос

Мировые фондовые рынки показали сильный рост в феврале. Индекс BMI развитых рынков S&P вырос на 1,6% за месяц, из 25 охваченных региональных рынков 20 показали положительную динамику, особенно выделялись Южная Корея и Люксембург — рост составил 20% и 17% соответственно. Индекс BMI развивающихся рынков S&P показал еще лучшие результаты, увеличившись на 2,5%, а лидером по росту стал тайский рынок с ростом 19%.

Для американского фондового рынка февраль оказался более сложным: индекс S&P 500 50 ведущих компаний показал слабую динамику, снизившись на 0,87%. Различия в динамике по секторам были заметны: наиболее успешным сектором стала коммунальная сфера с ростом более 10%, а наименее — нециклические потребительские товары, снизившиеся на 5%.

Факторы стилей S&P 500 в феврале показывали схожие результаты с январем: большинство стратегий с дивидендами и защитными характеристиками продолжали лидировать, в то время как стратегии с крупными капитализациями и ростом отставали. Три наиболее успешных стиля в феврале внутри S&P 500 — факторы высокого дивиденда, качество/стоимость/импульс (QVM) и низкая волатильность.

Эти три фактора показывают хорошие результаты в последнее время, что связано с тем, что в 2026 году рынок охладел к теме инвестиций в искусственный интеллект, которая в прошлом году способствовала достижению исторических максимумов несколькими крупными лидерами рынка. В такой ситуации более выгодными становятся стили, которые уменьшают вес этих лидеров и делают ставку на другие инвестиционные направления.

(Автор — директор по инвестиционной стратегии индексных продуктов компании S&P Dow Jones Indices, перевод — Чжао Чжунхао)