Стратегия "малого, но прекрасного" не может скрыть опасения по поводу тарифов и боевых действий, Macy's (M.US) присоединяется к осторожной группе: результаты Q4 превзошли ожидания, но рекомендации на новый финансовый год слабые

Компания Macy’s опубликовала финансовые показатели за четвертый квартал. За три месяца по состоянию на 31 января, с учетом закрытия магазинов, выручка Macy’s за четвертый квартал составила 7,6 миллиарда долларов, что на 1,7% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но превысила ожидания на 130 миллионов долларов. В same-store sales (продажи в действующих магазинах) выросли на 1,8%, включая собственные и лицензированные товары, а также товары третьих сторон.

В четвертом квартале чистая прибыль Macy’s увеличилась до 507 миллионов долларов, или 1,84 доллара на акцию, по сравнению с 342 миллионами долларов (1,21 доллара на акцию) за тот же период прошлого года. Исключая однократные расходы, связанные с обесценением и реструктуризацией, скорректенная прибыль на акцию составила 1,67 доллара, превысив ожидаемые 1,53 доллара.

Магазин опубликовал квартальные показатели чистых продаж, same-store sales и прибыли, которые превзошли ожидания аналитиков Wall Street. Это стало возможным благодаря росту same-store sales Bloomingdale’s почти на 10% за тот же период.

Кроме того, same-store sales бренда Macy’s выросли на 0,4%. Если учитывать только магазины, которые планируется продолжать работу, рост составил бы 0,6%.

Также, поскольку конкурент — роскошный ритейлер Saks Global Enterprises — находится в состоянии банкротства, его клиенты ищут альтернативы для покупок премиум-класса, что положительно сказалось на высоком сегменте Macy’s. Кроме того, покупательская способность состоятельных клиентов Macy’s выше, чем у массового рынка. В частности, same-store sales косметической сети Bluemercury выросли на 1,3%.

«Отличные результаты Bloomingdale’s подчеркивают его способность улучшать клиентский опыт и улавливать рыночные тенденции», — заявил генеральный директор Тони Spring в пресс-релизе.

Финансовые показатели Macy’s свидетельствуют о том, что стратегия компании работает. Три ключевых бренда показали рост в текущем финансовом году и в праздничный сезон. Это четвертый подряд квартал, когда продажи Macy’s превышают ожидания аналитиков Wall Street. Кроме того, впервые за три года компания вышла на положительный рост, и общий рост same-store sales за год составил 1,5%.

С момента прихода к руководству два года назад Spring сосредоточился на превращении Macy’s в более компактную и прибыльную компанию. Он закрыл 150 убыточных магазинов Macy’s и увеличил инвестиции в оставшиеся магазины — в витрины, персонал и товары. Также компания продает часть недвижимости. Основная задача Spring — расширить ассортимент роскошных брендов в Bloomingdale’s и открыть меньшие по размеру магазины.

В четвертом квартале Macy’s получила 3 миллиона долларов дохода от продажи недвижимости, что значительно меньше 41 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года. В пресс-релизе компания заявила: «Мы по-прежнему сосредоточены на закрытии убыточных магазинов» и «применяем осторожный подход к сделкам».

В рамках плана Macy’s объявила, что к началу 2027 года закроет около 150 магазинов с тем же именем (более четверти). В 125 магазинов, в которые уже вложены инвестиции, продажи превзошли показатели других магазинов Macy’s, и рост same-store sales составил 0,9%. В пресс-релизе компания сообщила, что планирует распространить эту стратегию на еще 75 магазинов, доведя общее число «модернизированных» магазинов до 200.

Однако в этом году Macy’s, как и такие ритейлеры, как Walmart, столкнулась с новыми неопределенностями, что усложняет прогнозирование результатов на следующий год, и компания проявляет осторожность в своих оценках перспектив.

В заявлении говорится, что из-за возможного влияния макроэкономических и геополитических факторов на потребительские расходы на предметы, не являющиеся необходимыми, прогнозы на текущий финансовый год являются «осторожными». Как крупнейшая сеть универмагов в США, Macy’s внимательно следят за ее результатами, чтобы судить о настроениях потребителей в отношении одежды, аксессуаров, товаров для дома и других предметов роскоши. Также отмечается, что рост тарифов приведет к увеличению затрат в первой половине года по сравнению со второй.

Глядя в будущее, руководство Macy’s снизило прогноз по годовой same-store sales и прибыли, что указывает на осторожный подход к оценке реакции американских потребителей на возможные события, такие как война с Ираном и повышение тарифов. Компания ожидает скорректированную разбавленную прибыль на акцию в диапазоне от 1,90 до 2,10 долларов, что ниже средних ожиданий аналитиков; прогнозирует рост same-store sales не более чем на 0,5%, что также ниже ожиданий; и ожидает выручку за текущий год в диапазоне от 214 до 216,5 миллиарда долларов, с медианой чуть выше ожиданий.

Прогнозы по прибыли и выручке ниже показателей, опубликованных за финансовый год, завершившийся 31 января. В прошлом году выручка Macy’s составила 218 миллиардов долларов, а скорректенная прибыль на акцию — 2,15 доллара. Эти прогнозы не учитывают доходы от продажи недвижимости, которые были скорректированы в прошлом месяце, и пока неясно, обновили ли все аналитики свои прогнозы с учетом этого изменения.

Несмотря на то, что большинство аналитиков и инвесторов хвалят стратегию Spring по попыткам обратить вспять многолетнее снижение или застой продаж (многие американские универмаги сталкиваются с подобными проблемами), они не уверены, что этого достаточно.

Аналитик Telsey Group Дана Телси в недавнем отчете отметила: «Рациональное сокращение числа магазинов должно повысить долгосрочную прибыльность. В краткосрочной перспективе, учитывая макроэкономические давления, негативное влияние транспортных проблем и тарифов, а также жесткую конкуренцию в условиях активных распродаж, рост продаж и прибыли останется «довольно ограниченным»».